Phân tích so sánh cơ chế thế chấp của Ethereum và Polkadot và sự phát triển của sản phẩm phái sinh

Với việc nâng cấp Ethereum Shanghai sắp diễn ra, chức năng rút tiền thế chấp đã thu hút sự chú ý rộng rãi. Bài viết này sẽ so sánh cơ chế và tình trạng thế chấp của Ethereum và Polkadot, và phân tích ngắn gọn tình hình phát triển sản phẩm phái sinh của cả hai.

thế chấp cơ chế

Ethereum áp dụng cơ chế chứng minh cổ phần (PoS), các xác nhận viên cần nắm giữ 32 ETH để thế chấp. Các xác nhận viên vận hành nút chuỗi tín hiệu chính và nhiều khách hàng xác nhận viên, được phân bổ ngẫu nhiên vào "ủy ban" để xác nhận các phân đoạn mạng. Ethereum 2.0 cần một nhóm xác nhận viên quy mô lớn cung cấp sự đảm bảo khả dụng và hiệu quả, mỗi phân đoạn cần ít nhất 111 xác nhận viên vận hành mạng, 256 xác nhận viên trong một khoảng thời gian để kết thúc tất cả các phân đoạn.

Polkadot sử dụng cơ chế chứng minh quyền sở hữu được đề cử (NPoS), bao gồm "người xác thực" điều hành nút và "người đề cử" người đề cử người xác thực. Người đề cử không cần tự vận hành máy móc cũng có thể nhận phần thưởng, và có thể tham gia vào nhóm người đề cử để giảm ngưỡng tham gia. NPoS giúp quy mô tập hợp người xác thực cần thiết cho Polkadot nhỏ hơn, mỗi chuỗi song song cần khoảng 10 người xác thực. Mạng Polkadot hiện có 297 người xác thực, dự kiến giai đoạn trưởng thành cần 1000 người xác thực, vì vậy đã triển khai "Kế hoạch 1000 người xác thực".

Dữ liệu thế chấp hiện tại

Tính đến dữ liệu gần đây, Ethereum có 16.44 triệu ETH được thế chấp, tỷ lệ thế chấp 14.3%, 513,000 người xác thực, tỷ lệ lợi nhuận từ thế chấp 4.32%, tỷ lệ lợi nhuận sau khi tính đến lạm phát 4.55%. Polkadot có 592 triệu DOT được thế chấp, tỷ lệ thế chấp 46.4%, 455,000 người đề cử, tỷ lệ lợi nhuận từ thế chấp lịch sử 15.39%, tỷ lệ lợi nhuận sau khi trừ lạm phát 8.26%.

Đối với chuỗi PoS, tỷ lệ thế chấp càng cao, mạng lưới càng an toàn. Tỷ lệ thế chấp Etherum tương đối thấp, có thể do phiên bản hiện tại không cho phép rút ETH đã thế chấp. Sau khi nâng cấp Thượng Hải, việc rút sẽ được hỗ trợ, tỷ lệ thế chấp có thể tăng đáng kể. Tỷ lệ thế chấp lý tưởng của Polkadot là 50%, thực tế thường duy trì trong khoảng 40%-60%.

Thời gian khóa

Ethereum hiện tại ETH thế chấp không thể rút, sau khi nâng cấp Thượng Hải có thể rút, thời gian khóa là 27 giờ. Thời gian khóa thế chấp Polkadot là 28 ngày. Thời gian khóa dài hơn tăng cường an ninh của giao thức, nhưng có thể làm giảm sức hấp dẫn đối với những người thế chấp.

thế chấp门槛

Ethereum gốc chỉ hỗ trợ người xác thực tự chạy, cần 32 ETH và máy tính chuyên dụng. Trên thị trường có dịch vụ lưu trữ nút của bên thứ ba, vẫn cần 32 ETH.

Polkadot hỗ trợ bốn phương thức thế chấp: chạy người xác thực (khoảng 1.6 triệu DOT), đề cử trực tiếp (khoảng 264 DOT), chạy hồ đề cử (cần 200 DOT) và tham gia hồ đề cử (tối thiểu 1 DOT). Polkadot cung cấp trang web "bảng điều khiển thế chấp" để dễ dàng thao tác.

Polkadot cung cấp nhiều tùy chọn thế chấp gốc hơn, với mức tối thiểu chỉ 1 DOT, và một số không cần kiến thức kỹ thuật, giúp thu hút nhiều người tham gia hơn, nâng cao mức độ phi tập trung và an toàn của mạng.

Thế chấp tính thanh khoản

Sản phẩm phái sinh thế chấp thanh khoản (LSD) cho phép người dùng vừa nhận được phần thưởng thế chấp, vừa giữ được tính thanh khoản của vốn. Tỷ lệ thế chấp Ethereum thanh khoản cao, khoảng 44% ETH được thế chấp qua thế chấp thanh khoản, TVL đạt 10 tỷ USD, Lido chiếm ưu thế (73,42% thị phần).

TVL của sản phẩm thế chấp lưu động trong hệ sinh thái Polkadot khá đồng đều, chủ yếu bao gồm Lido trên Moonbeam, Acala, Bifrost và Parallel, tổng TVL khoảng 50,44 triệu đô la Mỹ, tỷ lệ phổ biến khá thấp, tiềm năng tăng trưởng lớn. Sản phẩm thế chấp lưu động được phát triển trên chuỗi song song có lợi thế dễ dàng tích hợp chéo.

Tóm tắt

| Đặc điểm | Ethereum | Polkadot | |------|--------|------| | thế chấp cơ chế | PoS | NPoS | | thế chấp | 14.3% | 46.4% | | Tỷ lệ lợi nhuận thế chấp sau điều chỉnh lạm phát | 4.55% | 8.26% | | thế chấp | 27 giờ sau khi nâng cấp Thượng Hải | 28 ngày | | thế chấp | 32 Ether |最低1 DOT | | Thế chấp thanh khoản | Quy mô thị trường lớn, tập trung | Quy mô thị trường nhỏ, phân tán |

Tỷ lệ thế chấp của Polkadot cao hơn Ethereum, cung cấp nhiều tùy chọn thế chấp gốc hơn, mức tham gia thấp. Thị trường thế chấp thanh khoản của Ethereum phát triển đáng kể. Với việc nâng cấp Shanghai của Ethereum và sự phổ biến của thế chấp thanh khoản trong hệ sinh thái Polkadot, cấu trúc của cả hai có thể thay đổi đáng kể.