Điệu nhảy điên cuồng của thị trường tiền điện tử năm 2024: Sự trỗi dậy của Bitcoin

Năm 2024, thị trường tiền điện tử xuất hiện một trạng thái điên cuồng chưa từng có, trong đó Bitcoin có sự thể hiện đặc biệt đáng chú ý. Trong tháng qua, Bitcoin đã tăng hơn 50%, trở thành một trong những tài sản nổi bật nhất. Cơ chế nào đang ẩn chứa đằng sau hành vi thị trường bất thường này? Liệu sự điên cuồng này có thể duy trì? Hãy cùng chúng tôi đào sâu vào vấn đề này.

Sự tăng giá của bất kỳ tài sản nào đều không thể tách rời khỏi việc giảm cung và tăng cầu. Chúng tôi sẽ phân tích từ hai khía cạnh cung và cầu.

Phân tích cung

Khi Bitcoin tiếp tục giảm một nửa, ảnh hưởng của phía cung đối với giá của nó dần giảm, nhưng chúng ta vẫn cần chú ý đến áp lực bán tiềm ẩn:

Theo sự đồng thuận, lượng Bitcoin mới phát sinh chưa đến 2 triệu đồng, và tốc độ phát hành sẽ sớm bước vào một đợt giảm phân nữa. Điều này có nghĩa là áp lực bán mới sẽ giảm thêm. Quan sát tài khoản thợ mỏ, duy trì trên 1,8 triệu đồng cho thấy thợ mỏ không có xu hướng bán ra rõ ràng.

Mặt khác, số lượng Bitcoin trong các tài khoản nắm giữ lâu dài tiếp tục tăng, hiện khoảng 14,9 triệu đồng. Số lượng Bitcoin thực sự lưu thông cao tương đối hạn chế, với giá trị thị trường chưa đến 350 tỷ. Điều này giải thích tại sao việc mua vào liên tục 500 triệu USD mỗi ngày có thể dẫn đến sự gia tăng đột ngột của giá Bitcoin.

Phân tích phía cầu

Nhu cầu tăng lên đến từ nhiều khía cạnh:

1. ETF mang lại sự gia tăng thanh khoản
2. Sự gia tăng giá trị tài sản của người giàu
3. Các dịch vụ tài chính hấp dẫn hơn so với đầu tư ngắn hạn
4. Đối với quỹ, Bitcoin có thể mua sai nhưng không thể bỏ lỡ
5. Bitcoin là cốt lõi của lưu lượng

ETF: chất xúc tác độc đáo cho đợt tăng giá Bitcoin này

Bitcoin thông qua phê duyệt ETF, đã nhận được đủ điều kiện để tham gia vào thị trường tài chính truyền thống. Điều này có nghĩa là vốn tuân thủ cuối cùng có thể chảy vào Bitcoin, và trong thế giới mã hóa, vốn tài chính truyền thống chỉ có thể hướng tới Bitcoin.

Đặc tính giảm phát của Bitcoin khiến nó dễ dàng hình thành cơn sốt đầu tư. Chỉ cần quỹ liên tục mua vào, giá Bitcoin sẽ tiếp tục tăng, tỷ lệ hoàn vốn của quỹ nắm giữ Bitcoin sẽ tăng lên, từ đó thu hút thêm nhiều vốn vào. Trong khi đó, các quỹ chưa mua Bitcoin sẽ phải đối mặt với áp lực về hiệu suất, thậm chí có thể đối mặt với dòng vốn ra. Mô hình này đã hoạt động nhiều năm trên thị trường bất động sản phố Wall.

Tính năng của Bitcoin phù hợp hơn với trò chơi đầu tư này. Trong tháng qua, trung bình mỗi ngày mua ròng chưa đến 500 triệu đô la, đã mang lại mức tăng hơn 50% cho thị trường. Điều này chỉ là một khối lượng mua rất nhỏ trong thị trường tài chính truyền thống.

ETF còn tăng cường giá trị của Bitcoin từ góc độ tính thanh khoản. Quy mô tài chính truyền thống toàn cầu vào năm 2023 (bao gồm bất động sản) đạt 560 triệu tỷ, điều này cho thấy tính thanh khoản của tài chính truyền thống hiện tại đủ để hỗ trợ quy mô tài sản tài chính như vậy. Tính thanh khoản của Bitcoin không thể so sánh với tài sản tài chính truyền thống, nhưng việc tiếp cận tài chính truyền thống chắc chắn có thể tạo ra tính thanh khoản với định giá cao hơn cho Bitcoin. Đáng chú ý là, tính thanh khoản tuân thủ này chỉ có thể chảy vào Bitcoin, không thể chảy vào các tài sản mã hóa kỹ thuật số khác.

Người giàu ưa thích giá trị của Bitcoin

Khảo sát thị trường cho thấy, những tỷ phú trong lĩnh vực tiền mã hóa thường nắm giữ Bitcoin với tỷ lệ lớn trong thời gian thị trường tăng giá, trong khi tỷ lệ nắm giữ Bitcoin của các nhà đầu tư thuộc tầng lớp trung lưu hoặc dưới trung lưu thường không vượt quá 1/4 danh mục đầu tư của họ. Hiện tại, thị phần của Bitcoin là 54.8%. Điều này có nghĩa là Bitcoin chủ yếu tập trung trong tay của người giàu và các tổ chức.

Điều này dẫn đến hiệu ứng Matthew: Tài sản của người giàu sẽ tiếp tục tăng giá trị, trong khi tài sản của người bình thường có thể bị giảm giá. Trong điều kiện không có sự can thiệp của chính phủ, nền kinh tế thị trường chắc chắn sẽ xuất hiện hiệu ứng này. Người giàu không chỉ có thể thông minh hơn, có khả năng hơn mà còn có sẵn nhiều tài nguyên hơn. Những người thông minh, tài nguyên hữu ích và thông tin sẽ tự nhiên tìm kiếm sự hợp tác xung quanh những người giàu có, tạo ra hiệu ứng nhân của của cải.

Trong thị trường tiền điện tử, những người giàu và các tổ chức có thể tận dụng các đồng coin không phổ biến như một công cụ kiếm lợi, trong khi sử dụng các token chính thống có tính thanh khoản cao như một công cụ lưu giữ giá trị. Sự giàu có có thể chuyển từ các nhà đầu tư thông thường thông qua việc đầu tư vào các đồng coin nhỏ sang những người giàu hoặc các tổ chức, rồi sau đó lại tập trung vào các đồng coin chính thống như Bitcoin. Khi tính thanh khoản của Bitcoin tăng lên, sức hút của nó đối với những người giàu và các tổ chức cũng sẽ tăng lên.

Bitcoin：cuộc chiến giành thị phần trong thị trường tài chính

SEC phê duyệt ETF Bitcoin giao ngay đã gây ra sự cạnh tranh trên nhiều cấp độ của thị trường. Bao gồm nhiều tổ chức nổi tiếng đang tranh giành vị trí lãnh đạo ETF tại Mỹ, các trung tâm tài chính như Singapore, Thụy Sĩ, Hồng Kông cũng đang theo sát trên thị trường toàn cầu. Mặc dù có khả năng các tổ chức sẽ bán tháo Bitcoin, nhưng trong bối cảnh quốc tế hiện tại, chưa thể biết liệu họ có thể mua lại với cùng một mức giá sau khi bán tháo hay không.

Mất đi Bitcoin hiện tại không chỉ có nghĩa là tổ chức phát hành mất phí giao dịch, mà còn có thể mất quyền phát ngôn về định giá Bitcoin. Thị trường tài chính tương ứng cũng có thể mất quyền định giá cho "vàng kỹ thuật số" này, cũng như thị trường sản phẩm phái sinh Bitcoin hiện tại. Đây là một thất bại mang tính chiến lược đối với bất kỳ quốc gia và thị trường tài chính nào.

Do đó, khả năng hình thành âm mưu bán tháo vốn tài chính truyền thống toàn cầu là khá thấp, ngược lại, có thể tạo ra cơn sốt đầu tư trong quá trình liên tục thu gom.

Bitcoin: Thú cưng mới của Phố Wall

Đối với các quỹ chính thống, việc nắm giữ một lượng nhỏ Bitcoin có thể cải thiện đáng kể tỷ suất sinh lợi của danh mục đầu tư mà không phải đối mặt với rủi ro quá lớn. Hiện tại, giá trị của Bitcoin trên thị trường tài chính truyền thống vẫn còn khá nhỏ và không có mối tương quan cao với các tài sản chính thống. Do đó, đối với các quỹ chính thống, việc nắm giữ một tỷ lệ nhất định Bitcoin là một lựa chọn hợp lý.

Nếu vào năm 2024, Bitcoin trở thành tài sản có mức sinh lời cao nhất trên thị trường tài chính chính thống, thì những nhà quản lý quỹ không đầu tư vào Bitcoin sẽ gặp khó khăn trong việc giải thích với các nhà đầu tư. Ngược lại, ngay cả khi chỉ nắm giữ 1% hoặc 2% Bitcoin, dù không thích hoặc thua lỗ, cũng sẽ không bị ảnh hưởng quá nhiều bởi rủi ro của Bitcoin đến hiệu suất tổng thể, và dễ dàng hơn để giải thích với các nhà đầu tư.

Bitcoin: Lợi nhuận ẩn của các nhà quản lý quỹ

Tính chất nửa ẩn danh của Bitcoin cung cấp cho các nhà quản lý quỹ một không gian hoạt động nhất định. Mặc dù các nền tảng giao dịch chính yêu cầu KYC, nhưng giao dịch OTC ngoài trời vẫn tồn tại. Các cơ quan quản lý có thể gặp khó khăn trong việc giám sát toàn diện các vị thế giao ngay của các chuyên gia tài chính.

Dựa trên phân tích trước đó, các nhà quản lý quỹ có lý do khách quan đầy đủ để đầu tư Bitcoin. Trong trường hợp này, họ có thể sử dụng quỹ công chúng để gián tiếp nâng cao lợi ích của chính mình.

hiệu ứng rút tiền lưu lượng của dự án

Bitcoin đã hưởng lợi lâu dài từ hiện tượng lưu lượng tự rút tiền đặc trưng của thị trường tiền điện tử. Các dự án khác để tận dụng ảnh hưởng của Bitcoin, buộc phải tôn vinh hình ảnh của Bitcoin, cuối cùng sẽ phản hồi lưu lượng mà họ vận hành về Bitcoin.

Hầu hết mọi đợt phát hành altcoin đều nhắc đến câu chuyện huyền thoại của Bitcoin, mô tả sự bí ẩn và vĩ đại của Satoshi Nakamoto, sau đó tuyên bố rằng họ muốn trở thành Bitcoin tiếp theo. Mô hình này khiến Bitcoin không cần phải vận hành chủ động mà vẫn có thể duy trì việc xây dựng thương hiệu và lưu lượng truy cập liên tục.

Hiện nay, sự cạnh tranh giữa các dự án ngày càng gay gắt, trên Bitcoin có hàng chục dự án Layer2 và hàng triệu dự án ký hiệu đang cố gắng mượn lưu lượng từ Bitcoin, cùng nhau thúc đẩy sự áp dụng rộng rãi của Bitcoin. Điều này khiến hiệu ứng tự thu hút lưu lượng của Bitcoin trong năm nay có thể mạnh mẽ hơn so với các năm trước.

tóm tắt

So với năm ngoái, biến số lớn nhất của thị trường là việc thông qua Bitcoin ETF. Qua phân tích, chúng tôi phát hiện tất cả các yếu tố đều đang thúc đẩy giá Bitcoin tăng. Nguồn cung đang giảm dần, nhu cầu đang tăng mạnh.

Tóm lại, Bitcoin rất có khả năng trở thành cơ hội đầu tư lớn nhất năm 2024.