Tổng quan thị trường tiền điện tử năm 2024 và triển vọng năm 2025

Năm 2024 sẽ là một năm có ý nghĩa lịch sử đối với tiền điện tử. Xung quanh hai câu chuyện cốt lõi về ETF và cuộc bầu cử tổng thống Mỹ, với Bitcoin là động lực chính, ngành công nghiệp mã hóa đã thành công trong việc bứt phá. Các công ty niêm yết, tổ chức tài chính truyền thống thậm chí cả chính phủ quốc gia đều đổ xô vào, mức độ chủ đạo và sự công nhận của ngành tăng mạnh. Môi trường quy định cũng trở nên rõ ràng và thoải mái hơn theo sự lên nắm quyền của chính phủ mới. Sự hội nhập chính thống, phân hóa con đường và tiến triển quy định đã trở thành giai điệu chính của ngành năm nay.

Tổng kết năm 2024

Bitcoin chắc chắn là câu chuyện cốt lõi của năm nay. Việc phê duyệt ETF và sự tham gia của dự trữ quốc gia đã thúc đẩy Bitcoin lên mức cao 100,000 USD, đánh dấu việc Bitcoin chính thức vượt qua phạm vi của thị trường tiền điện tử, trở thành tài sản chống lạm phát và phương tiện lưu trữ giá trị được công nhận toàn cầu. Bitcoin đang tiến từ vàng kỹ thuật số sang tiền tệ siêu chủ quyền, cuộc thử nghiệm tài chính bắt đầu từ Satoshi Nakamoto đã đạt được những thắng lợi giai đoạn.

Mặt khác, hệ sinh thái Bitcoin đã mở rộng đáng kể trong năm nay. Mặc dù các ứng dụng mới nổi như văn bản khắc, ký tự rune trải qua những thăng trầm lớn, nhưng hệ sinh thái đa dạng đã hình thành bước đầu. Các ứng dụng như BTCFi, NFT, trò chơi, xã hội tiếp tục phát triển, tổng giá trị khóa DeFi của Bitcoin đã tăng vọt từ 300 triệu USD vào đầu năm lên 6.755 triệu USD, với mức tăng hơn 20 lần trong cả năm. Trong đó, Babylon trở thành giao thức lớn nhất, với giá trị khóa đạt 5.564 triệu USD, chiếm 82,37%. Hiệu suất rộng lớn của BTCFi thậm chí còn nổi bật hơn, khi tỷ lệ ETF Bitcoin giao ngay tăng vọt, việc MicroStrategy được chọn vào chỉ số Nasdaq 100 đã kích thích một làn sóng sao chép, phản ánh lợi thế áp đảo của Bitcoin trong lĩnh vực tài chính tập trung.

Ethereum đã trải qua một năm không mấy dễ dàng. So với các tài sản khác, việc nắm bắt giá trị và mức độ hoạt động của người dùng Ethereum đã giảm, sức hấp dẫn của nó không còn như trước. Mặc dù khẩu hiệu phục hưng DeFi rất vang dội, nhưng ngoài cơn sốt TVL do tái staking tạo ra, dường như chỉ có Aave là nổi bật, trong khi đầu tư thực tế vẫn còn thiếu. Tuy nhiên, sự xuất hiện của hiện tượng bất ngờ Hyperliquid vào cuối năm không chỉ gây ảnh hưởng đến các sàn giao dịch tập trung mà còn thổi bùng lên hồi chuông phản công cho DeFi. Mặt khác, sau khi nâng cấp Dencun, sự cạnh tranh giữa các Layer 2 của Ethereum đã tăng tốc, và tiếp tục xâm chiếm thị phần của mạng chính, gây ra những cuộc thảo luận lớn về cơ chế của Ethereum, với nhiều tiếng nói hoài nghi. Thậm chí, sự tăng trưởng nhanh chóng của Base cũng khiến thị trường đặt ra giả thuyết rằng tương lai của Ethereum thuộc về Coinbase.

Điều này tạo ra sự tương phản rõ rệt với sự trỗi dậy mạnh mẽ của Solana. Xét về TVL, thị phần của Ethereum trên chuỗi công cộng đã giảm từ 58,38% đầu năm xuống còn 55,59%, trong khi Solana đã từ mức không đáng kể đầu năm tăng vọt lên 6,9% vào cuối năm, trở thành chuỗi công cộng lớn thứ hai chỉ sau Ethereum. Giá SOL đã tạo ra một kỳ tích tăng trưởng, từ 6 đô la cách đây 2 năm tăng vọt lên 200 đô la hiện nay, chỉ trong năm nay đã tăng hơn 100%. Với lợi thế về chi phí thấp và hiệu suất cao, Solana nhắm đến vị trí thanh khoản cốt lõi, dựa vào văn hóa Degen để trở thành Vua MEME, trở thành điểm tập trung của các nhà đầu tư nhỏ lẻ trong năm nay. Phí giao dịch trên chuỗi của Solana hàng ngày đã nhiều lần vượt qua Ethereum, số lượng nhà phát triển mới cũng vượt qua Ethereum, xu hướng vượt lên rõ ràng.

TON và SUI năm nay cũng nổi bật vượt trội. Telegram với nền tảng 900 triệu người dùng đã thổi bùng lĩnh vực trò chơi trên blockchain, mở ra lối vào mới cho lưu lượng Web3, mang lại sự kích thích mạnh mẽ cho thị trường đã im ắng suốt trước tháng 9. TON cuối cùng đã thoát khỏi trạng thái tạm dừng kéo dài để bước vào quỹ đạo tăng trưởng nhanh chóng. Hiện tại, số người dùng trên chuỗi của TON đã vượt qua 38 triệu, tổng khối lượng giao dịch vượt 2,1 tỷ đô la Mỹ. SUI thì hoàn toàn chinh phục thị trường bằng đà tăng trưởng, ngôn ngữ Move phát triển mạnh mẽ, nở rộ ở nhiều lĩnh vực như phần cứng, giao thức và airdrop, triển vọng rất khả quan. So với đó, trong cùng thời điểm, chuỗi công cộng Aptos mặc dù có mức giá tương đối yếu, nhưng lại được vốn truyền thống ưa chuộng hơn, năm nay đã thành công thiết lập quan hệ hợp tác với BlackRock, Franklin Templeton, Libre và các đối tác khác, định hướng tuân thủ có thể mang lại cơ hội cho nó trong chu kỳ RWA, BTCFI mới.

Từ góc độ ứng dụng, MEME là động lực chính của thị trường năm nay. Sự trỗi dậy của MEME đánh dấu sự chuyển đổi trong cấu trúc thị trường hiện tại, token VC không còn được ưa chuộng, thanh khoản dư thừa chuyển hướng sang các lĩnh vực công bằng và đầu cơ hơn. Ý nghĩa của MEME cũng đang ngày càng mở rộng, từ một đối tượng đầu cơ đơn thuần dần phát triển thành đại diện của tài chính văn hóa, "mọi thứ đều có thể là MEME" đang trở thành hiện thực. Mặc dù xét về vốn hóa thị trường, MEME chỉ chiếm dưới 3% trong số 300 đồng tiền điện tử hàng đầu không bao gồm stablecoin (, nhưng khối lượng giao dịch của nó vẫn chiếm từ 6-7% thị phần, gần đây đã một lần đạt tới 11%, là lĩnh vực có tính thanh khoản tập trung nhất. Theo dữ liệu, MEME năm nay chiếm 30,67% sự quan tâm của các nhà đầu tư, đứng đầu mọi lĩnh vực. Từ việc huy động vốn qua tiền presale đến token của người nổi tiếng, từ cuộc chiến sở thú đến PolitFi và AI, các dự án MEME đều là những cái tên hàng đầu trong ngành.

Trong bối cảnh này, cơ sở hạ tầng xung quanh MEME ngày càng hoàn thiện, nền tảng phát hành công bằng Pump.fun ra đời. Nó không chỉ tái cấu trúc hình thái MEME mà còn trở thành một trong những ứng dụng mang lại lợi nhuận cao nhất và thành công nhất trong năm nay. Vào tháng 11, Pump.fun trở thành "giao thức Solana đầu tiên trong lịch sử có doanh thu tháng vượt qua 100 triệu USD". Tính đến ngày 22 tháng 12, Pump.fun đã có tổng doanh thu vượt qua 320 triệu USD, với tổng số token đã phát hành khoảng 4.93 triệu.

Tuy nhiên, việc nền tảng kiếm tiền không có nghĩa là nhà đầu tư nhỏ lẻ kiếm được tiền. Xét đến xác suất trúng thưởng cực kỳ thấp, cũng như chỉ có 3% người dùng trên Pump.fun có lãi trên 1000 đô la, cộng với xu hướng thể chế hóa MEME ngày càng rõ rệt, từ góc độ người dùng, bất kể bề ngoài có công bằng đến đâu, việc bị lừa đảo và lừa đảo dường như khó có thể tránh khỏi. Có lẽ chính vì lý do này, việc tăng cường các yếu tố cơ bản cho MEME đã trở thành mô hình phát triển mới cho các dự án, hầu hết các dự án có chu kỳ dài như Desci và AIMEME đều áp dụng mô hình này. Nhưng hiện tại, việc xuất hiện thoáng qua vẫn là xu hướng chủ đạo, tư tưởng "Chạy nhanh mới sống tốt" vẫn đang thịnh hành.

Chịu ảnh hưởng từ cuộc bầu cử Mỹ, một ứng dụng thần thánh khác là Polymarket đã xuất hiện. Nó nổi bật với độ chính xác cao trong việc dự đoán thị trường, vượt qua tất cả các nền tảng cá cược trên thị trường. Chỉ riêng trong tháng 10, lượng truy cập trên trang web Polymarket đã đạt 35 triệu lần, gấp đôi so với các trang web cá cược phổ biến như FanDuel, và khối lượng giao dịch hàng tháng cũng từ 40 triệu USD vào tháng 4 đã tăng vọt lên 2,5 tỷ USD. Cơ sở người dùng rộng rãi và nhu cầu thực sự tương đương với ứng dụng giá trị rõ ràng, không có gì ngạc nhiên khi V thần ca ngợi nó không ngừng. Điều đáng tiếc duy nhất là chưa đạt được quy mô chuyển đổi người dùng mã hóa. Tuy nhiên, mô hình tích hợp mới giữa truyền thông và cá cược, chắc chắn đang dần hình thành.

Cuối năm, mô hình lớn từ kỹ thuật đã vượt qua ứng dụng, cạnh tranh đã bước vào giai đoạn khốc liệt. AI sau một năm lang thang trong các điểm nóng Web3, cuối cùng lại trở thành ngựa ô của năm. MEME đã dẫn đầu bùng nổ, Truth Terminal mang theo chú chó vàng GOAT, ACT, Fartcoin nhanh chóng nổi lên, huyền thoại trăm lần tái hiện, tạo ra cơn sốt cho ứng dụng nhỏ AI Agent này. Hiện tại, hầu hết các tổ chức chính đều lạc quan về AI Agent, cho rằng đây là đường đua hiện tượng thứ hai sau DeFi. Nhưng cho đến nay, cơ sở hạ tầng trong lĩnh vực này vẫn chưa hoàn thiện, các ứng dụng cũng chủ yếu tập trung vào MEME, Bot và các bề mặt khác, sự kết hợp sâu sắc giữa AI và blockchain vẫn còn ít. Tuy nhiên, mới cũng có nghĩa là cơ hội, triển vọng của việc giao dịch tiền ảo theo kiểu cyber vẫn cần phải chờ xem.

Mặt khác, từ góc độ động lực cốt lõi của đợt tăng giá này, PayFi kết nối tài chính truyền thống với Web3 chắc chắn sẽ là ưu tiên hàng đầu. Stablecoin và RWA là những đại diện điển hình trong số đó. Stablecoin năm nay thực sự cho thấy triển vọng ứng dụng quy mô lớn mà mọi người đã mong đợi từ lâu, không chỉ tăng trưởng nhanh chóng trong lĩnh vực mã hóa, mà còn bắt đầu chiếm lĩnh một vị trí trong thị trường thanh toán và chuyển tiền toàn cầu. Các khu vực châu Phi cận Sahara, Mỹ Latinh và Đông Âu đã bắt đầu bỏ qua hệ thống ngân hàng truyền thống, trực tiếp sử dụng stablecoin để thanh toán giao dịch, quy mô tăng trưởng hơn 40% so với năm ngoái. Hiện tại, tổng giá trị của stablecoin đang lưu hành vượt quá 2100 tỷ USD, cao hơn nhiều so với hàng tỷ USD vào năm 2020, với trung bình hơn 20 triệu địa chỉ thực hiện giao dịch stablecoin trên blockchain công cộng mỗi tháng. Chỉ trong nửa đầu năm 2024, giá trị thanh toán của stablecoin đã vượt quá 2,6 nghìn tỷ USD. Về sản phẩm mới, Ethena là dự án stablecoin nổi bật nhất năm nay, và đã thúc đẩy một cơn sốt stablecoin sinh lãi, cũng là động lực chính cho doanh thu của AAVE năm nay. Trong khi đó, RWA đã được thổi bùng sau khi BlackRock tuyên bố tham gia, quy mô RWA năm nay đã mở rộng lên 14 tỷ USD từ mức chưa đến 2 tỷ USD cách đây 3 năm, với các tài sản bao gồm cho vay, bất động sản, stablecoin, trái phiếu và nhiều lĩnh vực khác.

![Nhìn lại "được và mất" của thị trường tiền điện tử năm 2024, năm 2025 sẽ đi về đâu?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-564840a04df838371ea74a3496d6d827.webp(

Trên thực tế, sự phát triển của PayFi đồng nhất với nhịp điệu của thị trường. Chính vì sự tăng trưởng nội bộ của thị trường đã gặp phải bế tắc, thị trường thể chế chính thống là sự gia tăng đang ở giai đoạn đầu của chu kỳ mới, để tìm kiếm không gian tăng trưởng, PayFi mới tiến vào quá trình then chốt ở giai đoạn hiện tại. Cần lưu ý rằng, do sự kết nối với hệ thống tài chính truyền thống, lĩnh vực này cũng là đường đua Web3 được các cơ quan chính phủ ưa chuộng nhất, như Hồng Kông đã đưa stablecoin và RWA vào danh sách các lĩnh vực phát triển quan trọng cho năm tới.

Tuy nhiên, mặc dù triển vọng có vẻ tươi sáng, nhưng không thể phủ nhận rằng trong hai năm qua, dưới áp lực kép của việc thắt chặt vĩ mô và chu kỳ suy thoái của ngành, lĩnh vực mã hóa cũng đã trải qua những thử thách cực kỳ khó khăn. Các ứng dụng đổi mới khó có thể bứt phá, tranh chấp nội bộ gia tăng, tái cấu trúc và sáp nhập không ngừng, sự suy giảm thanh khoản đã dẫn đến sự phân hóa trong ngành mã hóa, hình thành dòng chảy chủ yếu vào Bitcoin, tiếp tục thu hút các loại tiền khác. Thị trường altcoin đã ở trạng thái ảm đạm trong phần lớn thời gian của năm nay, quan điểm "không có altcoin trong đợt bull này" đã nhiều lần được xác nhận và phủ nhận, cho đến cuối năm mới dưới sự quan tâm của Phố Wall chạm đáy và phục hồi, mùa altcoin bắt đầu. Nhìn từ hiện tại, sự phân hóa vẫn sẽ tiếp tục trong thời gian ngắn và có thể trở nên nghiêm trọng hơn.

![Nhìn lại "được và mất" của thị trường tiền điện tử năm 2024, con đường nào cho năm 2025?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e345d872c5877e6c91c60168d2ca9dca.webp(

Triển vọng năm 2025

Nhìn về năm 2025, với việc chính phủ mới bắt đầu một kỷ nguyên mã hóa mới, các tổ chức có nguồn vốn mạnh cũng đang háo hức thử sức. Hiện đã có hơn 15 tổ chức công bố dự đoán thị trường cho năm tới.

Theo dự đoán giá cả, tất cả các tổ chức đều có thái độ lạc quan về giá trị của Bitcoin, khoảng 150.000-200.000 USD là khoảng cao điểm mà 6 tổ chức cho rằng. Trong đó, VanEck và Dragonfly dự đoán giá sẽ đạt 150.000 USD vào năm tới, trong khi Presto Research, Bitwise và Bitcoin Suisse dự đoán sẽ đạt 200.000 USD. Nếu xem xét đến yếu tố dự trữ chiến lược, Unstoppable Domains và Bitwise thậm chí đã đưa ra dự đoán là 500.000 USD hoặc cao hơn. Đối với các đồng tiền khác, VanEck, Bitwise và Presto Research đã đưa ra dự đoán rằng ETH sẽ ở khoảng 6.000-7.000 USD, trong khi Solana sẽ ở mức 500-750 USD, và SUI cũng có thể tăng lên 10 USD. Presto và Forbes dự đoán tổng giá trị thị trường mã hóa sẽ đạt 7.5-8 triệu tỷ USD, trong khi Bitcoin Suisse cho biết tổng giá trị thị trường của các đồng tiền thay thế sẽ tăng gấp 5 lần.

![Nhìn lại "được và mất" của thị trường tiền điện tử năm 2024, con đường năm 2025 sẽ ra sao?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4d53b716f5dbc18ed452e34db7c09d7e.webp(

Những dự đoán giá này tự nhiên có cơ sở của nó. Hầu như tất cả các tổ chức đều cho rằng nền kinh tế Mỹ sẽ đạt được sự hạ cánh mềm vào năm tới, môi trường vĩ mô sẽ cải thiện, và việc quản lý mã hóa cũng sẽ được nới lỏng theo. Hơn 5 tổ chức có cái nhìn tích cực về việc dự trữ chiến lược Bitcoin, dự kiến ít nhất sẽ có một quốc gia chủ quyền và nhiều doanh nghiệp niêm yết sẽ đưa Bitcoin vào dự trữ. Tất cả các tổ chức đều cho rằng việc tăng dòng vốn ETF sẽ trở thành một thực tế đã được xác định.

Từ góc độ cụ thể, stablecoin, tài sản token hóa và AI là những lĩnh vực được các tổ chức quan tâm nhất. Về stablecoin, VanEck dự đoán rằng khối lượng thanh toán sẽ đạt 3000 tỷ USD vào năm tới, trong khi Bitwise dự đoán rằng với việc lập pháp được thúc đẩy và ứng dụng công nghệ tài chính tăng tốc.