Bitcoin trở thành xu hướng mới trong dự trữ chiến lược cấp bang

Gần đây, nhiều tiểu bang của Mỹ bắt đầu đưa Bitcoin vào dự trữ chiến lược cấp tiểu bang, xu hướng này đã thu hút sự chú ý rộng rãi từ thị trường. Mặc dù sau khi Trump đắc cử, chính phủ liên bang vẫn chưa có hành động nào, nhưng ở cấp tiểu bang đã bắt đầu có những bước đi tích cực. Chỉ trong một tuần, đã có hai tiểu bang chính thức đưa Bitcoin vào kho nhà nước, và năm tiểu bang khác đang tiến hành lập pháp liên quan.

Các bang có sự khác biệt đáng kể về nguồn vốn, giới hạn phân bổ và mô hình lưu ký, phản ánh thái độ khác nhau của chính quyền địa phương đối với tài sản phi tập trung có tính biến động cao. Bài viết này sẽ phân tích sâu về các phương pháp cụ thể của từng bang, khám phá những tác động và rủi ro tiềm ẩn của chúng.

Những con đường khác nhau giữa New Hampshire và Arizona

New Hampshire: Đa dạng hóa tài chính bảo thủ và ổn định

Bang New Hampshire đã áp dụng một chiến lược tương tự như "đa dạng hóa tài sản cấp bộ tài chính". Luật mới của bang cho phép bộ trưởng tài chính bang sử dụng tối đa 5% từ quỹ chung và quỹ ngày mưa để mua các tài sản kỹ thuật số có giá trị thị trường vượt quá 500 tỷ đô la trong liên tiếp một năm, thực tế chỉ có Bitcoin đáp ứng điều kiện.

Đặc điểm cách làm của bang New Hampshire bao gồm:

1. Đặt giới hạn 5% làm van an toàn
2. Cung cấp ba hình thức quản lý: ví lạnh đa chữ ký tự quản, ủy thác cho tổ chức có giấy phép hoặc nắm giữ thông qua Bitcoin ETF.
3. Yêu cầu công bố hàng quý về vị thế, chi phí và lãi/lỗ chưa thực hiện
4. Cấm sử dụng đòn bẩy, vay mượn hoặc thế chấp

Cách làm này thể hiện thái độ thận trọng và bảo thủ, mặc dù liên kết trực tiếp quỹ của người nộp thuế với giá Bitcoin, nhưng cũng kiểm soát nghiêm ngặt rủi ro.

Arizona: Bố trí không tốn kém mang tính đổi mới và táo bạo

So với đó, bang Arizona đã áp dụng một chiến lược táo bạo hơn, với điểm bán cốt lõi là "không sử dụng một đồng thuế nào". Luật mới cho phép chính phủ bang chuyển các tài sản tiền điện tử không có chủ sở hữu vào "Quỹ chuẩn bị Bitcoin và tài sản kỹ thuật số" mới thành lập, và có thể chấp nhận tất cả các airdrop và phần thưởng staking phát sinh.

Đặc điểm phương pháp của bang Arizona bao gồm:

1. Không có giới hạn ngưỡng về vốn hóa thị trường hoặc tính thanh khoản, có thể chấp nhận các loại tài sản tiền điện tử khác nhau.
2. Cho phép tài sản tham gia staking toàn chuỗi để thu được lợi nhuận
3. Chỉ cho phép chuyển đổi tối đa 10% lượng nắm giữ không phải Bitcoin thành tiền mặt để chi cho quỹ chung.
4. Phần Bitcoin bị khóa theo luật, trừ khi có luật khác không được sử dụng.

Phương pháp này khéo léo tránh được sự nghi ngờ của người nộp thuế, nhưng cũng đặt kho bạc bang vào rủi ro vận hành chuỗi cao hơn.

Tiến triển ở các bang khác

Ngoài New Hampshire và Arizona, các bang như Texas, Oklahoma, Illinois, Missouri và Florida cũng đang thúc đẩy các luật liên quan ở mức độ khác nhau. Trong đó, tiến bộ của bang Texas là đáng chú ý nhất, nếu được thông qua, sẽ trở thành bang lớn đầu tiên chủ động sử dụng quỹ công để mua Bitcoin.

Tuy nhiên, các thách thức mà các bang phải đối mặt cũng không giống nhau. Ví dụ, đề xuất ở Oklahoma đã gặp phải sự phản đối mạnh mẽ từ các công đoàn và Đảng Dân chủ vì liên quan đến quỹ hưu trí; trong khi đề xuất ở Illinois mặc dù có ít cản trở chính trị hơn nhưng tác động thực tế cũng tương đối hạn chế.

Phân tích ảnh hưởng của thị trường và rủi ro

Từ góc độ thị trường, quy mô mua thực tế của các kế hoạch dự trữ cấp tiểu bang này tương đối hạn chế. Lấy New Hampshire làm ví dụ, ngay cả khi đầy đủ, chỉ khoảng 300-400 triệu USD, chiếm chưa đến 0,1% khối lượng giao dịch hàng ngày của Bitcoin. Do đó, trong ngắn hạn, những biện pháp này có thể có ảnh hưởng trực tiếp hạn chế đến giá Bitcoin, chủ yếu thể hiện qua sự thúc đẩy về mặt tâm lý.

Tuy nhiên, tác động lâu dài của xu hướng này không thể bị bỏ qua. Câu chuyện về việc sở hữu Bitcoin của chính phủ đã thu hút sự chú ý của thị trường, và lượng thảo luận liên quan trên mạng xã hội đã tăng lên đáng kể. Nhưng các nhà đầu tư vẫn cần cảnh giác với những rủi ro tiềm ẩn, bao gồm áp lực giảm giá có thể xảy ra do biến động lớn, cũng như rủi ro công nghệ trong quá trình staking và lưu ký.

Tổng thể, sức ảnh hưởng thực sự của dự trữ Bitcoin cấp bang sẽ phụ thuộc vào tốc độ thực thi luật pháp, số tiền thực tế của các khoản tài trợ, cũng như độ công khai và minh bạch của địa chỉ trên chuỗi. Các nhà đầu tư nên tiếp tục theo dõi sự phát triển của xu hướng này, đồng thời cân nhắc các cơ hội và rủi ro tiềm năng.