Bitcoin生态迎来Khả năng lập trình元年，đô la Mỹ Stablecoin将重塑金融秩序

Là người tiên phong và là nhân chứng lâu năm của ngành công nghiệp blockchain, tên tuổi của Du Jun đã chạy qua hầu hết mọi làn sóng quan trọng: từ năm 2013, khi ông tham gia tạo ra một nền tảng giao dịch để thúc đẩy sự phổ biến ban đầu của Bitcoin tại Trung Quốc; xây dựng truyền thông công nghiệp và trở thành nút trung tâm của lưu thông thông tin; và sau đó với tư cách là nhà đầu tư, nắm bắt chính xác nhiều cửa hàng chu kỳ. Với khả năng phán đoán nhạy bén về xu hướng công nghệ và tính lâu dài của hoạt động vốn, ông đã viết ra vô số trường hợp kinh điển trong ngành.

Hiện nay, anh đã thành lập một vườn ươm tập trung vào đổi mới giao thoa giữa AI và tiền điện tử, vẫn hoạt động ở tuyến đầu của ngành — tại giao điểm của hệ sinh thái Bitcoin, sự biến đổi của stablecoin và làn sóng AI, liên tục khám phá ranh giới công nghệ, và kiên định tin tưởng vào sự trỗi dậy của người Hoa trong cấu trúc công nghệ toàn cầu.

Gần đây, người sáng lập phương tiện truyền thông trong ngành đã có cuộc đối thoại sâu sắc với nhân vật tiêu biểu đã trải qua cả thị trường tăng và giảm. Trong cuộc đấu tranh tư tưởng về tương lai này, Du Jun không chỉ chia sẻ những phân tích sâu sắc về logic nền tảng của blockchain, mà còn lần đầu tiên công khai giải thích tại sao ông coi BitVM là "bước nhảy vọt quan trọng" của hệ sinh thái Bitcoin, và dự đoán rằng năm 2026 sẽ trở thành "năm đầu tiên của Bitcoin có khả năng lập trình". Khi đề cập đến sandbox stablecoin ở Hồng Kông và cuộc chiến đấu với quy định tại Mỹ, ông đã thể hiện một cách điềm tĩnh sự phán đoán lạnh lùng của một chiến lược gia vốn.

Thời đại vàng của công nghệ người Hoa

Đu Jun cho rằng, hiện tại thực sự là một thời đại đầy cơ hội, người Hoa đang ở vị trí dẫn đầu toàn cầu trong nhiều lĩnh vực công nghệ tiên tiến, đặc biệt là trong ngành công nghiệp blockchain, lợi thế càng nổi bật.

Sàn giao dịch hầu như là lĩnh vực do người Hoa chiếm ưu thế, việc sản xuất máy đào cũng vậy. Những dự án chuỗi công khai như Tron, Ethereum, Solana, BNBChain cũng có rất nhiều người Hoa trong đội ngũ sáng lập và ban điều hành. Nhìn vào vòng bạn bè, bất kể là sàn giao dịch, nhà sản xuất máy đào hay ứng dụng ví, hầu như đều có sự hiện diện của người Hoa.

Và sức ảnh hưởng này đã mở rộng từ blockchain sang các lĩnh vực công nghệ rộng lớn hơn: Tại Silicon Valley, ngành AI và bán dẫn cũng thường xuyên xuất hiện những người đứng đầu gốc Hoa, chẳng hạn như Su Zifeng, Huang Renxun, họ đều đang đóng vai trò quyết định trong các lĩnh vực của mình. So với thời kỳ mà các kỹ sư Ấn Độ dẫn dắt cách đây mười năm, "lợi ích từ người Hoa" hiện nay đang trở thành chủ đề chính mới. Chính vì vậy, anh ấy chọn thường xuyên ở lại Silicon Valley, tự mình cảm nhận và tham gia vào sức mạnh của sự trỗi dậy có cấu trúc này.

Theo Du Jun, người Hoa không chỉ có khả năng đổi mới công nghệ trong các lĩnh vực công nghệ quan trọng như blockchain, trí tuệ nhân tạo, bán dẫn và năng lượng mới, mà còn dần dần tiến vào các cấp quyết định vốn và vị trí dẫn dắt ngành. Sự trỗi dậy toàn diện này đánh dấu sự xuất hiện của "thời đại vàng công nghệ của người Hoa", và cũng có nghĩa là trong bối cảnh cạnh tranh công nghệ toàn cầu, người Hoa sẽ đóng vai trò ngày càng quan trọng.

Định vị và tương lai của chuỗi công khai

Khi nói về cấu trúc của các chuỗi công khai, Du Jun cho rằng hiện tại chỉ có bốn chuỗi công khai cốt lõi thực sự đứng vững: Bitcoin, Ethereum, Tron và Solana. Ưu điểm của chúng không chỉ nằm ở công nghệ mà còn ở vị trí thị trường rõ ràng của từng chuỗi.

• Bitcoin là vàng kỹ thuật số, không cần phải nói.
• Ethereum trở thành tiêu chuẩn thực tế cho cơ sở hạ tầng DeFi;
• Tron tập trung vào chuyển tiền và thanh toán stablecoin, có khả năng ứng dụng mạnh mẽ trong lĩnh vực thanh toán;
• Solana, được định vị là một chuỗi công khai Meme hiệu suất cao, độ trễ thấp, tập trung vào trải nghiệm người dùng tối ưu và các điểm nóng thanh khoản.

Những chuỗi công khai này có thể đạt được đến hôm nay không phải nhờ vào những gói chức năng "đa năng", mà là nhờ vào sự lựa chọn chiến lược rõ ràng. Ngược lại, nhiều chuỗi công khai khác, hoặc là định vị mơ hồ, hoặc là công nghệ tầm thường, rất khó để vượt qua chu kỳ và đạt được đột phá.

Về việc liệu có cần một chuỗi công khai mới trong tương lai hay không? Đánh giá của Đỗ Quân là: trong ngắn hạn không cần thiết. Hiện nay, giải pháp Layer1 của Ethereum đã cải thiện đáng kể khả năng mở rộng, giảm chi phí và tăng cường khả năng tương tác giữa các tài sản. Ngoại trừ một số ít dự án Layer 2 như Base đã nổi lên, hầu hết đã sớm biến mất. Điều này giống như một con dao quân đội Thụy Sĩ, thực sự chỉ có một vài chức năng được sử dụng thường xuyên. Sự khao khát của thị trường đối với "chuỗi công khai mới" nhiều khi là một nhu cầu giả tạo được phóng đại bởi trí tưởng tượng. Ít nhất trong năm năm tới, ông không nghĩ rằng cần quá nhiều chuỗi công khai mới - thậm chí cả sau năm năm, chúng ta cũng chưa chắc có thể thấy sự thay đổi cấu trúc.

Đu Jun nhấn mạnh rằng sức cạnh tranh cốt lõi của blockchain công cộng nằm ở việc định vị chiến lược và vòng lặp sử dụng thực tế, chứ không phải là sự tích lũy khái niệm và mở rộng số lượng. Phân tích của ông về hệ sinh thái blockchain công cộng hiện tại phản ánh yêu cầu cao hơn của ngành đối với hiệu quả và tính thực tiễn.

Vòng lặp của sàn giao dịch và cơ hội đầu tư bị bỏ lỡ

Khi nói về cơ hội đầu tư tại sàn giao dịch trong chu kỳ thị trường bò hiện tại, Du Jun thừa nhận rất tin tưởng vào Hyperliquid, nhưng tiếc là không đầu tư vào đó. Có hai lý do: đầu tiên, họ không chấp nhận đầu tư bên ngoài, đội ngũ gần như không nhận vốn bên ngoài. Thứ hai, anh không mua coin của họ ở giai đoạn đầu, khi mua đã tăng lên 15 đô la, bỏ lỡ thời điểm tốt nhất. Trước đây mỗi vòng đều có thể nắm bắt chính xác, lần này anh bị phân tâm nghiên cứu AI và các lĩnh vực khác, không đủ sức tập trung, không thể đầu tư đủ năng lượng vào thị trường cấp một.

Du Jun đề cập rằng các tổ chức như ABCDE có thành tích tốt trong thương hiệu và đầu tư, cho thấy thị trường cấp một vẫn còn tiềm năng, nhưng cần có đánh giá chính xác và đầu tư nguồn lực.

Bitcoin sinh thái: Từ tình cảm đến tương lai có khả năng lập trình

Khi nói về hệ sinh thái Bitcoin, Du Jun cho biết có một số tình cảm ở đây. Trước năm 2017, các sàn giao dịch chủ yếu giao dịch Bitcoin và Litecoin, thậm chí lúc đầu chỉ có Bitcoin. Lúc đó quảng bá các đặc tính không thể thay đổi, có thể theo dõi và phân tán của Bitcoin, nhưng rất ít đề cập đến khả năng lập trình. Sau khi Ethereum xuất hiện, nhấn mạnh khả năng lập trình và không gian đổi mới của blockchain. Cộng đồng Bitcoin từng chia thành hai phái: một phái tranh luận về mở rộng, dẫn đến việc tách ra BCH, BSV; phái còn lại hy vọng Bitcoin có thể lập trình, chức năng như Ethereum.

Trong nhiều năm qua, công nghệ tuyến đường có khả năng lập trình chưa phát triển, cho đến khi vào năm 2023, các văn bản và ký hiệu nổi lên. Theo Du Jun, nó thiếu sự hỗ trợ giá trị lâu dài, vì vậy ông không tham gia. Sau đó, giao thức BitVM đề xuất thực hiện khả năng lập trình của Bitcoin thông qua một tài liệu trắng, ông thấy điều đó rất thú vị. Bitcoin là tài sản trị giá 2 nghìn tỷ đô la, nhưng tính thanh khoản khó được giải phóng. Ethereum có các sản phẩm tài chính phát sinh như MakerDAO, Aave, trong khi WBTC của Bitcoin phụ thuộc vào các tổ chức tập trung, tiềm ẩn rủi ro. Các tuyến công nghệ như BitVM cố gắng đạt được việc đúc và rút tiền phi tập trung, xác minh bể khai thác kết hợp, tạo ra tài sản tương tự như YBTC, ứng dụng trong các trường hợp trên chuỗi.

Du Jun cho biết, họ đã đầu tư vào nhiều hướng như BitVM, RGB++, Thế gian khóa, Lightning. Chỉ cần có thể thực hiện khả năng lập trình, anh ấy đều ủng hộ. Hiện tại, hướng đi của BitVM đã rõ ràng, chất lượng mã cao, dự kiến sẽ thực hiện bước đầu tiên của việc đúc và đổi lại phi tập trung trước tháng 9 năm nay, năm sau có thể sẽ thấy kế hoạch hoàn chỉnh. Thời gian phát triển dài, nhưng đã có ánh sáng, trong đó đội ngũ Bitlayer có từ 30 đến 40 kỹ sư toàn thời gian liên tục cải tiến.

Đu Jun lạc quan về khả năng lập trình của hệ sinh thái Bitcoin, cho rằng đây là một xu hướng, vì những lộ trình công nghệ này đã bắt đầu được hiện thực hóa, không phải là chuyện trên mây. Khả năng lập trình của hệ sinh thái Bitcoin không chỉ là một bước đột phá công nghệ, mà còn là chìa khóa để giải phóng 2 nghìn tỷ đô la Mỹ tính thanh khoản của nó.

Tôn giáo của Bitcoin và cuộc chiến chống phi tập trung

Khi được hỏi có đồng coin nào có thể trở thành "Bitcoin thứ hai" hay không, Du Jun cho biết, từ góc độ logic, có thể sẽ có đồng coin mới xuất hiện trong tương lai vì không có gì là không thể. Nhưng về mặt chủ quan, anh cảm thấy điều đó rất khó. Bitcoin và Ethereum là hai khái niệm hoàn toàn khác nhau. Bitcoin là một niềm tin, giống như tôn giáo, đại diện cho vàng số, tự do không thể định giá. Bạn có thể nói nó có giá trị 10.000, 100.000 thậm chí 1 triệu tỷ USD, vì nó không thể thay thế, là văn hóa và niềm tin nguyên thủy. Nếu Ethereum mất đi các dự án DeFi, và khối lượng giao dịch giảm từ 5 triệu xuống 500.000 giao dịch, nó có thể bị bán tháo, nhưng Bitcoin thì không. Ban đầu, họ đã kêu gọi "nạp niềm tin", chính là logic này. Trong ngắn hạn, khó có đồng coin nào thay thế được vị trí của Bitcoin.

Du Jun so sánh Bitcoin với "tôn giáo", nhấn mạnh các thuộc tính văn hóa và tín ngưỡng độc đáo của nó, cho rằng bản chất phi tập trung của nó mặc dù bị nghi ngờ nhưng vẫn khó có thể bị thay thế.

Biến chuyển ngành: Từ đức tin đến thực tế trần trụi

Nhìn lại sự thay đổi của ngành, Đỗ Quân cho biết, anh đã mua Bitcoin vào năm 2012 và tham gia thành lập nền tảng giao dịch vào năm 2013. Ngày đầu tiên, cần phải khiến người dùng quan tâm đến Bitcoin, nói về độ tin cậy của công nghệ, nói về phân bổ tài sản, v.v. Lúc đó không có nhiều kịch bản ứng dụng, biên độ tăng giảm không lớn, dựa vào công nghệ và khái niệm vàng số để thu hút người dùng. Đến năm 2015, anh nói về Bitcoin với chính quyền địa phương, từ 2018 đến 2022 vẫn nói ở Singapore, cảm giác thành công dần biến mất. Không phải thế giới không tiến bộ, mà là chúng ta không tiến bộ, mười mấy năm vẫn nói về Bitcoin. Giống như không nói với cha mẹ về giao thức HTTP, mà nói về cách mà Internet di động thuận tiện cho cuộc sống. Blockchain cũng nên nói về kịch bản ứng dụng.

Hai năm trước, Du Jun phát hiện ra rằng stablecoin là điểm đột phá, hiệu suất chuyển tiền xuyên biên giới cao và chi phí thấp. Chuyển tiền truyền thống mất từ 1 đến 4 ngày, chi phí từ 18 đến 25 đô la, trong khi chuyển tiền qua Ethereum chỉ tốn từ 0,25 đến 1 đô la. Năm ngoái, tổng lượng chuyển tiền của USDT và USDC là 270 nghìn tỷ đô la, vượt qua một số công ty thanh toán lớn với 250 đến 260 nghìn tỷ, cho thấy sự thúc đẩy của blockchain đối với hiệu quả kinh tế.

Có một số thời khắc quan trọng trong lịch sử: tài liệu trắng Bitcoin năm 2008, ICO Ethereum năm 2017 đã trao quyền phát hành tiền tệ, mùa hè DeFi năm 2020 đã thực hiện tài chính phi tập trung trên chuỗi, và sự thúc đẩy Stablecoin từ năm 2014 đến 2017. Nhưng trong chu kỳ này không có đổi mới, chỉ có các dự án Meme và Tap2earn, thu hoạch người dùng thay vì tạo ra giá trị, dẫn đến việc ngành công nghiệp trở nên nhàm chán. Không có người dùng và tài sản tăng trưởng, các sàn giao dịch khó có thể nổi lên. Tài sản mới tạo ra các sàn giao dịch mới, như tài sản NFT đã phát sinh Opensea, thì tài sản Meme này đã sinh ra GMGN, Axiom, v.v. Nếu ngành chỉ còn lại Meme và Tap2earn, có thể sẽ là "game over".

Đu Jun suy nghĩ về việc ngành công nghiệp thiếu đổi mới, cho rằng các ứng dụng như Stablecoin là hy vọng cho tương lai, chứ không chỉ là logic đầu cơ đơn thuần.

Sự chiến thắng và tương lai của Stablecoin

Khi nói về Stablecoin, Du Jun cho biết, việc nghiên cứu lịch sử phát hành tiền tệ rất thú vị. Ngày xưa, người ta dùng vỏ sò, vàng, sau khi các quốc gia hình thành thì mỗi nước có tiền tệ riêng. Trong thị trường cạnh tranh tự do, đô la Mỹ và vàng là những người chiến thắng, không ai chọn tiền Zimbabwe hay đô la Hồng Kông. Trong một quốc gia có chủ quyền, tiền tệ do chính phủ quy định, nhưng trong lưu thông toàn cầu, đô la Mỹ chiếm ưu thế. Trong tương lai, khi vượt qua chủ quyền sẽ là cạnh tranh tự do, Stablecoin đô la Mỹ là có lợi thế nhất. Stablecoin vàng vì tính chất đầu tư mà không ổn định. USDT chiếm ưu thế do có nhiều trường hợp sử dụng và độ chấp nhận cao. Tiền giấy Hồng Kông do ba ngân hàng phát hành, Mỹ không quan tâm ai phát hành Stablecoin đô la, chỉ cần neo vào tài sản đô la là được. Hiện tại, các trường hợp sử dụng của đô la Hồng Kông, đô la Singapore và riel Campuchia còn hạn chế, việc mở rộng trực tuyến vẫn gặp thách thức. Stablecoin cần có sự hỗ trợ từ các trường hợp sử dụng, giống như một số công ty công nghệ lớn phát hành tiền nếu không có trường hợp sử dụng cũng khó thành công.

Đối với việc đồng đô la Mỹ đối mặt với việc giảm bớt sự thống trị của nó, việc quy mô của stablecoin sẽ tăng từ vài trăm tỷ lên 30.000 tỷ USD, Du Jun cho rằng có khả năng, nhưng ở giai đoạn hiện tại, stablecoin được sử dụng cho thanh toán và chênh lệch giá. Việc phát hành stablecoin không phải để mua đồng coin khác, mà là để chênh lệch giá. Trong thực tế, lãi suất đồng đô la là 2%, trái phiếu Mỹ là 4%, chênh lệch giá trên chuỗi có thể đạt hàng chục điểm. Điều này đã rút tiền ra khỏi các đồng tiền điện tử khác, gây ảnh hưởng đến giá cả. Tương lai có trở thành bể chứa hay không cần phải quan sát, ông không quá lạc quan.

Về vấn đề luật GENIUS ở Mỹ và việc Hồng Kông cho phép phát hành các loại stablecoin, Du Jun cho biết ông chưa nghiên cứu vì không có kế hoạch phát hành stablecoin. Những nơi kiếm tiền nhất trong blockchain là sàn giao dịch, stablecoin và công chuỗi, nhưng muốn làm và có khả năng làm là hai chuyện khác nhau. Stablecoin cần được hỗ trợ bởi các tình huống, một số stablecoin chính thống đã thành công nhờ các tình huống, trong khi hàng chục loại khác thì thất bại.

Cuộc đối thoại này thể hiện hành trình phi thường của Du Jun từ đại học đến người tiên phong trong blockchain, với tình cảm sâu sắc và tầm nhìn xa trông rộng, ông đã phác thảo sự biến chuyển của ngành và bản đồ tương lai. Từ "tôn giáo" của Bitcoin đến những đột phá công nghệ về khả năng lập trình, sự kỳ vọng của ông về hệ sinh thái Bitcoin vào năm 2026 thật sự đáng phấn khởi; từ sự định vị chính xác của chuỗi công cộng đến sự thống trị của stablecoin bằng đô la, ông phân tích logic cốt lõi của thị trường; từ sự thiếu hụt đổi mới trong ngành đến sự trỗi dậy của công nghệ người Hoa, ông kêu gọi quay trở lại việc tạo ra giá trị, thắp sáng hy vọng mới cho ngành.