Tokenização de Ações: Oportunidades e Desafios

O conceito de tokenização de ações começou a emergir em 2017, mas só recentemente voltou a atrair a atenção do mercado. Este artigo irá abordar a evolução da tokenização de ações, o estado atual do mercado, bem como as oportunidades e desafios que enfrenta.

tokenização de ações - desenvolvimento histórico

A tokenização de ações origina-se do conceito de emissão de tokens de segurança (STO) (, que visa digitalizar e colocar em cadeia os direitos dos valores mobiliários tradicionais. Ao contrário das ICOs, que carecem de regulamentação, as STOs enfatizam a conformidade, mas ainda enfrentam muitos obstáculos em seus estágios iniciais de desenvolvimento.

Após a ascensão do DeFi em 2020, alguns projetos começaram a tentar criar ativos sintéticos ligados ao preço das ações através de contratos inteligentes, como a Synthetix e o Mirror Protocol. No entanto, esses projetos acabaram não conseguindo obter demanda de negociação suficiente.

Entretanto, algumas plataformas de negociação centralizadas também lançaram serviços de negociação de ações tokenizadas, mas devido à pressão regulatória, suspenderam rapidamente. Em seguida, o desenvolvimento desse setor entrou em estagnação, até que recentemente o ambiente regulatório mudou, e o mercado voltou a se concentrar neste campo, incluindo-o na categoria de Ativos do Mundo Real RWA).

Panorama atual do mercado de RWA de ações

Atualmente, o mercado de ações RWA ainda está em fase inicial, com foco principal nas ações dos EUA. De acordo com os dados, o volume total emitido é de 445 milhões de dólares, dos quais 430 milhões de dólares vêm da EXOD, que é um Token de ações emitido pela Exodus Movement na cadeia Algorand.

A Exodus é a primeira empresa listada nos EUA a tokenizar ações ordinárias, e a sua obtenção de aprovação regulatória tem um significado simbólico. No entanto, o EXOD serve apenas como um identificador em blockchain para as ações, não inclui direitos reais e não pode ser negociado diretamente na blockchain.

Exceto o EXOD, a Backed Finance ocupa cerca de 16 milhões de dólares em participação de mercado. O projeto permite que usuários que atendem aos requisitos de KYC mintem tokens de ações na blockchain pagando USDC. Os principais ativos da Backed incluem CSPX e COIN, e a liquidez está principalmente concentrada nas blockchains Gnosis e Base.

Outro projeto que merece atenção é a Ondo Finance, cuja estratégia recentemente anunciada, Ondo Global Markets, tem a tokenização de ações como um dos principais ativos de negociação.

Vantagens e Desafios dos RWA de Ações

As potenciais vantagens das RWA de ações incluem:

1. Negociação 24/7
2. Reduzir o custo para usuários não americanos adquirirem ativos americanos
3. Potencial de inovação financeira através da combinabilidade

No entanto, ainda enfrentamos dois grandes desafios:

1. A velocidade de avanço das políticas de supervisão é incerta
2. O desenvolvimento da adoção de stablecoins ainda precisa ser observado.

Oportunidades de mercado a curto prazo

1. Empresas já listadas podem consultar o caso EXOD, emitir tokens de ações em blockchain, aumentando a avaliação da empresa.
2. A versão tokenizada das ações de alta rentabilidade dos EUA pode atrair a adoção de protocolos DeFi focados em rendimento, como o caso da configuração BUIDL da Ethena.

De um modo geral, a tokenização de ações enfrenta desafios, mas com a melhoria do ambiente regulatório e o desenvolvimento tecnológico, ainda há um grande espaço para crescimento no futuro.