Phân tích cấu trúc thị trường Stablecoin: Cuộc cạnh tranh của sáu thế lực

Lĩnh vực stablecoin đang trải qua một cuộc cạnh tranh khốc liệt, với sự xuất hiện của các dự luật liên quan và sự gia nhập của các tổ chức tài chính truyền thống, cấu trúc thị trường ngày càng trở nên phức tạp. Hiện tại, đã hình thành sáu lực lượng chính, mỗi lực lượng dựa vào những lợi thế khác nhau để giành giật thị phần.

Người tham gia chính

1. Tether Group Là nhà phát hành của USDT, Tether chiếm ưu thế trên thị trường Stablecoin với giá trị thị trường khoảng 1500 tỷ USD, chiếm 66,5% thị phần. Nhóm này duy trì mối quan hệ chặt chẽ với một số nhân vật chính trị và hợp tác với nhiều công ty tài chính và công nghệ.

2. Coinbase và Circle liên minh Mặc dù thiếu nền tảng chính trị mạnh mẽ, nhưng liên minh này có tiềm năng trong việc ứng dụng trong các tình huống. Họ đang thảo luận hợp tác với các ông lớn truyền thông xã hội, khám phá việc sử dụng Stablecoin để thanh toán nhỏ trên các nền tảng xã hội. USDC là sản phẩm chủ lực của họ, có giá trị thị trường đạt 61 tỷ USD, là một trong những Stablecoin tuân thủ hàng đầu.

3. USD1阵营 Đồng USD1 Stablecoin được phát hành dưới sự dẫn dắt của một gia đình chính trị, đã nhận được sự hỗ trợ từ một quỹ chủ quyền ở Trung Đông và một số sàn giao dịch tiền điện tử lớn. Liên minh này sở hữu ảnh hưởng chính trị mạnh mẽ, nhưng đồng thời cũng phải đối mặt với rủi ro chính trị cao.

4. Tập đoàn Stripe Nhà cung cấp giải pháp thanh toán hàng đầu toàn cầu Stripe đã gia nhập thị trường stablecoin thông qua việc mua lại và phát hành USDB. Với lợi thế trong lĩnh vực thanh toán truyền thống, Stripe có khả năng chiếm lĩnh một vị trí trong các tình huống thanh toán bằng stablecoin.

5. Một ông lớn trong lĩnh vực thanh toán Mặc dù có một lượng người dùng lớn, nhưng công ty này có hiệu suất kém trong việc quảng bá Stablecoin. Stablecoin mà họ phát hành đã từng nổi lên một thời gian ngắn trên một chuỗi công khai nào đó, nhưng quy mô tổng thể của thị trường vẫn còn hạn chế.

6. Liên minh ngân hàng truyền thống Một liên minh được hình thành từ một số ngân hàng hàng đầu của Mỹ và các tổ chức thanh toán, có kế hoạch phát hành Stablecoin chung. Ưu điểm của liên minh này là độ tin cậy cao của các tổ chức thành viên, nhưng có thể gặp phải thách thức trong việc phối hợp nội bộ.

Phân tích triển vọng thị trường

Tương lai của thị trường stablecoin có thể sẽ xuất hiện sự phân hóa tương tự như các sàn giao dịch tiền điện tử, tức là chia thành hai loại lớn: offshore và tuân thủ. USDT có khả năng tiếp tục giữ vị trí dẫn đầu trong lĩnh vực stablecoin offshore, trong khi USDC có thể trở thành đại diện cho stablecoin tuân thủ.

Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là các bên tham gia khác không có cơ hội. Ở các khu vực địa lý khác nhau và trong các lĩnh vực kinh doanh nhất định, vẫn có khả năng xuất hiện một số "nhỏ nhưng đẹp" các đầu ngành cục bộ, chẳng hạn như stablecoin địa phương nhắm đến các quốc gia hoặc khu vực cụ thể, hoặc các giải pháp stablecoin tùy chỉnh tập trung vào một ngành công nghiệp nào đó.

Những sản phẩm stablecoin đa dạng này sẽ như những xúc tu, mở rộng ảnh hưởng của đồng đô la kỹ thuật số đến mọi ngóc ngách và thị trường ngách khác nhau. Trong tương lai, chúng ta có thể chứng kiến một cuộc "chiến tranh trăm đồng"; sự phát triển của thị trường stablecoin đáng để chúng ta tiếp tục theo dõi.