A dança louca do mercado de criptomoedas digital em 2024: a ascensão do Bitcoin

Em 2024, o mercado de criptomoedas apresenta uma dinâmica sem precedentes, sendo o desempenho do Bitcoin especialmente notável. No último mês, o Bitcoin teve um aumento superior a 50%, tornando-se um dos ativos com melhor desempenho. Que mecanismos estão por trás deste comportamento de mercado anômalo? Esta loucura poderá continuar? Vamos explorar este tema em profundidade.

A subida do preço de qualquer ativo não pode ser dissociada da redução da oferta e do aumento da procura. Vamos analisar separadamente os dois aspectos da oferta e da procura.

Análise do lado da oferta

Com a contínua redução pela metade do Bitcoin, a influência do lado da oferta sobre o seu preço está a diminuir gradualmente, mas ainda precisamos prestar atenção à pressão de venda potencial:

De acordo com o consenso, os novos Bitcoins criados são menos de 2 milhões, e a velocidade de emissão está prestes a passar por uma nova redução pela metade. Isso significa que a pressão de venda adicional será ainda menor. Observando as contas dos mineradores, que se mantêm acima de 1,8 milhão a longo prazo, indica que os mineradores não têm uma tendência clara de venda.

Por outro lado, o número de Bitcoins detidos em contas de longo prazo continua a crescer, atualmente cerca de 14,9 milhões de moedas. O número real de Bitcoins em circulação é relativamente limitado, com um valor de mercado inferior a 350 mil milhões. Isso explica por que a compra contínua de 500 milhões de dólares por dia pode levar a um aumento acentuado no preço do Bitcoin.

Análise do lado da demanda

O aumento da demanda vem de várias áreas:

1. Aumento da liquidez trazido pelos ETFs
2. O aumento do valor dos ativos detidos pelos ricos
3. Os serviços financeiros são mais atraentes em comparação com investimentos de curto prazo
4. Para os fundos, o Bitcoin pode ser comprado errado, mas não pode ser perdido.
5. Bitcoin é o núcleo do tráfego

ETF: Um catalisador único para este ciclo de alta do Bitcoin

Bitcoin através da aprovação do ETF, obteve a qualificação para entrar no mercado financeiro tradicional. Isso significa que fundos em conformidade podem finalmente fluir para o Bitcoin, e no mundo da encriptação, fundos financeiros tradicionais só podem fluir para o Bitcoin.

A característica deflacionária do Bitcoin facilita a formação de bolhas de investimento. Desde que os fundos continuem a comprar, o preço do Bitcoin continuará a subir, e a taxa de retorno dos fundos que detêm Bitcoin aumentará, atraindo mais capital. Por outro lado, os fundos que não compraram Bitcoin enfrentarão pressão de desempenho e até poderão enfrentar saídas de capital. Este modelo já opera há anos no mercado imobiliário de Wall Street.

As características do Bitcoin são mais adequadas para este jogo de investimento. No último mês, a média de compra líquida diária foi de menos de 500 milhões de dólares, o que trouxe mais de 50% de aumento no mercado. Isso é apenas uma quantidade insignificante de compras no mercado financeiro tradicional.

O ETF também aumentou o valor do Bitcoin do ponto de vista da liquidez. Em 2023, o tamanho das finanças tradicionais globais (incluindo imóveis) alcançou 560 trilhões, o que indica que a liquidez das finanças tradicionais atuais é suficiente para suportar ativos financeiros dessa magnitude. A liquidez do Bitcoin é muito inferior à dos ativos financeiros tradicionais, mas o acesso às finanças tradicionais pode, sem dúvida, criar uma liquidez de maior valorização para o Bitcoin. Vale a pena notar que essa liquidez compatível só pode fluir para o Bitcoin, e não para outros ativos digitais encriptados.

Os ricos preferem o valor do Bitcoin

A pesquisa de mercado mostra que os bilionários do setor de criptomoedas tendem a deter uma grande proporção de Bitcoin durante um mercado em alta, enquanto a proporção de investidores de classe média ou abaixo da média que detêm Bitcoin geralmente não ultrapassa 1/4 de seu portfólio de investimentos. Atualmente, a dominância de mercado do Bitcoin é de 54,8%. Isso significa que o Bitcoin está principalmente concentrado nas mãos de ricos e instituições.

Isto provocou o efeito Matheus: os ativos detidos pelos ricos continuarão a valorizar-se, enquanto os ativos detidos pelas pessoas comuns podem desvalorizar-se. Na ausência de intervenção governamental, este efeito surgirá inevitavelmente na economia de mercado. Os ricos não só podem ser mais inteligentes e competentes, como também possuem de forma inata mais recursos. Pessoas inteligentes, recursos úteis e informações naturalmente procurarão cooperar com esses ricos, formando um efeito multiplicador de riqueza.

No mercado de criptomoedas, os ricos e as instituições podem usar moedas alternativas como ferramentas de lucro, enquanto os tokens mainstream com alta liquidez são utilizados como ferramentas de armazenamento de valor. A riqueza pode fluir de investidores comuns que investem em moedas menores para os ricos ou instituições, e depois se concentrar em moedas mainstream como o Bitcoin. Com o aumento da liquidez do Bitcoin, a sua atratividade para os ricos e instituições também crescerá.

Bitcoin: A luta pela participação no mercado financeiro

Após a SEC aprovar o ETF de Bitcoin à vista, gerou uma competição no mercado em múltiplos níveis. Incluindo várias instituições conhecidas competindo pela liderança do ETF nos EUA, e centros financeiros como Singapura, Suíça e Hong Kong também estão a seguir no mercado global. Embora exista a possibilidade de instituições venderem Bitcoin, não se sabe se, no atual ambiente internacional, será possível recomprá-lo pelo mesmo preço após a venda.

Perder Bitcoin em mercado à vista não só significa que a instituição emissora perde taxas, mas também pode perder a capacidade de influenciar o preço do Bitcoin. O mercado financeiro correspondente também pode perder a capacidade de determinar o preço desse "ouro digital", bem como o mercado de derivados de Bitcoin à vista. Isso representa uma falha estratégica para qualquer país e mercado financeiro.

Portanto, a possibilidade de conluio para a venda do capital financeiro tradicional global é baixa, podendo, ao contrário, criar uma onda de investimentos no processo de captação contínua.

Bitcoin：o novo favorito de Wall Street

Para os fundos tradicionais, manter uma pequena quantidade de Bitcoin pode aumentar significativamente o retorno do portfólio, ao mesmo tempo que não enfrenta riscos excessivos. Atualmente, a avaliação do Bitcoin no mercado financeiro tradicional ainda é relativamente baixa, e a sua correlação com ativos tradicionais não é alta. Portanto, para os fundos tradicionais, é uma escolha razoável manter uma certa proporção de Bitcoin.

Se em 2024 o Bitcoin se tornar o ativo com o maior retorno no mercado financeiro mainstream, os gestores de fundos que não investiram em Bitcoin terão dificuldades para explicar isso aos investidores. Por outro lado, mesmo que possuam 1% ou 2% de Bitcoin, mesmo que não gostem ou estejam com prejuízo, não será tão difícil explicar aos investidores, pois o risco do Bitcoin não afetará demasiado o desempenho geral.

Bitcoin: Os ganhos invisíveis dos gestores de fundos

A característica semi-anônima do Bitcoin oferece um certo espaço de manobra para os gestores de fundos. Embora as principais plataformas de negociação exijam KYC, as transações OTC offline ainda existem. As autoridades reguladoras podem ter dificuldades em supervisionar completamente as posições em spot dos profissionais financeiros.

Com base na análise anterior, os gestores de fundos têm razões objetivas suficientes para investir em Bitcoin. Nesse caso, eles podem utilizar fundos públicos para aumentar indiretamente seus próprios interesses.

efeito de auto-retirada de tráfego do projeto

Bitcoin beneficia a longo prazo do fenómeno de fluxo auto-retirado característico do mercado de criptomoedas. Outros projetos, para aproveitar a influência do Bitcoin, são forçados a exaltar a imagem do Bitcoin, acabando por reverter o fluxo que operam de volta para o Bitcoin.

Quase todas as emissões de altcoins mencionam a lendária história do Bitcoin, descrevendo o mistério e a grandeza de Satoshi Nakamoto, e então afirmam que querem se tornar o próximo Bitcoin. Este padrão permite que o Bitcoin obtenha construção de marca e tráfego contínuos sem necessidade de operação ativa.

Atualmente, a concorrência entre projetos está mais intensa, com dezenas de projetos Layer2 e dezenas de milhões de projetos de inscrições tentando captar tráfego do Bitcoin, promovendo conjuntamente a ampla adoção do Bitcoin. Isso faz com que o efeito de auto-sugestão do tráfego do Bitcoin este ano possa ser mais forte do que nos anos anteriores.

resumo

Em comparação com o ano passado, a maior variável do mercado é a aprovação do ETF de Bitcoin. Através da análise, descobrimos que todos os fatores estão a impulsionar o aumento do preço do Bitcoin. A oferta está a diminuir, e a demanda está a aumentar drasticamente.

Em suma, o Bitcoin é muito provável que se torne a maior oportunidade de investimento em 2024.