Các thiên tài mã hóa đã làm bốc hơi hàng nghìn tỷ đô la như thế nào

Siêu du thuyền "Much Wow" lẽ ra phải trở thành món đồ biểu tượng của những kẻ đột phá trong lĩnh vực mã hóa. Chiếc du thuyền sang trọng dài 171 feet này có giá trị 50 triệu đô la, dự kiến sẽ được bàn giao vào tháng 7 năm nay. Tuy nhiên, người mua của nó, Three Arrows Capital(3AC), đã nộp đơn phá sản và mất tích trước khi du thuyền ra khơi, để lại nó bị bỏ rơi ở bờ biển Ý.

3AC được thành lập bởi hai cựu sinh viên Đại học Andover, Su Zhu và Kyle Davies, từng là một trong những quỹ đầu tư phòng ngừa được đánh giá cao nhất trong ngành mã hóa. Tuy nhiên, vào tháng 6 năm nay, 3AC đột ngột sụp đổ, gây ra một loạt phản ứng dây chuyền, dẫn đến việc Bitcoin bị bán tháo quy mô lớn, khiến những thành tựu của ngành mã hóa trong hai năm qua trở thành công cốc.

Sự sụp đổ của 3AC đã gây ra thiệt hại lớn cho nhiều công ty mã hóa. Voyager Digital vì vậy đã nộp đơn xin bảo vệ phá sản. Genesis Global Trading và Blockchain.com lần lượt mất 2.3 tỷ USD và 270 triệu USD. Các chuyên gia trong ngành đều cho rằng, 3AC có trách nhiệm quan trọng đối với sự sụp đổ của tiền mã hóa năm 2022, dẫn đến việc hơn một nghìn tỷ USD giá trị thị trường bị bốc hơi.

Su Zhu và Davies ban đầu tập trung vào giao dịch chênh lệch giá ngoại hối, sau đó chuyển sang mã hóa. Họ đã thu hút được nhiều người theo dõi bằng cách hoạt động tích cực trên Twitter, tuyên truyền lý thuyết "chu kỳ siêu" của Bitcoin. 3AC nhanh chóng mở rộng, đầu tư vào nhiều dự án mã hóa bằng cách vay nợ lớn.

Tuy nhiên, khoản đặt cược khổng lồ của 3AC vào GBTC bắt đầu gặp vấn đề. Vào đầu năm 2022, quỹ này dường như quyết định tăng cường rủi ro đầu tư để tìm cách phục hồi. Vào tháng 2, 3AC đã đầu tư 200 triệu USD vào dự án Luna, điều này trở thành đòn chí mạng. Vào tháng 5, Luna sụp đổ, 3AC chịu tổn thất nặng nề.

Trong vài tuần tới, 3AC đã vay tiền từ nhiều bên để trả nợ, nhưng rất nhanh chóng không thể tiếp tục. Giữa tháng 6, Su Zhu và Davies ngừng phản hồi các chủ nợ và chuyển tiền. Vào ngày 1 tháng 7, 3AC đã nộp đơn xin phá sản.

Hiện tại, người thanh lý chỉ thu hồi được 40 triệu USD tài sản, thấp hơn nhiều so với 2,8 tỷ USD yêu cầu của chủ nợ. Su Zhu và Davies hiện đang mất tích, có thể đã trốn sang Dubai. Cơ quan quản lý đang điều tra xem 3AC có hành vi gian lận hay không.

Sự sụp đổ này đã phơi bày rủi ro hệ thống trong ngành mã hóa, và cũng đã dạy cho những nhà đầu tư coi 3AC là "thiên tài" một bài học. Như Davies đã nói: "Chúng tôi đã làm rất tốt trong những lúc thị trường thuận lợi. Chỉ là trong những giai đoạn tồi tệ, chúng tôi thua nhiều nhất."