「Tài chính vô lý」 Huyền thoại nhà đầu tư bán short, nghi ngờ về giá cổ phiếu cao của chiến lược | CoinDesk JAPAN（コインデスク・ジャパン）

• Nhà đầu tư bán short huyền thoại Jim Chanos đang mua dài Bitcoin trong khi bán short cổ phiếu chiến lược, và ông tin rằng mức phí bảo hiểm (đánh giá thêm) của công ty sẽ biến mất do sự gia tăng cạnh tranh.
• Một mặt, ông Pierre Rochard cho biết quy mô của chiến lược và vị trí chiến lược có thể biện minh cho mức phí bảo hiểm, trong bối cảnh chính quyền Trump dự kiến sẽ thúc đẩy chính sách về tài sản mã hóa, ông dự đoán sự tăng trưởng của công ty.

Người sáng lập Kynikos Associates, nổi tiếng với việc thực hiện bán khống trước khi tập đoàn năng lượng khổng lồ Mỹ Enron sụp đổ vào năm 2001, nhà đầu tư bán khống huyền thoại Jim Chanos đang chú ý đến chiến lược. Ông cho rằng mức phí bảo hiểm của chiến lược tiếp tục mua Bitcoin (BTC) là không thể biện minh đối với lượng Bitcoin mà họ nắm giữ.

Ông Chainsos đang giữ vị thế mua đối với chính Bitcoin, nhưng lại đặt cược vào việc giá cổ phiếu của chiến lược sẽ giảm, nhằm thu lợi từ việc thu hẹp mức phí bảo hiểm của công ty. Bán short là việc mượn cổ phiếu để bán ra, sau đó mua lại khi giá cổ phiếu giảm, từ đó thu lợi.

Ông ấy được biết đến với khả năng phát hiện các hành vi gian lận của doanh nghiệp và các công ty được định giá quá cao. Enron, từng được biết đến như một tập đoàn năng lượng khổng lồ, đã sụp đổ do các hành vi gian lận kế toán khổng lồ, đánh mất hàng tỷ đô la giá trị, ban lãnh đạo đã bị đưa vào tù, và trở thành một vụ bê bối doanh nghiệp mang tính biểu tượng.

Ông Chenos đã chỉ trích phương pháp tài chính của Chủ tịch điều hành Michael Saylor của Strategy, gọi việc phát hành trái phiếu chuyển đổi và cổ phiếu ưu đãi để huy động vốn mua Bitcoin là "vô lý về tài chính" và cảnh báo rằng điều này mang lại rủi ro cho các cổ đông. Strategy đang nắm giữ hơn 600.000 Bitcoin, vượt trội hơn các công ty mua Bitcoin tiếp theo.

Trong cuộc thảo luận trên chương trình podcast We Study Billionaires, ông Chainos đã đối đầu với ông Pierre Rochard, CEO của Bitcoin Bond Co. và là một người ủng hộ Bitcoin nổi tiếng, về mức phí chiến lược lên đến khoảng 1,9 lần giá trị tài sản ròng.

Theo ông Chenos, chiến lược này không có sự độc đáo ngoài việc nắm giữ Bitcoin. Nói cách khác, trong bối cảnh có hơn 140 công ty trên toàn thế giới như MARA Holdings, Riot Platforms, Metaplanet áp dụng chiến lược tài chính tương tự, ông cho rằng mức phí bảo hiểm sẽ biến mất.

Trong khi đó, ông Roshar cho rằng việc nắm giữ Bitcoin quy mô lớn và lợi thế người đi tiên phong là những điểm mạnh lớn. Ông cho biết, chiến lược có khả năng vay mượn khổng lồ mà không làm loãng giá trị của cổ đông, và các nhà đầu tư coi chiến lược như một khoản đầu tư đòn bẩy vào Bitcoin, tức là như một quyền chọn mua đánh cược vào khả năng tăng giá. Ông cũng cho biết, chính sách thúc đẩy tài sản mã hóa dưới thời chính quyền Trump có thể thu hút thêm đầu tư vào ngành công nghiệp và làm tăng sức hấp dẫn của chiến lược.

Ông Cheinos cho rằng việc nắm giữ trực tiếp Bitcoin là an toàn và đơn giản hơn, trong khi ông Roshar phản biện rằng quy mô của chiến lược cho phép đòn bẩy hiệu quả hơn vượt qua các nhà đầu tư cá nhân.

**【Đọc thêm】**Bitcoin là gì

Mua Bitcoin

Sàn giao dịch Bitcoin