Kadena ra mắt chương trình khuyến khích 50 triệu USD, đặt cược vào RWA để tìm kiếm đột phá

Dự án chuỗi công khai Kadena, được thành lập vào năm 2016, gần đây đã công bố một chương trình khuyến khích lên đến 50 triệu đô la, dường như nhằm thu hút lại sự chú ý của thị trường thông qua lĩnh vực RWA đang phổ biến hiện nay. Sau một thời gian im ắng, loạt động thái mới của Kadena đã gây ra nhiều cuộc thảo luận rộng rãi trong ngành. Bài viết này sẽ phân tích sâu về các động thái chiến lược gần đây của Kadena, quá trình phát triển trong quá khứ và kiến trúc công nghệ độc đáo của nó, cũng như khám phá xem liệu chương trình khuyến khích quy mô lớn này có thể mang lại cơ hội phát triển mới cho nó hay không, cũng như tiềm năng của nó trong lĩnh vực RWA.

Sự ra đời của "POW có thể lập trình"

Sự phát triển của Kadena có nguồn gốc sâu sắc từ các gã khổng lồ tài chính truyền thống và các cơ quan quản lý. Dự án này được thành lập vào năm 2016 bởi Stuart Popejoy và Will Martino, hai người sáng lập trước đó đều làm việc tại một tổ chức tài chính lớn. Trước khi thành lập Kadena, Stuart Popejoy đã dẫn dắt trung tâm xuất sắc về blockchain của tổ chức này, chịu trách nhiệm phát triển cơ sở hạ tầng sổ cái phân tán cốt lõi, và đã tạo ra dự án blockchain mã nguồn mở của họ. Will Martino giữ chức vụ kỹ sư trưởng cho dự án và từng là giám đốc kỹ thuật của ủy ban hướng dẫn tiền điện tử tại một cơ quan quản lý. Họ đã tham gia phát triển phiên bản đầu tiên của hạ tầng xây dựng cho stablecoin số của tổ chức tài chính này.

Kinh nghiệm thực hành blockchain bắt nguồn từ các gã khổng lồ tài chính truyền thống này đã khiến Kadena ngay từ đầu mang một triết lý thiết kế "doanh nghiệp" hoặc "cơ sở".

Sự đổi mới công nghệ cốt lõi của Kadena nằm ở kiến trúc Chainweb độc đáo của nó, đây là một cơ chế đồng thuận bằng chứng công việc (PoW) có thể mở rộng và song song nhiều chuỗi. Chainweb không phải là một chuỗi khối đơn lẻ, mà là một mạng lưới được tạo thành từ nhiều chuỗi đồng đẳng độc lập, hoạt động đồng thời và kết nối với nhau theo cách "dệt". Mỗi chuỗi đều có khả năng khai thác độc lập và có thể xử lý giao dịch song song. Cách thiết kế này cũng có sự khác biệt lớn so với các loại chuỗi POW khác trên thị trường, vì vậy, Kadena tự định vị mình là L1 duy nhất có thể lập trình.

Trong kiến trúc thiết kế này, lý thuyết có khả năng thông lượng rất cao. Năm 2020, khi mở rộng 20 chuỗi, Kadena đã tuyên bố rằng TPS lý thuyết đạt 480.000. Giá trị này vượt xa các chuỗi công cộng khác trong cùng thời điểm, bao gồm cả một chuỗi công cộng hiệu suất cao nổi tiếng với tốc độ.

Nhờ vào nền tảng độc đáo và lợi thế công nghệ của mình, Kadena đã từng trở thành ngôi sao trong hệ sinh thái blockchain kể từ khi thành lập. Vào năm 2021, giá cao nhất của token của nó đã tăng lên 27 đô la, so với mức 0,2 đô la vào đầu năm 2020, tăng hơn 100 lần, và giá trị thị trường một thời gần đạt 4 tỷ đô la. Hơn nữa, mạng lưới Kadena cũng đã nhanh chóng mở rộng ra 20 chuỗi ngay từ đầu khi ra mắt, trở thành blockchain POW nhanh nhất vào thời điểm đó.

Cược lớn RWA: 50 triệu động lực có thể phá vỡ thế bế tắc?

Tuy nhiên, sự huy hoàng của Kadena đã tan biến cùng với sự kết thúc của thị trường bò vào năm 2021. Kể từ năm 2021, giá của nó đã giảm mạnh, và vốn hóa thị trường cũng giảm xuống chỉ còn khoảng 150 triệu đô la. Blog chính thức của nó cũng không còn được cập nhật từ năm 2023, và trên mạng xã hội cũng rất hiếm khi nghe thấy tin tức về Kadena.

Vào ngày 20 tháng 5 năm 2025, Kadena thông báo khởi động một chương trình khuyến khích trị giá 50 triệu USD, nhằm thúc đẩy sự phát triển của Chainweb EVM, token hóa RWA và các giải pháp blockchain dựa trên trí tuệ nhân tạo. Tin tức này cũng khiến thị trường một lần nữa chú ý đến blockchain lâu đời này.

Theo thông tin chính thức, 25 triệu đô la trong tổng quỹ 50 triệu đô la sẽ được sử dụng đặc biệt để hỗ trợ các dự án token hóa RWA tuân thủ quy định. 25 triệu đô la còn lại sẽ được sử dụng để hỗ trợ các dự án được xây dựng trên mạng đa chuỗi EVM tương thích của Kadena (Chainweb EVM) cũng như các dự án tích hợp AI. Khoản tài trợ này là hỗ trợ phi cổ phần, có nghĩa là các dự án được tài trợ không cần nhượng quyền sở hữu.

Người nhận tài trợ đầu tiên trong lĩnh vực RWA của kế hoạch khuyến khích mới của Kadena là công ty CurveBlock của Vương quốc Anh, công ty này đã nhận được 400.000 USD tài trợ vào tháng 6 năm 2025. CurveBlock được thành lập vào năm 2018, là một công ty khởi nghiệp công nghệ bất động sản của Vương quốc Anh tập trung vào đầu tư bất động sản bền vững. Từ bối cảnh, CurveBlock là công ty bất động sản đầu tiên được chấp nhận vào sandbox chứng khoán kỹ thuật số của Vương quốc Anh (DSS)). Điều này cũng có nghĩa là lý do CurveBlock có thể trở thành đối tượng nhận tài trợ đầu tiên của Kadena có liên quan chặt chẽ đến sự tuân thủ.

Ngoài ra, Kadena cũng đề xuất cung cấp hỗ trợ kỹ thuật, gợi ý phát triển dự án, tiếp thị và quảng bá, bên cạnh việc cung cấp hỗ trợ tài chính.

Tuy nhiên, Kadena không công bố số tiền cụ thể mà mỗi doanh nghiệp được tài trợ sẽ nhận được, cũng như không công bố tiêu chí cụ thể để nhận tài trợ. Tính đến thời điểm hiện tại, doanh nghiệp duy nhất được công bố nhận tài trợ là CurveBlock.

RWA là một lĩnh vực nóng trong thị trường những năm gần đây, nhiều chuỗi công khai lâu đời đang tích cực tìm kiếm sự chuyển mình thông qua câu chuyện này. Kadena không chỉ ra mắt chương trình khuyến khích mà còn phát triển tiêu chuẩn RWA token dựa trên ngôn ngữ hợp đồng thông minh gốc của họ là Pact, tiêu chuẩn này tham khảo EIP-3643 của Ethereum. Tiêu chuẩn này nhằm thực thi quyền hạn và kiểm soát quy định trên chuỗi, hỗ trợ phát hành, giao dịch và hoàn trả tài sản hợp pháp.

Trước đây có 100 triệu USD khuyến khích thất bại, kế hoạch tài trợ trở thành vấn đề khó khăn

Cần lưu ý rằng chương trình khuyến khích trị giá 50 triệu đô la mà Kadena chính thức phát động không phải là lần đầu tiên. Vào năm 2022, trong giai đoạn thị trường tổng thể giảm sút và sự quan tâm giảm đi, Kadena cũng đã phát động một chương trình khuyến khích lên tới 100 triệu đô la, nhằm tài trợ cho sự phát triển và áp dụng của các dự án như game, metaverse, NFT, Web3, DeFi và DAO trong hệ sinh thái Kadena.

Theo báo cáo hàng năm của Kadena vào cuối năm 2022, chương trình khuyến khích 100 triệu đô la đã nhận được "sự quan tâm áp đảo và hàng trăm đơn đăng ký", với "9 dự án được tài trợ đầu tiên", trong đó một số đã "đạt được những thành tựu phi thường". Qua các bản tóm tắt hàng quý tiếp theo, có thể thấy chương trình đã công bố một số dự án, tuy nhiên cuối cùng không tìm thấy thông tin tổng quát về tình hình của chương trình khuyến khích này, và cũng không đề cập đến số tiền tài trợ cụ thể trong mỗi lần công bố các dự án được tài trợ.

Dựa trên hiệu suất dữ liệu, kế hoạch khuyến khích 100 triệu USD lần này không thể nâng cao sự chú ý của thị trường đối với Kadena và sự hoạt động của cộng đồng. Một mặt, giá của nó vẫn tiếp tục giảm, mặt khác, trên mạng chỉ có thể thấy dữ liệu liên quan đến TVL giảm xuống mức thấp nhất vào năm 2023 chỉ còn vài chục nghìn USD. Tính đến ngày 13 tháng 6, TVL của nó chỉ còn 940.000 USD, trong khi vốn hóa thị trường của stablecoin khoảng 180.000 USD.

Quay trở lại với kế hoạch khuyến khích 50 triệu đô la này, chu kỳ thị trường được tung ra cũng cực kỳ giống với năm 2022. Cả hai đều diễn ra sau đỉnh cao đầu tiên của thị trường bò. Tuy nhiên, hiện tại chúng ta cũng không thể dự đoán được xu hướng chu kỳ thị trường tiếp theo sẽ sao chép đợt giảm giá tổng thể của năm 2021~2022 hay mở ra một chu kỳ thị trường lớn hơn mới. Tuy nhiên, ở một mức độ nào đó, biện pháp khuyến khích này của Kadena nếu gặp phải xu hướng thị trường tương tự như năm 2022, có thể sẽ đối mặt với một thách thức mới.

Ngoài ra, khác với việc các blockchain công khai khác trực tiếp khuyến khích người dùng, Kadena chủ yếu tập trung vào việc khuyến khích các dự án. Trong trường hợp thiếu người dùng, các dự án có thể phải đối mặt với rủi ro đầu tư lớn hơn khi chọn Kadena chỉ vì những khuyến khích chưa chắc chắn. Hơn nữa, khi xem xét một số kế hoạch quảng bá dành cho người dùng mà Kadena đã triển khai, nội dung khuyến khích là người dùng phải thực hiện quảng bá ít nhất trong 4 tuần, sau đó sẽ có một cuộc rút thăm, trong đó 50 người may mắn sẽ nhận được 40 KDA. Tính theo giá hiện tại của KDA là 0,48 USD, phần thưởng mà người dùng có thể nhận được sau một tháng quảng bá chưa chắc đã đạt 20 USD, do đó tỷ lệ hiệu quả của hình thức khuyến khích này có vẻ hơi thấp.

Vì vậy, mặc dù câu chuyện về RWA rất hấp dẫn và khoản thưởng 50 triệu đô la là rất lớn, nhưng có vẻ như Kadena hiện tại cần suy nghĩ về cách nhận được sự công nhận từ thị trường và cộng đồng một cách chân thành hơn. Nếu không, khoản thưởng 50 triệu đô la lần này có thể lại phải đối mặt với nhiều thách thức.