Môi trường quản lý Tài chính phi tập trung ấm lên, các dự án hàng đầu có hiệu suất khác nhau

Gần đây, thái độ của các cơ quan quản lý Mỹ đối với lĩnh vực Tài chính phi tập trung đã có sự chuyển biến tích cực, tạo động lực mới cho sự phát triển của ngành. Trong một hội nghị bàn tròn về tiền điện tử, các quan chức cấp cao đã bày tỏ sự ủng hộ đối với tinh thần đổi mới của Tài chính phi tập trung và tiết lộ rằng họ đang nghiên cứu khung chính sách "miễn trừ đổi mới" cho các nền tảng Tài chính phi tập trung. Biện pháp này nhằm tạo ra môi trường quản lý thân thiện và rõ ràng hơn cho các dự án Tài chính phi tập trung, có thể cho phép cả các thực thể được quản lý và không được quản lý đưa sản phẩm và dịch vụ trên chuỗi ra thị trường nhanh hơn.

Tuy nhiên, mặc dù môi trường quản lý đang cải thiện, thị trường DeFi đang thể hiện một bức tranh phức tạp. Dữ liệu cho thấy, hiệu suất của các giao thức DeFi hàng đầu trong nửa đầu năm 2025 không đồng đều. Một số dự án như TVL của Aave đã đạt mức cao kỷ lục, dữ liệu cơ bản mạnh mẽ. Nhưng cũng có nhiều giao thức hàng đầu có sự tăng trưởng TVL yếu ớt, giá token vẫn thấp hơn mức đầu năm.

Cụ thể, trong 20 giao thức DeFi hàng đầu, có 7 giao thức có TVL giảm, 5 giao thức tăng chưa đến 5%. Giao thức tăng trưởng nhanh nhất là một dự án loại RWA, trong khi dự án DeFi truyền thống, Aave là nổi bật nhất, TVL vượt 26 tỷ USD, tăng trưởng hơn 6 tỷ USD trong nửa đầu năm. So với đó, JustLend có mức giảm TVL lớn nhất, đạt 39,82%.

Về giá token, các giao thức hàng đầu này đã trải qua mức giảm tối đa trung bình 57% trong nửa đầu năm. Mặc dù gần đây có sự phục hồi, nhưng hầu hết các token vẫn chưa thể trở lại mức giá đầu năm. Tuy nhiên, mức độ phục hồi trung bình từ đáy đạt 95,59%, một số token có mức tăng vượt quá 150%.

Cần lưu ý rằng xu hướng giá token không có mối liên hệ rõ ràng với hiệu suất TVL của giao thức. Điều này phản ánh rằng thị trường vẫn có sự khác biệt nhất định trong việc định giá các dự án Tài chính phi tập trung.

Một số dự án trọng điểm có những đặc điểm nổi bật riêng:

Aave là một dự án hàng đầu, không chỉ có dữ liệu thể hiện xuất sắc mà còn nâng cao khả năng cạnh tranh thông qua việc mở rộng bố trí đa chuỗi và triển khai các kế hoạch kinh tế mã thông báo mới.

Mặc dù TVL của Uniswap có sự giảm sút, nhưng thông qua việc nâng cấp phiên bản V4 và ra mắt Unichain, đã đạt được tiến bộ trong đổi mới công nghệ và mở rộng hệ sinh thái.

Sky (trước đây là MakerDAO) đã trải qua một cuộc nâng cấp thương hiệu, mặc dù TVL có giảm sút, nhưng token MKR lại thể hiện xuất sắc. Kế hoạch tái cấu trúc phức tạp của nó cũng đã mang lại không gian tưởng tượng mới cho thị trường.

EigenLayer với khái niệm "tái staking" đã đạt được sự tăng trưởng nhanh chóng, gần đây TVL lại một lần nữa bước vào kênh tăng trưởng, cho thấy sức hấp dẫn bền vững của thị trường.

Lido là đầu tàu trong lĩnh vực staking thanh khoản, đang đối mặt với thách thức giảm TVL và hiệu suất kém của token, việc thích ứng với thị trường đa dạng trở thành nhiệm vụ then chốt của nó.

Tổng thể, sự chuyển biến trong thái độ quản lý của SEC đã mang lại tác động tích cực cho thị trường DeFi của Mỹ, hứa hẹn giảm bớt áp lực quản lý cho các dự án. Trong khi đó, hệ sinh thái DeFi đang dần thể hiện giá trị độc lập của nó, thậm chí bắt đầu hỗ trợ lại các chuỗi công khai cơ sở. Trong tương lai, khi sự rõ ràng trong quản lý thu hút nhiều vốn tài chính truyền thống vào thị trường, lĩnh vực DeFi có thể sẽ đón nhận một vòng cơ hội phát triển và cạnh tranh mới.