Cục Dự trữ Liên bang (FED) giảm lãi suất gây tranh cãi! Toàn cầu đang theo dõi tháng 9, túi tiền của bạn đã sẵn sàng chưa?

Vào lúc 00:00 ngày 10 tháng 7 theo giờ Bắc Kinh, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã công bố biên bản cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) diễn ra từ ngày 17 đến 18 tháng 6.
Biên bản cho thấy, các quan chức Cục Dự trữ Liên bang (FED) tham dự có những khác biệt về xu hướng chính sách tiền tệ trong tương lai, mặc dù phần lớn các quan chức cho rằng "năm nay là thời điểm phù hợp để giảm lãi suất", nhưng cuộc tranh luận về thời điểm và mức độ thì lại vô cùng gay gắt.
Tại sao mỗi hành động của Cục Dự trữ Liên bang (FED) lại thu hút sự chú ý lớn như vậy? Logic phía sau việc giảm lãi suất là gì? Tại sao nói rằng kết quả của việc giảm lãi suất này sẽ ảnh hưởng đến ví tiền của mọi người?
Hôm nay chúng ta sẽ cùng nhau phân tích, giúp bạn hiểu được logic cơ bản và tác động tiềm ẩn của sự chuyển hướng chính sách này.
Tại sao thế giới lại tập trung vào việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) hạ lãi suất?
Cục Dự trữ Liên bang (FED) của Mỹ không chỉ là "vô lăng" của nền kinh tế Mỹ, mà còn là "van tổng" của tính thanh khoản toàn cầu. Sức ảnh hưởng của nó thể hiện ở ba cấp độ:
1、Thước đo "thời tiết" của thị trường vốn: Việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) giảm lãi suất thường có nghĩa là chi phí vốn của thị trường giảm, doanh nghiệp dễ dàng huy động vốn hơn, thị trường chứng khoán, thị trường trái phiếu và các tài sản rủi ro khác có thể bước vào chu kỳ tăng.
Ví dụ, sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã liên tục hạ lãi suất và khởi động chính sách nới lỏng định lượng, trực tiếp thúc đẩy thị trường chứng khoán Mỹ bắt đầu một thập kỷ tăng trưởng.
2、Sự kiện kích hoạt sự biến động tỷ giá: Việc giảm lãi suất có thể dẫn đến sự giảm giá của đồng đô la, làm cho các đồng tiền của các thị trường mới nổi tăng giá tương đối, từ đó ảnh hưởng đến lợi nhuận của các tập đoàn đa quốc gia và cấu trúc thương mại toàn cầu.
Sau khi Cục Dự trữ Liên bang (FED) hạ lãi suất vào năm 2020, đồng nhân dân tệ, euro và các loại tiền tệ khác đã một thời mạnh lên, thu hút một lượng lớn vốn quốc tế đổ vào thị trường châu Á.
3、Chỉ báo "dự báo kinh tế": Quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (FED) phản ánh đánh giá của họ về triển vọng kinh tế của Hoa Kỳ và toàn cầu. Nếu lãi suất giảm, có thể điều đó có nghĩa là tốc độ tăng trưởng kinh tế của Hoa Kỳ chậm lại, và các nền kinh tế khác trên thế giới cũng có thể buộc phải điều chỉnh chính sách để ứng phó.
Cục Dự trữ Liên bang (FED)为何考虑降息？Kinh tế yếu kém hay áp lực chính trị?
Bề ngoài, việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) giảm lãi suất là để đối phó với sự chậm lại của nền kinh tế, nhưng lý do sâu xa phức tạp hơn nhiều so với bề mặt:
1、Sự phân hóa của dữ liệu kinh tế: Mặc dù tỷ lệ thất nghiệp ở Mỹ vẫn ở mức thấp, nhưng sự yếu kém của ngành sản xuất và dấu hiệu giảm động lực tiêu dùng đã gây ra lo ngại.
Goldman Sachs chỉ ra rằng, thị trường lao động Mỹ "có vẻ khỏe mạnh, nhưng khó khăn trong việc tìm việc làm đang gia tăng", các yếu tố theo mùa và sự thay đổi trong chính sách nhập cư có thể tiếp tục kìm hãm tăng trưởng việc làm.
2、Trò chơi "dự đoán lạm phát": Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) Powell đã nhiều lần nhấn mạnh rằng "sự giảm lạm phát là điều kiện tiên quyết để giảm lãi suất", nhưng biên bản cuộc họp tháng 6 cho thấy các quan chức dự đoán lạm phát có thể tăng trở lại 3% trong vài tháng tới.
Thái độ mâu thuẫn này phản ánh sự khó khăn của chính sách - vừa phải tránh lạm phát mất kiểm soát, vừa lo sợ kinh tế hạ cánh cứng.
3、Áp lực chính trị ngầm: Chính phủ Trump gần đây thường xuyên gây áp lực lên Cục Dự trữ Liên bang (FED), vào thứ Tư kêu gọi Cục Dự trữ Liên bang giảm ít nhất 3 điểm phần trăm lãi suất chuẩn liên bang để giúp giảm chi phí trả nợ quốc gia.
Tuy nhiên, đối mặt với áp lực, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) Jerome Powell gần đây đã nhiều lần tuyên bố rằng ông sẽ không nhượng bộ trước áp lực chính trị khi xây dựng chính sách tiền tệ.
Ông khẳng định rằng, trong bối cảnh kinh tế mạnh mẽ và sự không chắc chắn về lạm phát, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đang ở vị trí thuận lợi để giữ kiên nhẫn trước khi có thêm thông tin.
Hạ lãi suất sẽ gây ra những phản ứng dây chuyền nào?
Citigroup cho rằng, mặc dù dữ liệu việc làm mạnh mẽ của M quốc tuần trước đã ngăn cản khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 7, nhưng sự đồng thuận của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang (FED) về việc lạm phát hạ nhiệt đang thúc đẩy quá trình cắt giảm lãi suất bắt đầu vào tháng 9.
Nếu Cục Dự trữ Liên bang (FED) thực sự bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng 9, thị trường toàn cầu có thể xuất hiện các xu hướng sau:
1、Thị trường chứng khoán: Niềm vui ngắn hạn và nỗi lo dài hạn đồng tồn tại. Goldman Sachs dự đoán, việc cắt giảm lãi suất sẽ thúc đẩy chỉ số S&P 500 tăng hơn 10% trong 12 tháng tới, cổ phiếu công nghệ và ngành tiêu dùng có thể trở thành người chiến thắng lớn nhất. Nhưng cần cảnh giác với rủi ro "tin tốt đã cạn kiệt".
Ngân hàng Deutsche chỉ ra rằng, nếu mức giảm lãi suất không đạt kỳ vọng hoặc dữ liệu kinh tế xấu đi, thị trường có thể dao động ngược lại.
2, Đô la Mỹ: Dưới áp lực giảm giá, hiệu ứng "bập bênh" của chỉ số đô la Mỹ có thể giảm xuống dưới ngưỡng 100, đồng Nhân dân tệ, Yen và các đồng tiền khác có thể tạm thời tăng giá, mang lại lợi ích cho các nền kinh tế xuất khẩu như Trung Quốc.
Các tài sản thị trường mới nổi (như vàng, cổ phiếu Hồng Kông) sẽ thu hút nhiều dòng vốn hơn, nhưng các quốc gia có nợ cao có thể phải đối mặt với cú sốc tỷ giá.
3、Doanh nghiệp: Nới lỏng tài chính và áp lực chi phí tồn tại đồng thời. Chi phí phát hành trái phiếu doanh nghiệp ở Mỹ giảm, các ông lớn công nghệ có khả năng tăng cường mua lại, nhưng các doanh nghiệp xuất khẩu có thể chịu tổn thất lợi nhuận do sự giảm giá của đồng đô la.
Quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (FED) không bao giờ chỉ là một "vấn đề kinh tế" đơn giản, mà là một trò chơi phức tạp giữa kinh tế, chính trị và quan hệ quốc tế.
Đối với chúng tôi, thay vì đoán định hướng chính sách, tốt hơn là tập trung vào hai điểm neo lớn: xu hướng thực của dữ liệu lạm phát và các hành động phối hợp của ngân hàng trung ương toàn cầu.