Phân tích kỹ thuật về cơ chế mã hóa kỹ thuật số tài sản thế giới thực

Mã hóa kỹ thuật số tài sản thế giới thực đề cập đến các token được ghi lại trên blockchain, đại diện cho quyền sở hữu hoặc quyền hợp pháp đối với tài sản hữu hình hoặc vô hình. Mã hóa này bao gồm nhiều loại tài sản khác nhau, bao gồm bất động sản, hàng hóa, tác phẩm nghệ thuật, đồ sưu tầm, quyền sở hữu trí tuệ và công cụ tài chính.

Bằng cách thực hiện quyền sở hữu một phần, mã hóa kỹ thuật số đã nâng cao tính thanh khoản của tài sản, cho phép nhiều người tham gia vào những cơ hội đầu tư trước đây chỉ dành cho những cá nhân và nhà đầu tư tổ chức có giá trị tài sản ròng cao. Đặc tính không thể thay đổi của blockchain đảm bảo rằng các bản ghi quyền sở hữu là minh bạch, giảm thiểu rủi ro gian lận. Đồng thời, các tài sản mã hóa kỹ thuật số được giao dịch trên sàn giao dịch phi tập trung mang lại khả năng tiếp cận và hiệu quả thị trường chưa từng có.

Theo phân tích, dự kiến đến năm 2030, tổng giá trị thị trường của các loại tài sản mã hóa kỹ thuật số sẽ đạt khoảng 20 ngàn tỷ USD, trong trường hợp bi quan là 10 ngàn tỷ USD, và trong trường hợp lạc quan có thể đạt 40 ngàn tỷ USD. Những ước tính này không bao gồm stablecoin để tránh tính toán trùng lặp.

Hệ thống hiện tại

Việc mã hóa kỹ thuật số tài sản thế giới thực ám chỉ việc thể hiện quyền sở hữu tài sản ngoài chuỗi dưới dạng mã thông báo kỹ thuật số thông qua blockchain hoặc sổ cái phân tán tương tự. Quá trình này kết nối các đặc điểm, quyền sở hữu và giá trị của tài sản với hình thức kỹ thuật số của nó. Mã thông báo như một công cụ nắm giữ kỹ thuật số, cho phép người nắm giữ yêu cầu quyền sở hữu tài sản cơ sở.

Trong lịch sử, chứng chỉ sở hữu vật lý đã được sử dụng để chứng minh quyền sở hữu tài sản. Mặc dù hữu ích, nhưng những chứng chỉ này dễ bị trộm cắp, mất mát, giả mạo và rửa tiền. Vào những năm 1980, công cụ nắm giữ kỹ thuật số bắt đầu xuất hiện như một giải pháp tiềm năng. Tuy nhiên, do hạn chế về khả năng tính toán và công nghệ mã hóa thời đó, công cụ này đã không thành công. Ngược lại, ngành tài chính đã chuyển sang hệ thống đăng ký điện tử tập trung để ghi lại tài sản kỹ thuật số. Mặc dù những tài sản không giấy tờ này mang lại một số cải thiện về hiệu suất, nhưng tính chất tập trung của chúng yêu cầu sự tham gia của nhiều trung gian, điều này lại gây ra chi phí mới và vấn đề kém hiệu quả.

Hệ thống dựa trên công nghệ sổ cái phân tán

Sự phát triển của công nghệ sổ cái phân tán (DLT) đã mở ra khả năng xem xét lại khái niệm về chứng khoán hoặc mã hóa kỹ thuật số.

DLT được cấu thành từ một loạt các giao thức và khung, cho phép máy tính đề xuất và xác thực giao dịch trong mạng, đồng thời duy trì tính đồng bộ của các ghi chép. Bằng cách lưu trữ ghi chép phân tán, công nghệ này chuyển giao trách nhiệm từ một cơ quan trung ương duy nhất. Sự phi tập trung như vậy giảm bớt gánh nặng hành chính và giảm thiểu rủi ro hệ thống do phụ thuộc vào các thực thể trung tâm, từ đó làm cho hệ thống trở nên linh hoạt hơn.

Trong các hệ thống truyền thống, nhiều tổ chức trung gian xử lý việc thực hiện giao dịch, thanh toán và quyết toán. Trong khi đó, hệ thống dựa trên DLT đã đơn giản hóa các quy trình này thông qua một cơ chế đồng thuận duy nhất.

Giải pháp phi tập trung

Blockchain là một công nghệ sổ cái phân tán, hoạt động thông qua mạng máy tính phi tập trung. Token có thể được phát hành trên hai loại blockchain: chuỗi riêng tư có giấy phép và chuỗi công cộng không có giấy phép.

Chuỗi riêng tư được kiểm soát bởi một thực thể trung tâm và hạn chế quyền truy cập của người dùng cụ thể, tạo thành một hệ sinh thái được kiểm soát. Chuỗi công cộng không có giấy phép không cần cơ quan quyền lực trung ương để kiểm soát, cung cấp quyền truy cập mở cho tất cả người dùng. Khi Token được phát hành trên chuỗi công cộng không có giấy phép, nó có thể được tích hợp với các giao thức tài chính phi tập trung (DeFi), từ đó nâng cao tính hữu dụng và giá trị của nó.

Lựa chọn blockchain quyết định mức độ kiểm soát mà bên phát hành Token có thể duy trì. So với chuỗi riêng tư có giấy phép, chuỗi công khai không có giấy phép trao cho bên phát hành ít quyền kiểm soát hơn. Lựa chọn kiến trúc blockchain nên phù hợp với mục tiêu của bên phát hành và chức năng dự kiến của Token.

Một lợi thế chính của việc mã hóa kỹ thuật số tài sản là tự động hóa thông qua hợp đồng thông minh. Hợp đồng thông minh là chương trình trên blockchain, sẽ được thực hiện khi các bên đáp ứng các điều kiện cụ thể. Những hợp đồng này tự động hóa các giao dịch tài chính và các nhiệm vụ hành chính, giảm bớt sự cần thiết của công việc thủ công và trung gian. Bằng cách loại bỏ rủi ro đối tác, sự tự động hóa này làm cho các hoạt động trở nên hiệu quả và an toàn hơn, từ đó đạt được chuyển khoản nhanh hơn với chi phí thấp hơn.

Mã hóa kỹ thuật số

Việc mã hóa kỹ thuật số tài sản trong thế giới thực có thể được phân tích qua hai thuộc tính chính: hình thức thể hiện và quyền sở hữu của tài sản. Hình thức thể hiện bao gồm các đặc tính kinh tế của tài sản, trong khi việc xác minh quyền sở hữu cần một sổ cái, có thể là phi tập trung hoặc tập trung.

Việc hiểu sự khác biệt giữa tài sản tăng cường kỹ thuật số và tài sản gốc kỹ thuật số là rất quan trọng. Tài sản tăng cường kỹ thuật số duy trì quyền sở hữu thông qua sổ cái ngoài chuỗi, đồng thời sử dụng Token blockchain như một hình thức biểu diễn số. Tài sản gốc kỹ thuật số về bản chất là kỹ thuật số, và Token của chúng trực tiếp đại diện cho giá trị và quyền sở hữu.

Mã hóa kỹ thuật số bốn phương pháp chính bao gồm:

1. Quyền sở hữu trực tiếp: Token kỹ thuật số tự nó đóng vai trò là hồ sơ quyền sở hữu chính thức.

2. 1:1 tài sản hỗ trợ Token: Bên quản lý nắm giữ tài sản và phát hành Token đại diện cho quyền lợi trực tiếp của tài sản cơ sở.

3. Siêu thế chấp Token: Thông qua các tài sản khác với tài sản hoặc quyền liên quan mà chúng tôi mong đợi, phát hành mã hóa kỹ thuật số tài sản.

4. Thiếu đảm bảo Token: Các Token được phát hành nhằm theo dõi giá trị của một tài sản, nhưng không hoàn toàn được đảm bảo.

Mã hóa kỹ thuật số của các lợi thế

Việc mã hóa kỹ thuật số tài sản thế giới thực chủ yếu được thực hiện thông qua công nghệ sổ cái phân tán để nâng cao hiệu quả. Những lợi ích chính bao gồm:

1. Thanh toán nguyên tử: Thực hiện đồng thời hai giai đoạn giao dịch thông qua hợp đồng thông minh, loại bỏ rủi ro đối tác.

2. Tăng cường tính thanh khoản: Tăng cường khả năng chuyển nhượng của tài sản, biến những tài sản không thể giao dịch thành có thể giao dịch.

3. Giảm thiểu trung gian: Cấu trúc dữ liệu phi tập trung cho phép hợp đồng thông minh thay thế các tổ chức trung gian truyền thống.

4. Thực hiện tự động hóa: Tự động hóa nhiều nhiệm vụ thủ công thông qua hợp đồng thông minh, đặc biệt trong các ngành như bảo hiểm.

5. Thúc đẩy tuân thủ: Thông qua việc chuẩn hóa và tự động hóa quy trình, làm cho việc tuân thủ trở nên hiệu quả và đồng nhất hơn.

6. Nhà tạo lập thị trường tự động: Cải cách cơ chế tạo lập thị trường truyền thống thông qua hợp đồng thông minh, giảm chi phí và nâng cao hiệu suất.

RWA mã hóa kỹ thuật số của những rủi ro và chi phí

Mặc dù mã hóa kỹ thuật số tài sản mang lại nhiều lợi thế, nhưng việc áp dụng vẫn đối mặt với những thách thức lớn. Rủi ro chính đến từ công nghệ cơ bản và các yếu tố quản lý. Những lo ngại về mặt công nghệ bao gồm lỗ hổng an ninh mạng, hạn chế khả năng mở rộng hệ thống, quy trình thanh toán, sự ổn định của mạng và vấn đề hiệu quả. Về mặt quy định, các vấn đề quan trọng liên quan đến tuân thủ phòng chống rửa tiền, khung quản trị, xác minh danh tính cũng như bảo vệ và quyền riêng tư dữ liệu.

Hành vi của nhà đầu tư và động lực thị trường cũng mang lại sự phức tạp bổ sung. Rủi ro thị trường bao gồm việc tài sản có thể bị định giá cao do giao dịch đầu cơ, cũng như sự gia tăng tính biến động giá. Tổn耗 năng lượng cao của cơ chế đồng thuận blockchain cũng gây ra những lo ngại về môi trường.

Việc chuyển đổi sang hệ thống tài chính mã hóa kỹ thuật số liên quan đến chi phí lớn, bao gồm cải cách cơ sở hạ tầng, tích hợp hệ thống, đào tạo nhân viên và các hoạt động giáo dục. Sự tiêu thụ điện năng cao của cơ chế đồng thuận blockchain mang lại thách thức kép về tài chính và môi trường. Để phát huy đầy đủ lợi thế của mã hóa kỹ thuật số trong lĩnh vực tài chính, cần phải giải quyết những thách thức đa dạng này.