Tài sản tiền điện tử thị trường biến đổi: lý thuyết chu kỳ bốn năm gặp thách thức

Trong những năm gần đây, thị trường Tài sản tiền điện tử đã trải qua những thay đổi lớn, lý thuyết chu kỳ bốn năm truyền thống dường như không còn phù hợp. Bài viết này sẽ khám phá nguyên nhân đứng sau hiện tượng này, cũng như ảnh hưởng của nó đến chiến lược đầu tư.

Nguồn gốc của lý thuyết chu kỳ bốn năm

Lý thuyết chu kỳ bốn năm xuất phát từ cơ chế cơ bản của Bitcoin. Mỗi bốn năm, tỷ lệ lạm phát của Bitcoin sẽ giảm một nửa. Việc giảm một nửa đầu tiên vào năm 2012 đã giảm lượng Bitcoin mới phát hành cho mỗi khối từ 50 BTC xuống 25 BTC. Điều này đã có ảnh hưởng đáng kể đến sự cân bằng cung cầu trong giai đoạn đầu, đặc biệt là trong hai lần giảm một nửa đầu tiên vào năm 2012 và 2016, giá Bitcoin đã tăng mạnh, các tài sản tiền điện tử khác cũng theo đó tăng lên.

Tuy nhiên, theo thời gian, ảnh hưởng của mỗi lần giảm một nửa đến giá ngày càng giảm. Sự giảm một nửa mới nhất vào năm 2024 chỉ giảm lượng phát hành Bitcoin mới từ 6.25 BTC xuống 3.12 BTC. Xét đến việc hiện nay đã có gần 20 triệu BTC đang lưu thông (chiếm 95% tổng số 21 triệu), ảnh hưởng của các sự kiện giảm một nửa trong tương lai đến giá sẽ trở nên không đáng kể.

Cuộc cách mạng thị trường trong hai năm qua

Trong hai năm qua, thị trường tài sản tiền điện tử đã xuất hiện hai thay đổi lớn:

1. Tài sản tiền điện tử ETF của ra mắt
2. Tài sản tiền điện tử triệu phú

Đầu năm 2024, Bitcoin ETF được phê duyệt, mở ra thị trường toàn cầu cho Bitcoin. Điều này cho phép các nhà đầu tư bình thường đưa Bitcoin vào danh mục đầu tư hưu trí, mang lại một lượng lớn vốn mới. Tuy nhiên, số vốn này chủ yếu chảy vào Bitcoin ETF, tạo ra áp lực mua đối với giá giao ngay, nhưng không chảy vào thị trường altcoin.

Đến đầu năm 2025, tổng số ETF Bitcoin đã đạt 40 tỷ USD, trong khi nhu cầu đối với ETF Ethereum thì tương đối ảm đạm, chỉ đạt 2,5 tỷ USD. Điều này giải thích tại sao Ethereum và hầu hết các đồng coin altcoin trong những năm gần đây luôn trong xu hướng giảm so với Bitcoin.

Thách thức của thị trường Tài sản tiền điện tử

Thách thức chính mà thị trường Tài sản tiền điện tử hiện tại phải đối mặt là hiệu ứng pha loãng. So với trước đây, số lượng Tài sản tiền điện tử hiện nay tăng vọt (lên tới hàng triệu), dẫn đến nguồn vốn thị trường hạn chế bị phân tán rộng rãi. Mặc dù một số Tài sản tiền điện tử như SOL, XRP, BNB và TRX đã đạt mức cao mới, nhưng mức tăng tương đối hạn chế, trong khi hầu hết Tài sản tiền điện tử (như Ethereum hoặc ADA) không thể vượt qua đỉnh cao lịch sử.

Ngoài ra, các sự kiện chính trị vào đầu năm 2025 cũng đã ảnh hưởng tiêu cực đến thị trường Tài sản tiền điện tử, đặc biệt là gây thiệt hại nặng nề cho các Meme coin.

Lợi thế bền vững của Bitcoin

Mặc dù lý thuyết chu kỳ bốn năm có thể không còn áp dụng, nhưng Bitcoin vẫn giữ vị trí thống trị trên thị trường. Dưới đây là một số yếu tố chính hỗ trợ giá trị đầu tư lâu dài của Bitcoin:

1. Tiền pháp định tiếp tục mất giá
2. Áp lực lạm phát
3. Nguồn cung tiền tệ toàn cầu đạt mức cao kỷ lục
4. Giá vàng tiếp tục tăng cao
5. Quỹ ETF Bitcoin thu hút lượng lớn dòng tiền vào
6. Hiệu ứng pha loãng thị trường Tài sản tiền điện tử
7. Người mua cấp quốc gia tham gia
8. Kế hoạch dự trữ chiến lược tài sản tiền điện tử của Hoa Kỳ

Đề xuất chiến lược đầu tư

Xét về tình hình thị trường hiện tại, các nhà đầu tư nên chú ý đến Bitcoin, coi nó như một công cụ lưu trữ giá trị lâu dài. Đối với việc đầu tư vào các đồng coin khác, khuyến nghị nên giữ thái độ thận trọng và hạn chế trong phạm vi có thể kiểm soát.

Theo thời gian trôi qua, việc chọn lựa các đồng coin thành công trở nên ngày càng khó khăn, trong khi đầu tư vào Bitcoin thì giống như đang chơi một "trò chơi của người chiến thắng". Trong bối cảnh kinh tế hiện tại, Bitcoin và vàng có thể là những lựa chọn tiền tệ đáng tin cậy nhất, trong đó Bitcoin có những lợi thế rõ rệt ở nhiều khía cạnh.

Mặc dù chu kỳ bốn năm của Bitcoin có thể vẫn tồn tại, nhưng tác động của nó đối với giá cả đã trở nên không đáng kể. Tuy nhiên, lý do để tiếp tục mua và nắm giữ Bitcoin hiện nay còn thuyết phục hơn bao giờ hết.