Thị trường tiền điện tử năm 2025 đối mặt với những thách thức lớn: sự biến đổi của nền kinh tế Mỹ và sự không chắc chắn trong quy định.

Xem lại chu kỳ giảm một nửa của Bitcoin, việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) giảm lãi suất dự kiến sẽ diễn ra vào quý 4 năm 2023. Tuy nhiên, chính phủ đã tác động đến Bảng lương phi nông nghiệp của Hoa Kỳ (NFP) bằng cách điều chỉnh chính sách việc làm cho người nhập cư bất hợp pháp và mở rộng quy mô nhân viên chính phủ, kiên quyết không giảm lãi suất. Để hỗ trợ chính sách kinh tế của chính phủ, Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã phát hành một lượng lớn trái phiếu chính phủ để huy động vốn, dẫn đến lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm giảm đáng kể, điều này đã tạo điều kiện cho một thị trường tăng mùa vụ kéo dài qua quý 4 năm 2023 và quý 1 năm 2024.

Vào quý II năm 2024, với việc Bộ Tài chính giảm tốc độ phát hành trái phiếu, cùng với sự bùng nổ rủi ro hệ thống ở các quốc gia không phải Mỹ (như thị trường bất động sản Đông Á và thị trường trái phiếu Nhật Bản), nhu cầu trú ẩn tăng vọt. Đồng đô la, trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ và vàng trở thành những tài sản được các nhà đầu tư ưa chuộng. Thêm vào đó, với truyền thống thị trường rủi ro thường yếu kém trong quý II, thị trường tiền điện tử cũng bước vào giai đoạn u ám.

Đến quý 3 năm 2024, để cải thiện tình hình bầu cử của đảng cầm quyền, Cục Dự trữ Liên bang (FED) bắt đầu giảm lãi suất. Tuy nhiên, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm lại có sự tăng bất thường, tạo ra hiện tượng kỳ lạ khi mà lãi suất danh nghĩa giảm nhưng lãi suất thực gần đạt mức cao kỷ lục. Do đó, thị trường trong quý 4 năm 2024 không bị thúc đẩy bởi nguồn vốn bên ngoài, mà xuất phát từ ảnh hưởng kép của "giao dịch Trump" và sự sôi động của thị trường vào mùa thu. Đợt thị trường này bắt đầu từ việc Trump được bầu làm tổng thống và kết thúc khi việc phát hành đồng tiền ảo mang tên ông cạn kiệt thanh khoản trên chuỗi.

Vào quý 1 năm 2025, mâu thuẫn chính của thị trường đã chuyển từ cuộc chiến giữa dữ liệu kinh tế và kỳ vọng của Cục Dự trữ Liên bang (FED) sang xung đột giữa Nhà Trắng, các cơ quan hiệu quả của chính phủ và Cục Dự trữ Liên bang (FED). Ảnh hưởng của mâu thuẫn này là vô cùng sâu rộng, cộng với những đột phá trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo thách thức sự thống trị công nghệ của Mỹ, thậm chí dẫn đến một đợt bán tháo mạnh mẽ trái phiếu chính phủ Mỹ. Sự giảm lãi suất thực tế do cảm xúc hoảng loạn gây ra không chỉ không mang lại xu hướng mùa xuân như mong đợi, mà còn dẫn đến dòng vốn chảy ra ồ ạt.

Hiện nay, Mỹ đang đối mặt với một cuộc biến động lớn chưa từng có trong một thế kỷ. Nếu sáng tạo công nghệ được chính quyền mới hỗ trợ thành công, thì có thể cứu sống siêu cường này thêm một trăm năm, nếu thất bại thì hậu quả khó mà dự đoán được.

Đối mặt với những rủi ro hệ thống lớn như vậy và sự không chắc chắn của khung pháp lý về tiền điện tử sắp tới, các ông lớn trong thị trường tiền điện tử đang gặp khó khăn đã chọn cách chủ động, ưu tiên rút bớt tính thanh khoản của thị trường.

Nhiều sàn giao dịch và các dự án có những hành động bất thường, chẳng hạn như đột ngột thay đổi chiến lược, mạo hiểm phát hành đồng coin mới, phát hành dự án thị trường cấp 1 với giá thấp, đều phản ánh logic này.

Tình hình hiện tại rất nghiêm trọng, không thuận lợi cho việc đầu tư mạo hiểm, nên quản lý vốn một cách thận trọng để phòng ngừa rủi ro.