Tổng quan về động thái quản lý stablecoin ở các khu vực chính trên toàn cầu

Trong những năm gần đây, sự phát triển nhanh chóng của Stablecoin đã thu hút sự chú ý cao độ từ các cơ quan quản lý toàn cầu. Là loại tiền điện tử liên kết với tiền tệ fiat hoặc các tài sản khác, Stablecoin đã được ứng dụng rộng rãi trong các lĩnh vực như thanh toán xuyên biên giới và tài chính phi tập trung nhờ vào đặc tính giá trị ổn định của nó. Đặc biệt trong chu kỳ thị trường hiện tại, việc token hóa tài sản thực đã có sự thể hiện nổi bật, thu hút một lượng lớn đầu tư từ các tổ chức tài chính truyền thống và tổ chức bản địa Web3, hình thành xu hướng tăng trưởng ổn định.

Với sự mở rộng không ngừng của thị trường Stablecoin, các chính phủ và tổ chức quốc tế cũng đã bắt đầu lần lượt ban hành các chính sách liên quan để quản lý và quy định Stablecoin. Bài viết này sẽ tóm tắt ngắn gọn những động thái quản lý Stablecoin chính tại các khu vực lớn trên toàn cầu.

Mỹ

Là một trong những thị trường chính phát triển stablecoin, chính sách quản lý của Mỹ khá phức tạp. Khung quản lý stablecoin của Mỹ chủ yếu được thực hiện bởi nhiều cơ quan như Bộ Tài chính, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC).

SEC có thể coi một số stablecoin là chứng khoán và yêu cầu chúng tuân thủ các quy định của Luật Chứng khoán. Cơ quan Giám sát Tiền tệ (OCC) thuộc Bộ Tài chính đã đề xuất cho phép các ngân hàng quốc gia và hiệp hội tiết kiệm liên bang cung cấp dịch vụ cho các nhà phát hành stablecoin, nhưng phải tuân thủ các yêu cầu về chống rửa tiền và tuân thủ. Hiện tại, Quốc hội Hoa Kỳ đang thảo luận về các đề xuất lập pháp như Đạo luật Minh bạch Stablecoin, cố gắng thiết lập một khuôn khổ quản lý thống nhất cho stablecoin.

Liên minh Châu Âu

Quy định về stablecoin của Liên minh Châu Âu chủ yếu dựa trên Quy định về Thị trường Tài sản Kỹ thuật số (MiCA). MiCA phân loại stablecoin thành hai loại: Token tham chiếu tài sản (ART) và Token tiền điện tử (EMT), và thiết lập các yêu cầu quản lý tương ứng. Các thực thể phát hành stablecoin cần phải có giấy phép từ các quốc gia thành viên của Liên minh Châu Âu và đáp ứng các yêu cầu về dự trữ vốn, công khai minh bạch, v.v.

Hồng Kông

Cơ quan Quản lý Tài chính Hồng Kông và Cục Tài chính và Ngân quỹ đã công bố tóm tắt tư vấn về chế độ quản lý Stablecoin vào tháng 7 năm 2024. Theo chế độ này, các công ty phát hành hoặc quảng bá Stablecoin tiền pháp định cho công chúng Hồng Kông cần phải có giấy phép từ cơ quan quản lý tiền tệ. Các yêu cầu quản lý bao gồm quản lý tài sản dự trữ, quản trị công ty, kiểm soát rủi ro, công bố thông tin và phòng chống rửa tiền.

Ngân hàng Trung ương cũng đã triển khai kế hoạch "hộp cát" cho các nhà phát hành Stablecoin, các tham gia đầu tiên bao gồm Công ty TNHH Công nghệ Chuỗi Coin Jingdong (Hồng Kông), Công ty TNHH Công nghệ Đổi mới Yuan Coin, và một liên minh bao gồm Ngân hàng Standard Chartered (Hồng Kông), Animoca Brands Limited và Công ty Điện thoại Hồng Kông.

Vào tháng 12 năm 2024, chính phủ Hồng Kông đã đăng tải Dự thảo Quy định về Stablecoin trên công báo, nhằm hoàn thiện khuôn khổ quản lý các hoạt động tài sản ảo.

Singapore

Theo Luật Dịch vụ Thanh toán của Singapore, Stablecoin được coi là token thanh toán kỹ thuật số, việc phát hành và lưu thông của nó cần được sự cho phép của Cơ quan Quản lý Tài chính Singapore (MAS). MAS cung cấp một không gian thử nghiệm quy định cho các công ty khởi nghiệp để thử nghiệm các mô hình kinh doanh liên quan đến Stablecoin.

Nhật Bản

Vào tháng 6 năm 2022, Nhật Bản đã sửa đổi "Luật Dịch vụ Thanh toán" (PSA) để thiết lập khuôn khổ quản lý cho việc phát hành và giao dịch stablecoin. PSA đã sửa đổi định nghĩa stablecoin hoàn toàn được hỗ trợ bởi tiền tệ pháp định là "Công cụ Thanh toán Điện tử" (EPI). Chỉ có ba loại tổ chức là ngân hàng, nhà cung cấp dịch vụ chuyển tiền và công ty tín thác mới có thể phát hành stablecoin. Các tổ chức tiến hành các hoạt động liên quan đến stablecoin phải đăng ký là nhà cung cấp dịch vụ công cụ thanh toán điện tử (EPISP).

Brazil

Ngân hàng Trung ương Brazil dự kiến sẽ quản lý stablecoin và token hóa tài sản vào năm 2025. Vào tháng 11 năm 2024, Ngân hàng Trung ương đã đưa ra một đề xuất quản lý, đề nghị cấm người dùng rút stablecoin từ sàn giao dịch tập trung về ví tự quản. Tuy nhiên, vào tháng 12, phó giám đốc hệ thống tài chính của Ngân hàng Trung ương cho biết nếu có thể cải thiện các vấn đề quan trọng như tính minh bạch giao dịch, ngân hàng trung ương có thể sẽ bãi bỏ lệnh cấm này.

Tóm tắt

Các quốc gia trên toàn cầu đang tích cực khám phá các phương pháp quản lý Stablecoin, bao gồm việc thiết lập sandbox quản lý và xây dựng quản lý phân loại dựa trên các đặc tính khác nhau của Stablecoin. Trong tương lai, các chính sách quản lý liên quan đến Stablecoin sẽ tiếp tục được hoàn thiện. Đồng thời, lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới có thể trở thành một trong những bối cảnh ứng dụng rộng rãi nhất của Stablecoin.