GMX V2 Thanh khoản tăng lên nhưng tăng lên bị ngừng trệ, vấn đề mất cân bằng giữa mua và bán vẫn cần được giải quyết

GMX sau khi nhận được 12 triệu token ARB từ chương trình khuyến khích ngắn hạn Arbitrum (STIP) đã thực hiện các biện pháp khuyến khích trong gần 10 ngày. Khoản tiền này chủ yếu được sử dụng để hỗ trợ sự phát triển chung của GMX V2 và hệ sinh thái DeFi Arbitrum. Hãy cùng xem hiệu suất của GMX trong khoảng thời gian này.

Tóm tắt các biện pháp khuyến khích

GMX sẽ sử dụng khoản tiền này cho các lĩnh vực sau:

1. Cung cấp phần thưởng thanh khoản cho hợp đồng vĩnh viễn GMX V2 và giao dịch giao ngay.
2. Khuyến khích thanh khoản chuyển từ bể GLP V1 sang bể GM V2
3. Hỗ trợ phí giao dịch, giảm xuống 0.02% để cạnh tranh với sàn giao dịch tập trung
4. Tài trợ cho các dự án phát triển trên GMX V2

Những biện pháp này nhằm nâng cao sức cạnh tranh tổng thể của GMX, tăng lên khối lượng giao dịch và thanh khoản.

Thanh khoản thay đổi

Đến ngày 17 tháng 11:

• GMX V1+V2 tổng thanh khoản: tăng lên 6.45% (từ 4.96 triệu đô la tăng lên 5.28 triệu đô la)
• GMX V1 Thanh khoản：giảm 9% (từ 400 triệu đô la xuống 364 triệu đô la)
• GMX V2 Thanh khoản：tăng lên 69.5%（từ 9677 triệu đô la tăng lên 1.64 triệu đô la）

Đáng chú ý là, sự tăng lên của thanh khoản GMX V2 chủ yếu xảy ra vào ngày đầu tiên khi bắt đầu các ưu đãi, sau đó tốc độ tăng trưởng rõ ràng chậm lại.

Khối lượng chưa thanh lý và khối lượng giao dịch

Khối lượng chưa thanh toán đạt đỉnh 182 triệu USD vào ngày 13 tháng 11, nhưng sau đó giảm xuống 137 triệu USD, thậm chí thấp hơn mức trước khi khởi động chương trình khuyến khích.

Khối lượng giao dịch dao động khá lớn, chịu ảnh hưởng rõ rệt từ tình hình thị trường. Khối lượng giao dịch cao nhất xuất hiện vào ngày 9 tháng 11, đạt 5.55 triệu USD. Gần đây, khối lượng giao dịch của V1 vẫn cao hơn V2.

Vấn đề mất cân bằng giữa mua và bán

Tỷ lệ long-short của GMX V1 vẫn đang严重 mất cân bằng, vị thế long chưa thanh lý (19,26 triệu USD) gần gấp 30 lần vị thế short (687.000 USD).

GMX V2 mặc dù đã thực hiện một loạt các biện pháp nhằm cố gắng cân bằng giữa mua và bán, nhưng hiệu quả không được như mong đợi:

• Tổng thể, tổng số hợp đồng mở của bên mua (51.66 triệu USD) vẫn cao hơn nhiều so với bên bán (28.67 triệu USD)
• Một số tài sản (như SOL, DOGE, XRP) đã đạt giới hạn vị thế mua, tỷ lệ giữa mua và bán khác biệt rõ rệt.

Lấy cặp giao dịch XRP/USD làm ví dụ, mặc dù các nhà đầu cơ có thể thu được lợi nhuận phí vốn cao hơn, nhưng do ảnh hưởng của nhiều yếu tố, khoảng cách chênh lệch có thể không lớn như mong đợi, dẫn đến việc cân bằng giữa mua và bán trở nên khó khăn.

Tóm tắt

Chương trình khuyến khích GMX trên Arbitrum thực sự đã mang lại sự tăng lên đáng kể về thanh khoản, đặc biệt là về V2. Tuy nhiên, sự tăng lên này chủ yếu tập trung vào hai ngày đầu khi bắt đầu khuyến khích, sau đó tốc độ tăng trưởng rõ ràng chậm lại. Khối lượng chưa thanh lý và khối lượng giao dịch không thấy tăng lên rõ rệt, có thể bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi tình hình thị trường.

Vấn đề mất cân bằng giữa mua và bán vẫn tồn tại trong V1 và V2, đặc biệt là đối với một số cặp giao dịch altcoin có độ biến động cao. Điều này có thể mang lại rủi ro cao cho các nhà cung cấp thanh khoản, đặc biệt là trong những thời điểm thị trường biến động mạnh.

Tổng thể mà nói, các biện pháp khuyến khích của GMX đã đạt được một số hiệu quả, nhưng vẫn còn không gian để cải thiện về tăng lên bền vững và cân bằng giữa dài hạn và ngắn hạn. Trong tương lai, GMX có thể cần điều chỉnh thêm chiến lược để đạt được sự tăng lên ổn định lâu dài và quản lý rủi ro tốt hơn.