Quadro regulatório para moedas estáveis de Hong Kong é lançado, estabelecendo um precedente global

Em maio de 2025, Hong Kong aprovou oficialmente a "Lei das Moedas Estáveis", tornando-se a primeira jurisdição do mundo a estabelecer um quadro regulatório abrangente para moedas estáveis lastreadas em moeda fiduciária. A lei entrará em vigor ainda este ano, marcando a inclusão oficial das moedas estáveis no sistema de supervisão financeira de Hong Kong.

O regulamento estipula que as atividades relacionadas com três tipos de moedas estáveis devem obter uma licença: emitir moeda estável em Hong Kong, emitir moeda estável ancorada ao dólar de Hong Kong em Hong Kong ou no exterior, e promover ativamente a moeda estável emitida ao público de Hong Kong. O emissor deve solicitar uma licença à Autoridade Monetária de Hong Kong, com um capital social mínimo de 25 milhões de dólares de Hong Kong.

Existem quatro grandes requisitos para os detentores de licenças: manter um mecanismo de moeda estável e ativos de reserva robustos; permitir que os detentores resgatem pelo valor nominal; cumprir requisitos regulatórios como a prevenção da lavagem de dinheiro; deve ser negociado em uma plataforma de negociação de ativos virtuais licenciada.

A Autoridade Monetária de Hong Kong lançou anteriormente uma sandbox para emissores de moeda estável, permitindo que instituições interessadas testem planos operacionais e comuniquem sobre requisitos regulatórios. Os três grupos de participantes da sandbox são a JD Coin Chain Technology, a Yuan Coin Innovation Technology, e um grupo formado pelo Standard Chartered Hong Kong e pela Hong Kong Telecommunications. Eles são muito prováveis de receber as primeiras licenças para moeda estável.

Hong Kong está a promover ativamente a regulamentação das moedas estáveis, por um lado devido à crescente dimensão do mercado de moedas estáveis, que se tornou uma infraestrutura de pagamento importante. Por outro lado, também é para enfrentar os desafios trazidos pela Lei de Inovação e Estabelecimento de Moedas Estáveis dos EUA de 2025.

No futuro, Hong Kong precisa buscar um equilíbrio entre a intensidade da regulamentação e os custos de conformidade das empresas para manter sua competitividade. Ao mesmo tempo, promover a tokenização de ativos físicos (RWA) pode se tornar uma direção importante para fomentar o desenvolvimento da moeda estável em dólares de Hong Kong.

De um modo geral, a introdução do quadro regulatório para moedas estáveis em Hong Kong reflete sua postura proativa em relação à sua posição como centro financeiro internacional e hub de ativos criptográficos. No entanto, ainda é necessário explorar mais como encontrar um ponto de equilíbrio entre a regulação e a inovação.