Từ từ trở nên giàu có đến giảm về 0 nhanh chóng: "Cạm bẫy giải thưởng" làm thế nào để nuốt chửng tài sản của bạn

Tác giả: thiccy, Đồng sáng lập Scimitar Capital

Biên dịch: Felix, PANews

Bài viết này khám phá hành vi mạo hiểm chuyển từ việc theo đuổi lợi nhuận ổn định sang việc theo đuổi giải thưởng lớn, cũng như những tác động xã hội rộng hơn của nó. Bài viết sẽ đề cập đến một số kiến thức toán học đơn giản, nhưng xứng đáng để đọc hết.

Hãy tưởng tượng rằng ai đó đề nghị bạn một trò chơi tung đồng xu như thế này. Bạn sẽ tung bao nhiêu lần?

Từ từ từ giàu có đến nhanh chóng về không: "Cạm bẫy giải thưởng" làm thế nào để nuốt chửng tài sản của bạn

Nhìn qua, trò chơi này giống như một máy in tiền. Mỗi lần ném đồng xu, lợi nhuận kỳ vọng là 20% tài sản ròng, vì vậy bạn nên ném đồng xu vô hạn lần, cuối cùng tích lũy được toàn bộ tài sản của thế giới.

Tuy nhiên, nếu mô phỏng 25.000 người mỗi người ném 1.000 đồng xu, gần như tất cả mọi người cuối cùng sẽ chỉ còn khoảng 0 đô la.

Từ từ trở nên giàu có đến nhanh chóng trở về không: "Cạm bẫy giải thưởng" đã nuốt chửng tài sản của bạn như thế nào

Nguyên nhân khiến hầu hết các kết quả đều về 0 là do tính chất nhân của việc lặp lại ném đồng xu. Mặc dù giá trị kỳ vọng của trò chơi (tức là giá trị trung bình số học) là 20% lợi nhuận cho mỗi lần ném đồng xu, nhưng giá trị trung bình hình học lại là âm, điều này có nghĩa là trong dài hạn, việc ném đồng xu thực sự sẽ tạo ra lãi suất âm.

Từ từ trở nên giàu có đến nhanh chóng về zero: "Cạm bẫy giải thưởng" đã nuốt chửng tài sản của bạn như thế nào

Đây là chuyện gì vậy? Dưới đây là một lời giải thích trực quan:

Giá trị trung bình cộng đo lường sự giàu có trung bình được tạo ra từ tất cả các kết quả có thể. Trong trò chơi tung đồng xu, sự phân phối của cải nghiêng về một số ít giải thưởng lớn. Giá trị trung bình hình học đo lường sự giàu có mà bạn mong đợi tạo ra trong kết quả trung vị.

Hình ảnh mô phỏng ở trên minh họa sự khác biệt giữa hai bên. Hầu như tất cả các con đường đều sẽ trở về 0. Trong trò chơi này, bạn cần tung đồng xu 570 lần để ra mặt sấp và 430 lần để ra mặt ngửa mới có thể cân bằng thu chi. Sau 1000 lần tung đồng xu, tất cả giá trị kỳ vọng đều tập trung vào một kết quả giải thưởng chỉ chiếm 0.0001%, tức là một số ít trường hợp tung ra nhiều mặt sấp liên tiếp.

Sự khác biệt giữa giá trị trung bình算术 và giá trị trung bình hình học tạo ra "nghịch lý giải thưởng lớn". Các nhà vật lý gọi đây là vấn đề tính toán, trong khi các nhà giao dịch gọi đây là sự kéo dài biến động (Volatility Drag). Khi giá trị kỳ vọng bị ẩn giấu trong những giải thưởng hiếm hoi, bạn không thể luôn luôn "ăn" nó (đạt được kỳ vọng). Việc mạo hiểm quá mức để theo đuổi giải thưởng lớn, sự biến động sẽ biến giá trị kỳ vọng tích cực thành một đường thẳng tiến gần đến không.

Văn hóa tiền điện tử đầu những năm 20 là một ví dụ sống động về "nghịch lý giải thưởng". SBF đã khởi xướng một cuộc thảo luận về sở thích tài sản trong một tweet.

Sở thích tài sản theo kiểu logarit: Mỗi đô la giá trị mới thêm vào đều thấp hơn đô la trước đó, khi quy mô tài chính tăng lên, sở thích rủi ro của bạn sẽ giảm.

Sở thích tài sản tuyến tính: Giá trị của mỗi đô la giống nhau, bất kể bạn kiếm được bao nhiêu tiền, sở thích rủi ro sẽ không thay đổi.

Từ từ trở nên giàu có đến nhanh chóng về không: "Cái bẫy lớn" làm thế nào nuốt chửng tài sản của bạn

SBF tự hào tuyên bố rằng anh ta có sở thích về tài sản tuyến tính. Anh ta cho rằng việc tăng từ 10 tỷ USD lên 20 tỷ USD quan trọng như việc tăng từ 0 lên 10 tỷ USD, vì vậy từ góc độ văn minh, việc mạo hiểm thực hiện các khoản đầu tư rủi ro cao là hợp lý.

Su Zhu của Three Arrows Capital (3AC) cũng đồng ý với sở thích tài sản tuyến tính này và đi xa hơn nữa khi đề xuất sở thích tài sản theo cấp số nhân.

Từ từ trở nên giàu có đến nhanh chóng trở về zero: "Cạm bẫy giải thưởng" làm thế nào nuốt chửng tài sản của bạn

Sở thích tài sản theo chỉ số: Mỗi đô la mới thêm vào có giá trị hơn đô la trước đó, vì vậy khi quy mô vốn mở rộng, sở thích rủi ro cũng tăng theo, và sẵn sàng trả giá cao cho lợi nhuận khổng lồ.

Dưới đây là sự ánh xạ của ba loại sở thích tài sản này trong trò chơi tung đồng xu ở trên.

Từ từ trở nên giàu có đến nhanh chóng trở về không: "Cái bẫy giải thưởng" làm thế nào để nuốt chửng tài sản của bạn

Xét về sự hiểu biết về "nghịch lý giải thưởng lớn", SBF và 3AC rõ ràng đã chọn "ném đồng xu vô hạn". Chính tâm lý này đã giúp họ đạt được sự tích lũy tài sản ban đầu. Nhìn lại, không có gì ngạc nhiên khi cuối cùng họ đều mất 10 tỷ đô la. Có lẽ trong một vũ trụ song song xa xôi nào đó, họ là những tỷ phú, điều này cũng chứng minh cho những rủi ro mà họ đã chấp nhận.

Những trường hợp thất bại này không chỉ là những câu chuyện cảnh báo về quản lý rủi ro số mà còn phản ánh một sự chuyển biến văn hóa vĩ mô sâu sắc hơn, đó là xu hướng ưa chuộng sự tăng trưởng tài sản tuyến tính hoặc thậm chí theo cấp số nhân.

Các nhà sáng lập được kỳ vọng có tư duy tài sản tuyến tính, chấp nhận rủi ro lớn để đạt được tối đa giá trị mong đợi, trở thành một bánh răng trong cỗ máy đầu tư mạo hiểm dựa vào quy luật sức mạnh. Những câu chuyện như Elon Musk, Jeff Bezos và Mark Zuckerberg, những người sáng lập đã dồn hết mọi thứ nhưng cuối cùng trở thành những người giàu nhất thế giới, đã củng cố huyền thoại trong toàn bộ lĩnh vực đầu tư mạo hiểm, trong khi thiên lệch người sống sót khiến người ta bỏ qua hàng triệu nhà sáng lập cuối cùng không còn gì. Chỉ có một số ít người có thể vượt qua ngưỡng sức mạnh ngày càng tăng để đạt được sự cứu rỗi.

Sự ưa thích đối với rủi ro lớn này đã thấm nhuần vào văn hóa hàng ngày. Tăng trưởng lương chậm hơn nhiều so với tăng trưởng phức hợp của vốn, dẫn đến việc người bình thường ngày càng coi cơ hội tốt nhất để thực sự thăng tiến là những cơ hội kiểu xổ số có giá trị kỳ vọng âm. Cá cược trực tuyến, quyền chọn hết hạn trong ngày, cổ phiếu hot được giới đầu tư nhỏ lẻ ưa chuộng, cá cược thể thao và các đồng meme trong tiền điện tử, tất cả đều chứng minh sự ưa thích của con người đối với sự gia tăng tài sản theo cấp số nhân. Công nghệ đã khiến việc đầu cơ trở nên dễ dàng, trong khi mạng xã hội lan tỏa những câu chuyện huyền thoại về mỗi người mới giàu có chỉ sau một đêm, thu hút một đám đông rộng rãi tham gia vào một ván cược sớm muộn gì cũng sẽ thất bại, như những con bướm lao vào ánh lửa.

Văn hóa hiện tại đang trở thành một nền văn hóa thờ phụng "giải thưởng lớn", giá trị của sự sống ngày càng giảm.

Hơn nữa, trí tuệ nhân tạo đã gia tăng xu hướng này, làm giảm giá trị của lao động và củng cố tình trạng "người thắng tất cả". Thời đại hậu trí tuệ nhân tạo chung mà những người lạc quan về công nghệ mơ ước, nơi con người sẽ dành thời gian cho nghệ thuật và giải trí, có vẻ giống như hàng tỷ người cầm tiền trợ cấp thu nhập cơ bản toàn cầu để theo đuổi "giải thưởng lớn" về vốn và địa vị âm. Có lẽ chúng ta nên vẽ lại biểu tượng "hướng lên" để phản ánh con đường ngoằn ngoèo hướng đến số không, đó mới là hình dáng thực sự của "thời đại giải thưởng lớn".

Từ từ trở nên giàu có đến nhanh chóng trở về không: "Cái bẫy lớn" làm thế nào để nuốt chửng tài sản của bạn

Trong hình thức cực đoan nhất, chủ nghĩa tư bản thể hiện như một tổ ong tập thể. Lý thuyết toán học về "nghịch lý giải thưởng" cho thấy việc văn minh coi con người như lực lượng lao động có thể hoán đổi là hợp lý, hy sinh hàng triệu con ong thợ để tối đa hóa giá trị kỳ vọng tuyến tính của toàn bộ tổ ong. Điều này có thể là hiệu quả nhất cho sự tăng trưởng tổng thể, nhưng nó lại rất không công bằng trong việc phân phối "mục đích và ý nghĩa" (tức là niềm tự hào và cảm giác thành đạt của con người, v.v.).

Tuyên ngôn lạc quan công nghệ của Marc Andreessen cảnh báo rằng: "Con người không phải để được nuôi dưỡng; con người nên hữu ích, nên có hiệu quả, nên cảm thấy tự hào."

Nhưng sự phát triển nhanh chóng của công nghệ và sự chuyển đổi sang những động lực rủi ro cao hơn chính là điều đã đẩy chúng ta đến kết quả mà ông đã cảnh báo. Trong "thời đại giải thưởng lớn", động lực tăng trưởng đến từ việc khai thác những người cùng loại. Tính hữu dụng, năng suất và niềm tự hào ngày càng chỉ thuộc về một số ít tầng lớp ưu tú chiến thắng trong cạnh tranh. Chúng ta đã nâng cao trung bình với cái giá phải trả cho mức trung vị, dẫn đến sự gia tăng khoảng cách về tính thanh khoản, địa vị và nhân phẩm, nuôi dưỡng nhiều hiện tượng văn hóa tiêu cực. Các ngoại tác phát sinh từ đó thể hiện dưới dạng bất ổn xã hội, bắt đầu từ việc các chính trị gia khơi gợi lòng dân cho đến khi kết thúc bằng cách mạng bạo lực, điều này có giá rất cao cho sự tăng trưởng phức hợp của nền văn minh.

Từ từ trở nên giàu có đến nhanh chóng trở về không: "Cái bẫy giải thưởng" đã nuốt chửng tài sản của bạn như thế nào

Là một người sống bằng việc giao dịch trên thị trường tiền điện tử, tôi đã chứng kiến sự suy đồi và tuyệt vọng mà sự chuyển mình văn hóa này mang lại. Giống như việc tích lũy quỹ thưởng, chiến thắng được xây dựng trên sự thất bại của một nghìn nhà giao dịch khác, đây là một sự lãng phí lớn đối với tiềm năng của con người.

Khi những người trong ngành tìm kiếm lời khuyên giao dịch, họ gần như luôn phát hiện ra cùng một mô hình. Họ đều đã chấp nhận rủi ro quá lớn và thua lỗ quá nhiều. Đằng sau thường là một tâm lý khan hiếm đang hoạt động, một cảm giác lo lắng vì cảm thấy mình "thua kém", cùng với một sự thúc đẩy vội vàng để kiếm lợi nhanh chóng.

Đối với điều này, thực ra câu trả lời cá nhân của tôi luôn không thay đổi: Thay vì mạo hiểm để kiếm lợi, hãy tích lũy nhiều lợi thế hơn. Đừng vì muốn giành giải thưởng lớn mà khiến bản thân kiệt sức. Tích lũy tài sản mới là điều quan trọng. Hãy tối đa hóa lợi nhuận trung vị. Tạo ra vận may của riêng bạn. Tránh thua lỗ. Cuối cùng, bạn sẽ thành công.

Từ từ trở nên giàu có đến nhanh chóng về số không: "Cạm bẫy giải thưởng" đã nuốt chửng tài sản của bạn như thế nào

Nhưng hầu hết mọi người sẽ không bao giờ có thể duy trì lợi thế. "Chỉ cần thắng nhiều hơn" không phải là một gợi ý có thể mở rộng. Trong cuộc cạnh tranh khốc liệt của chủ nghĩa phong kiến công nghệ, "ý nghĩa và mục đích" luôn là những người chiến thắng. Điều này quay trở lại với chính ý nghĩa, có lẽ chúng ta cần một sự phục hưng tôn giáo nào đó, kết hợp giữa giáo lý tinh thần cổ xưa và thực tế công nghệ hiện đại.

Kitô giáo đã lan rộng vì nó hứa hẹn sự cứu rỗi cho tất cả mọi người. Phật giáo thì được truyền bá rộng rãi nhờ vào tư tưởng rằng mọi người đều có thể giác ngộ.

Các tôn giáo hiện đại cũng phải làm được điều này, cung cấp sự tôn trọng, mục đích và một con đường tiến bước khác cho mọi người, để họ không tự hủy hoại bản thân trong quá trình theo đuổi giải thưởng lớn.

Bài viết liên quan: Đừng để KOL dẫn dắt: Đầu tư nhất định phải có chính kiến

Xem bản gốc
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
  • Phần thưởng
  • Bình luận
  • Chia sẻ
Bình luận
0/400
Không có bình luận
Giao dịch tiền điện tử mọi lúc mọi nơi
qrCode
Quét để tải xuống ứng dụng Gate
Cộng đồng
Tiếng Việt
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)