Đọc Munger, có thể hiểu được tầm quan trọng của mô hình tư duy đa dạng trong quyết định đầu tư. Trong đó, "mô hình tư duy cây quyết định" nhấn mạnh: mỗi kết quả tiềm năng đều nên được đánh giá kết hợp với xác suất xảy ra của nó, từ đó suy ra lợi nhuận kỳ vọng hoặc rủi ro.

Lấy giao thức Kamino làm ví dụ, chúng ta có thể phân tích giá trị đầu tư tiềm năng của nó bằng cách sử dụng cây quyết định:
1. Là một trong những người dẫn đầu trong lĩnh vực cho vay trên Solana, khả năng Kamino tiếp tục chiếm ưu thế trên thị trường là trên 90%. Đánh giá này dựa trên lợi thế tiên phong, khả năng tái sử dụng sản phẩm mạnh mẽ (kết hợp thanh khoản + cho vay), và khả năng thực thi của đội ngũ. Sự kiện có xác suất cao này có nghĩa là sự gia tăng TVL trên chuỗi Solana sẽ mang lại lợi ích trực tiếp cho TVL của Kamino.
2.*Kamino doanh thu hợp đồng hàng năm ổn định tăng trưởng, có khả năng vượt qua 20 triệu đô la Mỹ. Phần này phụ thuộc vào vị trí của nó như cơ sở hạ tầng cốt lõi, cũng như sự gia tăng hoạt động trên chuỗi Solana.
3. Tuy nhiên, việc chuyển đổi doanh thu của giao thức thành việc mua lại hoặc cổ tức cho người nắm giữ token KMNO có xác suất tương đối thấp. Hiện tại, cơ chế quản trị của Kamino chưa rõ ràng liên kết mối quan hệ giữa token và lợi nhuận, KMNO chủ yếu đóng vai trò "token quản trị + khuyến khích hệ sinh thái". Do đó, ngay cả khi giao thức tạo ra lợi nhuận đáng kể, việc liệu có thể chuyển giao đến người nắm giữ token dưới dạng mua lại, tiêu hủy, hoặc phân phối cổ tức vẫn còn nhiều sự không chắc chắn.

Tóm lại, khi nhìn nhận logic đầu tư của KMNO từ góc độ tư duy cây quyết định, có thể đưa ra những phán đoán sau:
•Thỏa thuận này có chất lượng cao và khả năng tồn tại lâu dài, nghiêng về "kinh doanh tốt";
•Nhưng cơ chế token có thể chuyển đổi thành "đầu tư tốt" hay không vẫn cần tiếp tục quan sát sự tiến triển của cơ chế.

Do đó, vấn đề cốt lõi khi đầu tư vào token KMNO không phải là "Giá trị của giao thức Kamino có đáng để thực hiện hay không", mà là "Người nắm giữ KMNO có thể tham gia chia sẻ giá trị hay không". Ở điểm này, rủi ro chủ yếu tập trung vào sự không chắc chắn của cơ chế, chứ không phải vào cơ bản của sản phẩm.