Khung quy định về Stablecoin ở Hồng Kông ra mắt, mở ra tiên phong toàn cầu

Vào tháng 5 năm 2025, Hồng Kông chính thức thông qua "Quy định về Stablecoin", trở thành khu vực tài phán đầu tiên trên thế giới thiết lập khung quản lý toàn diện cho Stablecoin được đảm bảo bằng tiền pháp định. Quy định này sẽ có hiệu lực trong năm nay, đánh dấu việc Hồng Kông chính thức đưa Stablecoin vào hệ thống quản lý tài chính.

Quy định cho rằng, ba loại hoạt động liên quan đến stablecoin cần phải xin giấy phép: phát hành stablecoin tại Hồng Kông, phát hành stablecoin neo vào đô la Hồng Kông tại Hồng Kông hoặc nước ngoài, tích cực quảng bá stablecoin mà mình phát hành tới công chúng Hồng Kông. Các nhà phát hành phải nộp đơn xin giấy phép cho Cơ quan Quản lý tiền tệ, với vốn đăng ký tối thiểu là 25 triệu đô la Hồng Kông.

Có bốn yêu cầu đối với người nắm giữ giấy phép: duy trì cơ chế stablecoin vững chắc và tài sản dự trữ; cho phép người nắm giữ đổi lại theo mệnh giá; tuân thủ các yêu cầu quy định như chống rửa tiền; phải giao dịch trên nền tảng giao dịch tài sản ảo có giấy phép.

Cơ quan Quản lý Tiền tệ đã giới thiệu hộp cát cho các nhà phát hành Stablecoin, cho phép các tổ chức quan tâm thử nghiệm kế hoạch hoạt động và trao đổi về yêu cầu quy định. Ba nhóm tham gia hộp cát là Công ty Công nghệ Chuỗi Jindong, Công ty Công nghệ Yuan Coin, và một nhóm bao gồm Ngân hàng Standard Chartered Hong Kong và HKT. Họ rất có khả năng sẽ nhận được giấy phép Stablecoin đầu tiên.

Hồng Kông tích cực thúc đẩy việc quản lý Stablecoin, một mặt là vì quy mô thị trường Stablecoin ngày càng mở rộng, đã trở thành cơ sở hạ tầng thanh toán quan trọng. Mặt khác cũng là để đối phó với những thách thức mà Đạo luật Hướng dẫn và Thành lập Stablecoin Đổi mới Mỹ năm 2025 mang lại.

Trong tương lai, Hồng Kông cần tìm kiếm sự cân bằng giữa cường độ quản lý và chi phí tuân thủ của doanh nghiệp để duy trì khả năng cạnh tranh. Đồng thời, việc thúc đẩy việc mã hóa tài sản thực (RWA) có thể trở thành hướng quan trọng để phát triển Stablecoin đô la Hồng Kông.

Tổng thể mà nói, việc ban hành khung quy định cho stablecoin ở Hồng Kông thể hiện thái độ tiên phong của họ trong vị thế trung tâm tài chính quốc tế và nút giao dịch tài sản mã hóa. Tuy nhiên, việc tìm ra điểm cân bằng giữa quy định và đổi mới vẫn cần được khám phá thêm.