Sự trỗi dậy của Bitcoin đang đẩy các Ngân hàng trung ương toàn cầu vào một tình huống chính sách chưa từng có.

Nhà văn nổi tiếng Adam Livingston gần đây đã viết một bài báo chỉ ra rằng Bitcoin đã tạo ra "thách thức độc quyền" đối với các Ngân hàng trung ương, cơ chế phát hành không kiểm soát của nó đã lật đổ các công cụ chính sách tiền tệ truyền thống.

Các ngân hàng trung ương toàn cầu hiện đang đối mặt với một tình huống điển hình của "tam giác chính sách": vừa phải nâng lãi suất để bảo vệ tỷ giá đồng nội tệ, vừa cần tiêu tốn dự trữ ngoại hối để ổn định thị trường, cuối cùng có thể sẽ bị buộc phải chủ động mua Bitcoin để thích ứng với xu hướng thời đại.

Tình huống này càng trở nên nổi bật trong bối cảnh tiền tệ pháp định tiếp tục mất giá. Hiện tại, trên toàn cầu chỉ có El Salvador và Bhutan chính thức đưa Bitcoin vào dự trữ quốc gia, lần lượt nắm giữ 6,089 đồng và 13,029 đồng. So với đó, Mỹ, Anh và các quốc gia khác mặc dù nắm giữ một lượng lớn Bitcoin do các lý do như tịch thu theo pháp luật (chẳng hạn như chính phủ Mỹ nắm giữ hơn 215,000 đồng), nhưng những đồng Bitcoin này vẫn chưa được chính thức công nhận là dự trữ chiến lược cấp quốc gia.

Như các nhà phân tích nổi tiếng như Anthony Pompliano, Willy Woo và Arthur Hayes nhấn mạnh, sự ra đời của Bitcoin phần lớn xuất phát từ việc ngân hàng trung ương in tiền không kiểm soát dẫn đến sự mất giá của tiền tệ. Viện nghiên cứu Kalypsus đã xác nhận thêm quan điểm này, cho rằng các nền kinh tế chính đang in tiền để đối phó với nợ nần cao, thúc đẩy nhà đầu tư tìm kiếm các tài sản chống lạm phát như Bitcoin.

Tuy nhiên, hệ thống ngân hàng trung ương toàn cầu vẫn tồn tại mâu thuẫn cơ bản đối với việc chấp nhận tiền điện tử. Chính sách tiền tệ truyền thống phụ thuộc vào sự kiểm soát tuyệt đối về cung tiền và dòng chảy vốn, trong khi đặc tính phi tập trung của Bitcoin trực tiếp đe dọa cơ chế này.

Mặc dù nhiều quốc gia cho phép các nhà đầu tư thực hiện giao dịch tiền điện tử dưới sự kiểm soát (thông qua việc đánh thuế để kiểm soát), nhưng các quốc gia đều áp dụng các hạn chế đối với các kênh và phương thức thanh toán tiền điện tử tránh hệ thống ngân hàng.

Tổng thể, các ngân hàng trung ương toàn cầu đang đối mặt với thách thức từ các tài sản phi tập trung như Bitcoin. Loại hình lưu trữ giá trị mới này thông qua tín dụng thuật toán đang làm suy yếu độc quyền phát hành tiền tệ của ngân hàng trung ương và có khả năng định hình lại cấu trúc hệ thống tiền tệ.

Hiện nay, các nhà hoạch định chính sách tiền tệ toàn cầu đang phải đối mặt với tình thế tiến thoái lưỡng nan: vừa phải bảo vệ quyền kiểm soát chính sách tiền tệ truyền thống, vừa phải ứng phó với tác động của tiền điện tử đối với sự ổn định của tiền tệ chủ quyền. Và mâu thuẫn cấu trúc này báo hiệu rằng cấu trúc tiền tệ quốc tế trong tương lai sẽ xuất hiện một tình huống phức tạp với sự song song của tiền pháp định, tiền tệ kỹ thuật số và tài sản tiền điện tử.

#全球央行 # Bitcoin #chính sách khó khăn