Moeda estável, tokenização de ativos físicos e Finanças Descentralizadas: os três catalisadores que impulsionam a reavaliação do valor do Ethereum

Recentemente, as ações relacionadas a criptomoedas apresentaram um bom desempenho, levantando a atenção dos investidores para algumas questões importantes: onde está o aumento de mercado após a aprovação do projeto de lei das moedas estáveis? Por que certos tokens dispararam devido ao hype do Ethereum? Qual é a relação entre a tokenização de ativos reais (RWA) e o Ethereum? Por que a ETH continua a ser vista de forma otimista, mesmo com a volatilidade de preços a curto prazo? Este artigo irá sistematicamente abordar essas questões a partir de uma lógica subjacente e uma perspectiva de longo prazo.

A valorização do Ethereum não é impulsionada por instituições individuais, mas é uma escolha comum das instituições mainstream durante a reestruturação. O ponto crítico da mudança de tendência está prestes a chegar.

Um, olhar as tendências a partir dos dados

A capitalização de mercado das moedas estáveis atingiu um recorde histórico de 258,3 mil milhões de dólares, e o progresso da legislação sobre moedas estáveis nos EUA está a avançar bem. A regulamentação sobre moedas estáveis em Hong Kong entra em vigor a 1 de agosto. O secretário do Tesouro dos EUA prevê que, se a legislação americana for aprovada, o tamanho das moedas estáveis irá expandir-se para mais de 2 triliões de dólares nos próximos anos. O valor de mercado de RWA cresceu 460% em um ano, atingindo 24,3 mil milhões de dólares.

Até 2030-2034, 10%-30% dos ativos globais podem ser tokenizados, com uma escala de 40-120 trilhões de dólares, mais de 1000 vezes o atual.

Instituições mainstream estão a fazer uma disposição ativa:

• Fundo BUIDL da BlackRock: fundo atrelado ao dólar tokenizado baseado em blockchain, AUM de 28,6 bilhões de dólares, 95% alocado em Ethereum.

• Securitize: em colaboração com várias instituições para emitir produtos tokenizados, com um valor de mercado de 3,7 bilhões de dólares, 80% implementados em Ethereum.

• Franklin Templeton BENJI Fund: Tokenização de fundos, AUM 743 milhões de dólares, 10% alocado em Ethereum.

Dois, reavaliar RWA

RWA refere-se à digitalização de ativos reais em tokens na blockchain. As suas vantagens incluem:

1. Programabilidade: automatização da gestão de ativos através de contratos inteligentes.

2. Revolução na liquidação: realizar liquidações ponto a ponto instantâneas, reduzindo riscos.

3. Revolução da Liquidez: dividir ativos de baixa liquidez, aumentar a eficiência das transações.

4. Acessibilidade Global: superar as limitações geográficas, expandir a base de investidores.

Principais áreas de tokenização:

1. Crédito privado: maior área de RWA, com um volume de 14,3 bilhões de dólares.

2. Títulos do governo: escala de 7,4 bilhões de dólares, ponto de entrada para instituições tradicionais.

3. Ações: Kraken e outros lançaram ações tokenizadas, a Coinbase está ativamente buscando aprovação regulatória.

4. Produto: principalmente ouro.

5. Capital privado: está ativamente a explorar.

Três, moeda estável-RWA-DeFi ecossistema

moeda estável é a base da integração das finanças tradicionais com a blockchain, tornando a moeda programável. O rápido desenvolvimento de RWA decorre da exploração institucional da fusão regulatória. A DeFi desempenhará um papel, impulsionando a fusão de novos ativos em cadeia com protocolos maduros.

Casos de fusão entre RWA e Finanças Descentralizadas:

1. A Securitize conecta o DeFi através de sTokens:

   • BlackRock BUIDL conecta-se ao protocolo de empréstimo Euler
   • Apollo ACRED integração com o protocolo Morpho

2. A fusão do USDtb da Ethena com BUIDL obtém rendimentos estáveis: USDtb 90% de reserva investido no fundo BUIDL, fornecendo garantias para as transações.

Quatro, o ETH é a escolha principal das instituições atualmente

ETH representa 58,41% do valor total de mercado de RWA, e o seu L2 ZKsync Era representa 17,47%. Razões pelas quais as instituições escolhem ETH:

1. Máxima segurança: dez anos sem problemas significativos, capacidade de atualização forte.

2. Ecossistema DeFi maduro e liquidez: acesso rápido a sistemas maduros.

3. Alta Descentralização e Alcance Global: Centro de Equilíbrio de Interesses.

Etherealize acredita que:

• ETH é um novo tipo de ativo: o "petróleo digital" que alimenta o novo sistema financeiro
• A valorização do ETH é difícil com métodos tradicionais, devendo ser avaliada a partir da perspectiva do valor estratégico e da escassez.
• O processo de repricing do ETH está a acelerar: aumento da procura institucional, atratividade dos rendimentos de staking, acumulação estratégica, elevação do status de ativo de reserva.

Em suma, o ETH é atualmente a solução ideal para a tokenização de ativos em larga escala. Combinando dados, casos e lógica subjacente, está a formar-se uma tendência de reavaliação do ETH.