Báo cáo nghiên cứu Sanctum: Thế chấp thanh khoản - Một mô hình mới

Trong nghiên cứu trước đây của chúng tôi, chúng tôi đã khám phá cách mà thế chấp thanh khoản thay đổi quản lý tài sản trong mạng lưới bằng chứng cổ phần. Công nghệ thế chấp thanh khoản phát hành các token thế chấp thanh khoản đại diện cho số tiền thế chấp và phần thưởng tích lũy (LSTs). Đáng chú ý, tỷ lệ thế chấp của Solana vượt quá 70%, cao hơn nhiều so với 27% của Ethereum. Tuy nhiên, LSTs chỉ chiếm 6% tổng cung thế chấp của Solana, trong khi Ethereum thì vượt quá 40%, điều này tạo ra cơ hội thị trường lớn cho Sanctum trong hệ sinh thái Solana.

Bài viết này sẽ tập trung vào việc phát hành token gần đây của Sanctum, thành công của Alpha Vault, kinh tế học token, tích hợp các đối tác DeFi quan trọng và niêm yết, sự tăng trưởng của LSTs và việc áp dụng của chúng vào tài chính truyền thống.

Kinh tế token

Sanctum áp dụng hệ thống hai token để hỗ trợ hệ sinh thái của nó. Infinity Pool như một bể thanh khoản đa LST, cho phép trao đổi giữa tất cả các LST trong bể. Người dùng có thể trở thành nhà cung cấp thanh khoản bằng cách gửi LST trong danh sách trắng, nhận được token $INF, token này có thể tích lũy phần thưởng thế chấp, hưởng lợi từ phí giao dịch và có thể được sử dụng cho các giao thức DeFi.

Mặt khác, token quản trị $CLOUD kiểm soát vốn và sự chú ý trong hệ sinh thái. Các đối tác cần thế chấp $CLOUD để đủ điều kiện tham gia chương trình Sanctum Verified Partner (SVP), trong khi những người nắm giữ $CLOUD sẽ bỏ phiếu quyết định việc chấp nhận các đối tác.

Tổng cung của token $CLOUD là 1 tỷ, phân bổ như sau:

• Khởi động Thanh khoản (20%):10% dùng cho airdrop đầu tiên, 10% dùng để khởi động Thanh khoản
• Dự trữ cộng đồng (30%): được quản lý bởi cộng đồng, dùng cho kế hoạch tăng trưởng
• Dự trữ chiến lược (11%): dùng cho tăng trưởng hệ sinh thái và mối quan hệ hợp tác
• Đội ngũ (25%): phân bổ cho người sáng lập và những người đóng góp chính
• Nhà đầu tư (13%)
• Jupiter LFG(1%)

Phát hành token và airdrop

Airdrop Sanctum diễn ra vào ngày 18 tháng 7, phân phối 10% token CLOUD, trong đó 5% được phân bổ cho phần vốn và 5% được phân bổ cho phần trung thực. Tổng cộng có 108,185 tài khoản đủ điều kiện nhận airdrop.

Người tham gia có thể chọn phương thức "Căn chỉnh lâu dài" để nhận được phần thưởng lớn hơn theo thời gian, hoặc phương thức "Sanctum tò mò" để nhận token ngay lập tức. Để nhận được phần thưởng đầy đủ cho phần vốn, cần phải chờ đợi 14 ngày, trong khi phần trung thực cần phải chờ 180 ngày.

Phản ứng của cộng đồng đối với airdrop không như mong đợi, một số người nắm giữ $SOL với số lượng lớn cảm thấy không công bằng. Nhóm phát triển thừa nhận đã bỏ lỡ một số người dùng xứng đáng, hứa hẹn trong tương lai sẽ xem xét cẩn thận hơn.

Đến ngày 24 tháng 7, đã nhận được 12,44 triệu token CLOUD, chiếm 24,24% tổng số lượng phân bổ.

Cùng ngày, Sanctum đã đúc 1 tỷ token CLOUD, phân bổ theo tỷ lệ 60/40 cho ví lạnh của đội ngũ và cộng đồng. 250 triệu token được sử dụng cho Thanh khoản, trong đó 100 triệu thông qua pool khởi động Meteora DLMM. Tổng số token có sẵn trong năm đầu tiên lên đến 300 triệu, trong đó tối đa 125 triệu có thể lưu thông ban đầu.

Alpha Vault thành công

Alpha Vault cho phép những người ủng hộ lâu dài mua token $CLOUD với giá ưu đãi, nhưng có thời gian khóa 6 tháng. Giới hạn kho là 50 triệu CLOUD, số tiền mua tối đa là 7,5 triệu USDC. Giá khởi đầu của CLOUD được xác định bởi số lượng USDC trong kho, dao động từ $0.001 đến $0.5.

Alpha Vault đã được đăng ký vượt quá 416%, cho thấy sự quan tâm và niềm tin mạnh mẽ vào Sanctum.

Triển vọng tương lai

niêm yết sàn giao dịch và tích hợp DeFi

$CLOUD đã được niêm yết trên các sàn giao dịch lớn như Kraken, Bybit và Bitget, tăng cường thanh khoản và khả năng tiếp cận. Sự hợp tác với các nền tảng DeFi như Kamino, Drift, Texture và Orca đã mở rộng thêm hệ sinh thái của Sanctum.

Sanctum Launchpad

Kế hoạch Sanctum tạo ra một Launchpad, hỗ trợ các dự án mới và sản phẩm đổi mới trong cộng đồng. Điều này sẽ sử dụng LSTs để tài trợ cho các dự án mang tính đột phá và hỗ trợ các doanh nghiệp áp dụng khung gốc của tiền điện tử.

Hồ sơ Sanctum V2

Profiles V2 sắp ra mắt nhằm định nghĩa lại khái niệm danh tính trong Sanctum. Người dùng sẽ có thể tạo ra LST của riêng họ, kiếm tiền từ các hoạt động của mình và thưởng cho người theo dõi bằng nội dung độc đáo.

Sanctum Pay

Sanctum đang hợp tác với BasedApp để phát triển thẻ ghi nợ đầu tiên được hỗ trợ bởi LST. Điều này sẽ cho phép người dùng thực hiện giao dịch mua sắm mà không cần thanh lý SOL, trực tiếp quản lý giao dịch thông qua thẻ ghi nợ.

Tóm tắt

Sanctum cung cấp giải pháp sáng tạo cho vấn đề thanh khoản trong thế chấp truyền thống, làm tăng đáng kể tính hữu dụng của tài sản thế chấp. Khi TVL gần đạt 1 tỷ USD, Sanctum đã tích hợp với nhiều nền tảng, hứa hẹn thu hút thêm nhiều người dùng.

Xem xét những yếu tố này, token $CLOUD của Sanctum (vốn hóa thị trường 53 triệu USD, FDV dưới 300 triệu USD) xứng đáng được chú ý. Tuy nhiên, lĩnh vực DeFi của Solana đang cạnh tranh khốc liệt, Sanctum cần liên tục đổi mới để duy trì vị thế dẫn đầu.

Xin lưu ý, báo cáo nghiên cứu này chỉ mang tính tham khảo, không cấu thành lời khuyên đầu tư.