Saylor：比特币抵押债券年化10%，9万亿退休金市场蓄势待发
企业布局比特币储备持续升温。近期，多家企业加速推进比特币储备战略，典型案例包括:
某纳斯达克上市公司：宣布与投资基金签署股权信贷协议，计划通过发行普通股融资最高1亿美元，并将所得净收益全部用于购买比特币。
某集团：额外筹集约5400万美元，资金将用于在其比特币储备战略框架下寻求投资机会。
除上述案例外，众多传统企业也在积极筹集资金，用于构建比特币战略储备。与此同时，退休金市场这一潜在"战场"也显露端倪。
7月18日，有媒体报道称，美国政府正考虑向管理着9万亿美元资产的美国退休市场开放加密货币、黄金及私募股权投资渠道

从亏光40万美元到持仓新高，一位交易员的自述与反思
作为一名web3领域的交易员，我经历了从亏损40万美元到投资组合创下新高的过程。这段经历让我深刻认识到市场的本质,以及如何正确地进行交易和投资。
我的交易历程
2019年:初入行
2019年8月,我离开了工作了4年半的岗位,决定用6个月时间专门学习交易。我当时对图表分析和交易一窍不通,但还是开始尝试期权和股票交易。
我进入这一行不是为了出名,只是想学习一些基础知识。不幸的是,这段时间比特币行情平淡,对于一个新手来说并不是好时机。
2020年:牛市"天才"
2020年,随着新冠疫情爆发和美联储大规模印钞,市场迎来了"只涨不

点对点借贷引领DeFi变革
Morpho正在引领DeFi借贷领域的创新，其独特的模式正在改变行业格局。该平台最初通过优化器实现直接点对点信贷匹配，现已扩展到包括采用点对池模型的Morpho Blue，结合了两种模式的优势以提高效率。
这两种模型都解决了传统基于资金池系统的低效问题，如资本利用不足。优化器专注于贷款人和借款人之间的直接匹配，而Morpho Blue则提供了更高贷款价值比的独立贷款池。
Morpho的借贷总价值已达到重要里程碑，其中Morpho Blue在短时间内迅速占据了很大份额。这一成就不仅验证了Morpho借贷模式的有效性，也反映了DeFi领域在数字资产管理方面的广泛

本周加密货币市场呈上涨趋势，市场情绪回暖，DeFi项目总锁仓量略有增长，AI Agent赛道吸引了大量关注。投资者建议维持防御性配置，同时关注高收益项目，以应对即将到来的市场波动。

在Web3投资中，出入金安全至关重要。合规平台因监管和反洗钱措施被认为是安全的选择，投资者需识别合规平台并保持交易凭证。此外，KYC程序帮助防控风险，投资者还需遵守纳税义务，了解不同地区的税务处理，为合法投资保驾护航。

Web3协议设计的关键原则与实践
Web3领域的协议设计正在推动互联网协议的演进,从Web1的去中心化无经济模型,到Web2的中心化明确经济模型,再到Web3追求去中心化与明确经济模型的结合。
协议演进的内在规律
互联网本质上是一个由各种协议构成的网络,这些协议形成了复杂的群体交互系统。Web1时期的协议如SMTP、RSS等具有去中心化特征,但缺乏明确的经济模型。Web2时期出现了中心化平台,解决了特定功能需求,但也带来了过度中心化的问题。
Web3协议旨在通过加密技术和区块链,在保持去中心化的同时实现明确的经济模型。这为创新提供了更好的生态系统,避免了过度优化和单一领域集中的困境

加密市场叙事的反思与探索
在前文中，我们对清算浪潮可能带来的需求端增长进行了预测和分析，探讨了整体范式转移中真正的加密叙事应该是什么。
加密世界源于一个类乌托邦的理念，是一场因信念而不断接力的群体创造。信念能带来无限的激情，我们需要在断裂中发现无限的信念。
加密市场需要怎样的叙事？
清算浪潮后，加密市场仿佛一个四处漏水的木桶。
我们发现了捐赠治理的魅力，但国库却沦为团队的私人金库，孵化计划成为资本的流水线环节。
我们开始拓展增量用户，但用户面对的是数不清的庞氏骗局和归零项目。
我们注重合约的安全审计，但无数资产被盗、项目跑路、流动性干涸的事件仍在发生。
我们想要提高产品留存

这家风险投资公司在过去20年里，围绕技术和社会变革投资了多个领域，强调以边缘机会和变革压力作为核心理念，寻找具有颠覆潜力的创业项目，以应对快速变化的市场环境。

ETHCC7吸引了5000多名与会者，讨论了以太坊生态中的基础设施、AI与消费者应用的最新进展。基础设施被视为关键，解决可扩展性挑战是重点。AI的融合促进了DeFi平台的安全性和效率，消费者应用则推动了区块链技术的普及。投资机构对这些领域保持高度关注。

Sui Network 基金会公布了支持12个项目的资助名单，涵盖开发者体验改善、跨平台应用开发等。项目包括开源的 Sui Dart SDK、ZeroAuth、Move IDE 和 Nimbus 等，旨在推动 Sui 生态系统的发展。基金会欢迎更多项目申请资助，期待生态社区的蓬勃发展。

全同态加密（FHE）是一种能在加密数据上进行计算的技术，提升了区块链的隐私性与安全性。尽管存在计算效率和密钥管理等挑战，FHE的发展潜力被广泛看好，预计将为区块链和数据处理带来革命性变化。

2025年上半年，加密货币融资总额突破370亿美元，交易超150笔，标志着投资热情恢复。资金主要流向基础设施和合规领域，AI-Crypto项目吸引关注，DeFi和金融基础设施融资占比最大。大型融资案例显示机构对行业信心增强。

正文
主持人：知名投资人
嘉宾：Colin 自由交易员 链上数据研究者
录制时间：2025.2.15
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主持人：本期节目有点特殊，因为之前我们讨论了许多关于特定赛道或项目的话题，也交流了一些周期性叙事，比如之前我们谈到过 meme。但今天我们要讨论的是链上数据分析，尤其是 BTC 的链上数