Gần đây, thị trường tài chính đã có những biến đổi thú vị trong phản ứng đối với áp lực của Trump đối với Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) Powell. Khác với sự hỗn loạn trên thị trường vào giữa tháng 4 do Trump đe dọa sa thải Powell, vào cuối tháng 6 khi Trump lại gây áp lực yêu cầu giảm lãi suất, thị trường lại thể hiện sự bình tĩnh bất thường, thậm chí có chút phấn khích.

Sự chuyển biến này không chỉ là kết quả của việc tâm lý thị trường ổn định hơn, mà nguyên nhân sâu xa hơn có thể là do sự thay đổi trong cách thức gây áp lực của Trump. Những đe dọa sa thải Powell trong giai đoạn đầu được coi là một thách thức trực tiếp đối với tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (FED), điều này đã chạm đến hệ thống hiến pháp của Mỹ. Tuy nhiên, những biện pháp gần đây mà Trump thực hiện, như kêu gọi công khai việc giảm lãi suất, thúc đẩy các thành viên hội đồng của Cục Dự trữ Liên bang bày tỏ sự ủng hộ việc giảm lãi suất, cũng như thảo luận về ứng cử viên cho chức chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang tiếp theo, đều được coi là một cuộc chơi chính trị trong khuôn khổ pháp luật hiện tại, cách làm này dễ dàng được thị trường chấp nhận hơn.

Phản ứng của thị trường như vậy phản ánh một quan điểm quan trọng: chỉ cần không trực tiếp thách thức chế độ hiến pháp, không cố gắng tự ý thay đổi hiến pháp, thị trường sẽ cho rằng hệ thống của Mỹ vẫn còn vững mạnh, có khả năng tự điều chỉnh. Niềm tin này khiến cho phản ứng của thị trường trước áp lực chính trị trở nên lý trí hơn, và cũng ngụ ý rằng thị trường cho rằng Mỹ còn rất xa mới đến mức sụp đổ hệ thống.

Tổng thể, phản ứng điềm tĩnh của thị trường trước hành động gần đây của Trump phản ánh niềm tin vào hệ thống chính trị của Mỹ, cũng như mức độ chấp nhận của việc đấu tranh chính trị trong một phạm vi nhất định. Sự cân bằng tinh tế này có thể tiếp tục ảnh hưởng đến phản ứng của thị trường đối với các sự kiện chính trị trong tương lai.