Dự đoán Mỹ hạ lãi suất gia tăng, Ethereum chào đón niêm yết Giao ngay ETF, tâm lý thị trường dần phục hồi

Dữ liệu kinh tế Mỹ được công bố gần đây đã làm giảm bớt lo ngại của thị trường, hiện tại các nhà đầu tư đều dự đoán rằng sẽ bắt đầu giảm lãi suất vào tháng 9. Thị trường chứng khoán Mỹ đang chuyển đổi phong cách như kỳ vọng, sự tập trung của các cổ phiếu công nghệ lớn giảm, trong khi các cổ phiếu nhỏ và các lĩnh vực không phải công nghệ hoạt động tích cực. Thị trường tiền điện tử vào tháng 7 đã có sự biến động lớn do ảnh hưởng của tâm lý, nhưng hiện đã ổn định. ETF Giao ngay Ether đã được niêm yết giao dịch, mặc dù áp lực bán của Grayscale đã gây áp lực ngắn hạn lên giá, nhưng do tốc độ bán ra nhanh, áp lực này dự kiến sẽ không kéo dài quá lâu.

Ngày 25 tháng 7, Mỹ công bố GDP quý II năm 2024 tăng 2,8% so với quý trước, cao hơn mức dự kiến 2,0%. Đồng thời, chỉ số lạm phát PCE tăng 2,6% trong quý II, thấp hơn mức 3,4% của quý I. Chỉ số PCE cốt lõi mà Cục Dự trữ Liên bang chú trọng tăng 2,9%, cũng thấp hơn giá trị trước đó. Tuy nhiên, phản ứng của thị trường đối với những dữ liệu này không đồng nhất, thị trường chứng khoán Mỹ hôm đó đã có sự biến động mạnh.

Có ý kiến cho rằng, dữ liệu kinh tế do chính phủ Mỹ công bố có thể có sai lệch. Chẳng hạn, dữ liệu việc làm phi nông nghiệp trong vài tháng gần đây thường xuyên bị điều chỉnh giảm, gây ra sự nghi ngờ từ thị trường. Việc tăng lãi suất kéo dài đã có ảnh hưởng rõ rệt đến nền kinh tế Mỹ, thị trường nhìn chung cho rằng các cơ quan liên quan có thể đang tạo điều kiện cho việc giảm lãi suất. Kỳ vọng này đã được phản ánh trong định giá của thị trường, dữ liệu cho thấy xác suất giảm lãi suất vào tháng 9 lên tới 100%.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đang có xu hướng giảm chung, cho thấy vốn đang chuyển từ tâm lý phòng tránh rủi ro trong chu kỳ tăng lãi suất sang định giá lại các loại tài sản trong chu kỳ giảm lãi suất.

Quan sát diễn biến của chỉ số Russell 2000 chứng khoán nhỏ và chỉ số Nasdaq Composite có thể thấy, vào ngày 11 tháng 7, khi chỉ số Nasdaq đạt đỉnh thì cũng chính là thời điểm chứng khoán nhỏ bắt đầu tăng giá. Vào ngày này, Mỹ công bố dữ liệu CPI mới nhất, thị trường nhạy bén nắm bắt được tín hiệu lạm phát giảm, cho rằng có thể bắt đầu giảm lãi suất vào tháng 9. Vốn liền bị rút khỏi cổ phiếu lớn và bắt đầu đổ vào cổ phiếu nhỏ. Sự chuyển đổi phong cách "cắt lớn chuyển sang nhỏ" này phù hợp với kỳ vọng về việc tăng cường khẩu vị rủi ro của thị trường trong chu kỳ giảm lãi suất.

Hiện tại, trong "bảy gã khổng lồ công nghệ" của thị trường chứng khoán Mỹ, Tesla và Alphabet đã công bố báo cáo tài chính quý hai, với hiệu suất tổng thể không như mong đợi. Nếu các gã khổng lồ công nghệ khác cũng khó duy trì hiệu suất mạnh mẽ, cộng thêm sự chuyển đổi phong cách thị trường, thị trường chứng khoán Mỹ có thể đối mặt với nhiều điều chỉnh hơn. Nhưng nếu Apple, Microsoft và Nvidia có thể vượt qua kỳ vọng, cùng với sự cải thiện thanh khoản do giảm lãi suất mang lại, thị trường chứng khoán Mỹ có thể vẫn có không gian tăng trưởng.

Thị trường tiền điện tử vào tháng 7 đã có nhiều biến động, giá Bitcoin đã có lúc giảm xuống dưới 54000 USD, sau đó lại vượt qua 70000 USD, và vào cuối tháng giảm trở lại quanh mức 66000 USD. Gần đây, chỉ số biến động của Bitcoin đã đạt mức cao, cho thấy thị trường đang ở giai đoạn đối đầu giữa bên mua và bên bán. Đợt giảm mạnh đầu tháng chủ yếu do các yếu tố tâm lý, chứ không phải do thay đổi cơ bản.

Bài phát biểu của Trump tại hội nghị BitCoin 2024 đã gây ra sự biến động ngắn hạn trên thị trường, nhưng ảnh hưởng lâu dài thì hạn chế. Thị trường có sự bất đồng về tính khả thi của phát biểu của Trump và triển vọng chính trị của ông.

Giao ngay ETF Ethereum được niêm yết giao dịch vào ngày 23 tháng 7, trùng với kỷ niệm mười năm ra mắt công khai đợt đầu tiên của Ethereum. Tuy nhiên, phản ứng của thị trường khá nhạt nhòa, sau khi có dòng tiền ròng vượt quá 100 triệu USD trong ngày giao dịch đầu tiên, đã xuất hiện dòng tiền ròng liên tục ra khỏi thị trường. Sản phẩm của Grayscale bị rút ra hàng loạt, điều này tương tự như tình huống khi ETF giao ngay Bitcoin được ra mắt. Tuy nhiên, tốc độ xả hàng của ETF Grayscale diễn ra nhanh chóng, dự kiến áp lực xả sẽ giảm nhanh.

Toàn bộ tháng 7, thị trường chủ yếu được dẫn dắt bởi cảm xúc. Thị trường tiền điện tử hiện đang thiếu một câu chuyện bò mới, và đã có sự tách biệt với xu hướng của thị trường chứng khoán Mỹ, đang ở trong giai đoạn tương đối hỗn loạn. Tuy nhiên, thị trường đã dần dần tiêu hóa cảm xúc tiêu cực, thể hiện xu hướng phục hồi tăng dần. ETF Bitcoin giao ngay liên tục có dòng tiền ròng vào, phản ánh rằng cảm xúc hoảng sợ trên thị trường không kéo dài, báo hiệu rằng một xu hướng lớn hơn có thể sắp đến.

Mặc dù có sự không chắc chắn trong kinh tế vĩ mô và thị trường tài chính truyền thống, nhưng thị trường tài sản mã hóa đã thể hiện sự độc lập và tính bền bỉ, có khả năng đóng vai trò ngày càng quan trọng trong danh mục đầu tư đa dạng. Sự biến động giá của Bitcoin chủ yếu bị ảnh hưởng bởi cảm xúc, xu hướng dài hạn vẫn tích cực. Việc ra mắt ETF Giao ngay Ethereum đã mang lại sức sống và sự ổn định mới cho thị trường. Mặc dù thị trường mã hóa đang đối mặt với những thách thức, nhưng triển vọng vẫn tươi sáng.