Các dự án Tiền điện tử vẫn bị kiểm soát bởi số ít | Ý kiến

Tiền điện tử luôn hứa hẹn điều gì đó mang tính cách mạng: quyền sở hữu chung, quyết định tập thể và các cộng đồng được trao quyền bởi công nghệ. Từ nguồn gốc ẩn danh của Bitcoin (BTC) đến quản trị lập trình của Ethereum (ETH), câu chuyện về sự phi tập trung đã truyền cảm hứng cho hàng triệu người tham gia vào việc định hình lại tương lai của tài chính và văn hóa. Thế nhưng, vào năm 2025, thực tế có thể cảm thấy giống như một màn trình diễn hơn là một sự chuyển mình.

Những nền tảng web3 được công nhận nhất ngày nay vẫn dựa vào các mô hình ra quyết định có vẻ như rất tập trung. Các đội ngũ khởi động các giao thức “thuộc sở hữu cộng đồng” thường giữ quyền kiểm soát lâu sau khi sự rầm rộ ban đầu lắng xuống. Hệ thống bỏ phiếu bằng token mang lại quyền lực lớn cho những người trong cuộc giàu có. Và các cộng đồng ( những người mà lẽ ra phải quản lý, hướng dẫn và phát triển các hệ sinh thái này ) đang ngày càng bị gạt sang một bên…

Kết quả là sự thất vọng ngày càng tăng trong các vòng tròn tiền điện tử: Liệu việc phi tập trung đã trở thành một từ ngữ thời thượng khác?

Nỗi Dilemma Phân Phối Token

Một trong những thủ phạm chính gây ra khoảng cách tín nhiệm này là việc phân bổ token. Nhiều dự án blockchain bắt đầu với bảng cap nặng về nhà đầu tư, nơi các công ty vốn mạo hiểm, các đối tác chiến lược và các đội ngũ sáng lập nhận được phần lớn token thường ở mức giá giảm trong các vòng gọi vốn riêng. Khi token cuối cùng trở thành tài sản có thể giao dịch công khai, cộng đồng tham gia muộn, mua vào với định giá cao hơn và nắm giữ ít quyền lực quản trị hơn.

Ý nghĩa ở đây rất rõ ràng. Ngay từ đầu, không may, quyền sở hữu cộng đồng nhiều hơn là một khẩu hiệu hơn là một cấu trúc. Đa số các phiếu bầu và động lực vẫn tập trung trong tay của những người trong cuộc sớm, để lại cho người dùng hàng ngày chỉ có ảnh hưởng biểu tượng đối với những quyết định ảnh hưởng đến việc nâng cấp giao thức, sử dụng quỹ hoặc hợp tác.

Điều này phản ánh các mô hình mà chúng ta đã thấy ở những nơi khác trong văn hóa. Hãy nghĩ đến các cộng đồng người hâm mộ xây dựng giá trị khổng lồ xung quanh một nhượng quyền thương mại chỉ để chứng kiến các giám đốc điều hành công ty định đoạt hướng đi sáng tạo. Những gì web3 hứa hẹn là khác biệt: một hệ thống nơi người hâm mộ, người dùng và những người xây dựng có thể thực sự cùng sáng tạo, điều khiển và hưởng lợi từ các mạng lưới mà họ hỗ trợ. Nhưng cơ sở hạ tầng vẫn chưa theo kịp tầm nhìn đó.

Quản trị như một màn trình diễn

Hệ thống quản trị được cho là thể hiện sự phân quyền. Về lý thuyết, chúng cho phép các giao thức phát triển thông qua sự đồng thuận với người dùng đề xuất và bỏ phiếu cho các thay đổi. Nhưng trên thực tế, hầu hết các hệ thống quản trị tiền điện tử vẫn hoạt động theo mô hình "một mã thông báo, một phiếu bầu". Điều đó có nghĩa là những người có nhiều vốn có tiếng nói nhiều hơn. Và những người có nhiều vốn nhất ( thường là các nhà đầu tư sớm ) có thể định hình hiệu quả các kết quả với sự tham gia tối thiểu từ cộng đồng rộng lớn hơn.

Sự tham gia trong các cuộc bỏ phiếu quản trị thường rất thấp. Ngưỡng đạt yêu cầu đôi khi bị thao túng. Các đề xuất có thể bị chôn vùi trong ngôn ngữ kỹ thuật, làm nản lòng sự tham gia từ những người bên ngoài vòng tròn nội bộ. Ngay cả trong những trường hợp có diễn đàn để thảo luận công khai, quá trình ra quyết định thường diễn ra ngoài chuỗi, trong các cuộc trò chuyện riêng tư hoặc các chủ đề nhóm sáng lập. Cảm xúc của cộng đồng có thể được công nhận, nhưng hiếm khi thay đổi kết quả.

Đây không phải là một sự cố; ngành công nghiệp đã âm thầm xây dựng các hệ thống mô phỏng sự phi tập trung trong khi giữ chặt quyền kiểm soát. Nó không khác gì những trải nghiệm chơi game đầu tiên, nơi người hâm mộ có thể "chọn cuộc phiêu lưu của riêng mình", nhưng trong một thế giới khép kín, cứng nhắc. Bạn có thể chọn trang phục cho nhân vật của mình, nhưng không phải cốt truyện.

Các cộng đồng tiền điện tử ngày nay thường rơi vào một vị trí tương tự: những người tham gia tích cực về mặt tên gọi, nhưng lại là những người quan sát thụ động trong thực tế.

Chi phí văn hóa của web3 tập trung

Chắc chắn rằng, cộng đồng là trái tim của tiền điện tử. Họ thu hút người dùng mới, giáo dục những người hoài nghi tò mò, xây dựng công cụ thử nghiệm và tạo ra những meme lan truyền định hình sự liên quan văn hóa của các giao thức. Nhưng khi các cộng đồng bắt đầu nhận ra rằng họ không có quyền tự quyết thực sự, sự tham gia sẽ giảm sút.

Những người xây dựng ngừng đóng góp. Những người ủng hộ mất hứng thú. Năng lượng từng thúc đẩy một giao thức giờ đây tan biến.

Điều này vượt ra ngoài chủ nghĩa lý tưởng. Có những rủi ro thực tiễn đối với việc kiểm soát tập trung trong đóng gói phi tập trung. Các dự án mất đi khả năng phục hồi, sự đổi mới chậm lại, và các hiệu ứng mạng yếu đi. Có lẽ điều quan trọng nhất, người dùng bắt đầu tin tưởng ít hơn, và không chỉ vào một dự án, mà vào toàn bộ câu chuyện của web3.

Và không chỉ người dùng đang chú ý. Các nhà quản lý đã bắt đầu xem xét liệu các hệ thống quản trị có thực sự phi tập trung hay chỉ là một cơ chế để tránh trách nhiệm. Khi các token được nắm giữ bởi một số ít và các quyết định được đưa ra bởi một số ít hơn, các dự án có nguy cơ bị phân loại là chứng khoán. Phân loại đó mang lại hậu quả pháp lý, việc hủy niêm yết trên sàn giao dịch, và các hạn chế hoạt động có thể làm đình trệ ngay cả những hệ sinh thái đầy hứa hẹn nhất.

Ngành công nghiệp có thể cứu vãn câu chuyện của chính mình không?

Sự thật là các công cụ cho việc phân quyền thực sự tồn tại; chúng chỉ cần thiết kế có chủ đích. Bỏ phiếu bằng token có thể được thay thế bằng các cơ chế như bỏ phiếu bậc hai, hội đồng được ủy quyền, hoặc hệ thống danh tiếng dựa trên người đóng góp. Quỹ cộng đồng có thể được cấu trúc để ưu tiên những người đóng góp lâu dài và những người thử nghiệm sáng tạo, không chỉ là lợi nhuận ngắn hạn.

Đã có một sự chuyển biến văn hóa rộng rãi hơn đang diễn ra trong các tập đoàn và hơn thế nữa—chỉ cần nhìn vào những cổ đông hoạt động hoặc các thương hiệu giải trí do người hâm mộ điều hành. Những phong trào này chia sẻ một điều là mong muốn tham gia có ý nghĩa—mọi người không chỉ đầu tư tiền, mà còn cả thời gian, sự quan tâm và chuyên môn vào những lý do và nhân vật mà họ tin tưởng.

Tiền điện tử có tiềm năng để đưa ý tưởng đó xa hơn. Hãy tưởng tượng về các hệ thống sở hữu trí tuệ phi tập trung, nơi người hâm mộ quản lý hướng đi của một nhân vật mà họ đã giúp tạo ra. Các DAO ủy quyền nội dung hoặc hàng hóa đồng thời với các cộng đồng được liên kết bởi giá trị, tầm nhìn và lợi ích. Mô hình đó đã bắt đầu xuất hiện ở một số khu vực trong không gian web3, nhưng nó đòi hỏi một sự thay đổi cơ bản: từ hiệu suất, hướng tới quyền lực chung.

Con đường phía trước

Tiền điện tử không cần phải từ bỏ tính phi tập trung; nó chỉ cần coi trọng điều đó, có nghĩa là nhận ra nơi mô hình hiện tại thất bại, thiết kế lại quản trị để bao gồm và minh bạch, và phân bổ lại quyền lực về nơi nó thuộc về: với những người xây dựng và tin tưởng vào những mạng lưới này mỗi ngày.

Nếu sự chuyển mình đó xảy ra, sự phân cấp sẽ không còn là một công cụ thương hiệu, và những cuộc trò chuyện đó sẽ không còn cần thiết nữa. Nó sẽ trở thành những gì mà nó luôn được định nghĩa: một cấu trúc chung về giá trị, quyền sở hữu và sáng tạo. Nếu không, ngành công nghiệp sẽ thấy mình ngày càng bị cô lập, không chỉ từ các nhà quản lý, mà còn từ chính những cộng đồng mà nó tuyên bố sẽ trao quyền.

Arthur Azizov

Arthur Azizov là người sáng lập và nhà đầu tư tại B2 Ventures. Arthur là một doanh nhân dày dạn kinh nghiệm với hơn 15 năm hoạt động trong lĩnh vực fintech và thị trường tài chính. Ông đã đầu tư vào nhiều dự án, dẫn đầu trong đổi mới công nghệ tài chính và định hình lại cách các doanh nghiệp tương tác với thanh khoản, giao dịch và dịch vụ thanh toán. Đường lối khởi nghiệp của Arthur bắt đầu vào năm 2007 với một doanh nghiệp đầu tư thiết bị thanh toán, điều này đã mang lại cho ông cái nhìn thực tế về các hệ thống tài chính. Năm 2008, ông đã chuyển sang giao dịch chuyên nghiệp, tích lũy kinh nghiệm trong FX, hợp đồng tương lai và cổ phiếu. Sự kết hợp giữa hoạt động kinh doanh và kiến thức giao dịch đã tạo nền tảng cho cuộc phiêu lưu lớn tiếp theo của ông, B2BROKER, được thành lập vào năm 2014.