BTCFi: Kích hoạt con đường sáng tạo tài chính với vốn hóa thị trường Bitcoin hàng nghìn tỷ

Tóm tắt

• Bối cảnh sự trỗi dậy của BTCFi bao gồm sự giảm bớt của các câu chuyện về chuỗi công khai như Ethereum, cơ sở hạ tầng trở nên bão hòa, và hệ sinh thái Bitcoin chưa hình thành sự độc quyền về tài nguyên.

• Các giải pháp mở rộng chính của Bitcoin bao gồm kênh trạng thái, chuỗi bên và Rollup, UTXO + xác minh khách hàng, khối lớn, v.v., nhưng mỗi giải pháp đều phải đối mặt với những khó khăn kỹ thuật trong việc xác minh "chính thống".

• Các điều kiện then chốt cho sự phát triển của BTCFi bao gồm khả năng tương tác đa chuỗi, các giải pháp mở rộng Layer 2, tính năng hợp đồng thông minh, cơ sở hạ tầng hoàn thiện và các công cụ phát triển.

• Những thách thức chính mà BTCFi phải đối mặt bao gồm giới hạn của giao thức Bitcoin, thiếu tính thanh khoản, vấn đề an ninh cầu nối đa chuỗi, và khó khăn trong việc các oracle chính xác nắm bắt giá cả.

Một, Tổng quan về BTCFi

1.1 Định nghĩa BTCFi

BTCFi nhằm mục đích xây dựng thị trường tài chính phi tập trung dựa trên vốn hóa thị trường khổng lồ của Bitcoin, cho phép người nắm giữ BTC có thể trực tiếp sử dụng các công cụ tài chính phái sinh liên quan như staking, cho vay, làm thị trường để thu lợi, đưa DeFi vào hệ sinh thái Bitcoin gốc nhằm kích hoạt nhiều giá trị thuộc tính tài chính hơn.

1.2 Bối cảnh phát triển

Năm 2023 là một năm then chốt cho sự phát triển nhanh chóng của hệ sinh thái Bitcoin, các token như BRC20 đã tạo ra hiệu ứng giàu có rõ rệt. Ngoài các ký tự khắc, một lý do khác cho sự phát triển của hệ sinh thái Bitcoin là câu chuyện về các chuỗi công cộng như Ethereum đang suy yếu, cơ sở hạ tầng đã đạt đến mức bão hòa, và ngành công nghiệp đang thiếu những câu chuyện mới mẻ. Hệ sinh thái Bitcoin đã sao chép con đường phát triển của Ethereum, nhưng vấn đề cốt lõi là làm thế nào để mở rộng khối mà không phá hủy sự đồng thuận gốc.

Tính đến ngày 1 tháng 10, hệ sinh thái Bitcoin đã công khai huy động vốn 14 lần, tổng cộng vượt quá 71,1 triệu USD. Đối với người dùng và các quỹ đầu tư mạo hiểm, hệ sinh thái Bitcoin vẫn đầy cơ hội, chưa hình thành độc quyền tài nguyên. Phía tài sản cũng đã xuất hiện nhiều loại tài sản theo giao thức như BRC20, ORC20, ARC20. Điểm thảo luận cốt lõi của BTCFi là làm thế nào để đảm bảo an toàn tài sản và thực hiện các phương thức mở rộng hiệu quả.

1.3 Thỏa thuận tài sản chỉ số

Tài sản chỉ mục có thể được chia thành BRC20 không liên kết UTXO và ARC20 liên kết UTXO. ARC20 dựa trên đơn vị tối thiểu của Bitcoin "Satoshi", mỗi token tương đương 1 Satoshi, đảm bảo giá trị tối thiểu là 1 Satoshi. Tiêu chuẩn này được thực hiện thông qua giao thức Atomicals, mở đường cho AVM trong tương lai.

Các giao thức tài sản khác cũng bao gồm:

ORC20: Tiêu chuẩn token mở rộng dựa trên giao thức Ordinals, cho phép phát hành và giao dịch token trên mạng Bitcoin.

SRC20: Nhấn mạnh cơ chế phát hành và chuyển nhượng token đơn giản và hiệu quả hơn, cố gắng tối ưu hóa độ phức tạp của hợp đồng, giảm chi phí giao dịch.

CAT20: Tập trung vào việc tạo ra token tùy chỉnh, cho phép người dùng định nghĩa tổng cung, tên, và các tham số khác.

Hai, kế hoạch mở rộng của BTCFi và tiềm năng thị trường

Sự phát triển của BTCFi không thể tách rời khỏi DeFi, và sự mở rộng của DeFi phụ thuộc vào việc mở rộng blockchain. Hiện tại, các con đường mở rộng chưa có phân chia thống nhất, các phương án phải cân nhắc giữa tính khả thi, phân cấp và an toàn, tất cả đều phải đối mặt với những khó khăn kỹ thuật phù hợp với xác thực "chính thống" của Bitcoin.

Hiện tại, trong các dự án sidechain, CORE, Bitlayer, BSquared, và Rootsock có tỷ lệ TVL cao nhất, tổng cộng 76.56%. BTCFi và ETHFi có những đặc điểm tương tự:

• Lợi nhuận BTCFi: tương tự như Babylon + phần thưởng LRT + phần thưởng mở rộng chuỗi BTC + gói lợi nhuận LRT trên chuỗi ETH
• ETHFi收益: Lãi suất POS + Thưởng tái staking + Thưởng LRT + Thưởng chuỗi mở rộng ETH

2.1 Kênh trạng thái

Kênh trạng thái cho phép người dùng thực hiện nhiều giao dịch bên ngoài mạng chính, chỉ gửi đến mạng chính khi kênh được mở hoặc đóng. Trong Bitcoin có Lightning Network và Ark, người dùng gửi BTC vào địa chỉ đa chữ ký và giao dịch thông qua kênh trạng thái, cuối cùng được mạng chính xác nhận kết quả.

2.2 Sidechain và Rollup

Sidechain và Rollup phù hợp hơn với sự phát triển của hệ sinh thái Bitcoin, có thể thực hiện giao dịch nhanh chóng, hoàn chỉnh Turing và khả năng tương tác. Cả hai đều có độ độc lập mạnh mẽ, Rollup chuyển các hoạt động phức tạp sang Layer2, mạng chính chỉ xác minh các chứng cứ được gửi định kỳ. Sidechain thì tăng cường mức độ phi tập trung bằng cách tăng cường phương thức xác minh, đảm bảo an toàn tài sản.

2.3 UTXO+ khách hàng xác thực

Xác minh UTXO+ client là giải pháp ngoài chuỗi dựa trên các đặc điểm của Bitcoin, nâng cao hiệu suất giao dịch và tính riêng tư. Ý tưởng cốt lõi là chuyển việc xác minh ra ngoài chuỗi, do client đảm nhiệm. Giao thức RGB là triển khai cụ thể, sử dụng UTXO làm "niêm phong", liên kết sự thay đổi trạng thái tài sản ngoài chuỗi với UTXO.

Mặc dù mang lại lợi thế về hiệu suất và quyền riêng tư, nhưng vẫn tồn tại vấn đề đảo dữ liệu, cản trở sự phát triển của các ứng dụng DeFi. Còn có không gian cải thiện về tính minh bạch của dữ liệu, sự tiện lợi trong hoạt động và tính hoàn thiện của công cụ phát triển.

2.4 Giải pháp khối lớn

Việc thay đổi đồng thuận hiện có có nghĩa là thay đổi Bitcoin hiện tại, việc hiện thực hóa tầm nhìn BTCFi gặp phải các vấn đề về đồng thuận và phát triển hệ sinh thái. BCH là một phân tách cứng được thực hiện do vấn đề mở rộng, kích thước khối là 8M. Các token phân tách cứng liên quan còn có BSV.

Ba, sự giải phóng tính thanh khoản của BTCFi

Bitcoin vốn hóa thị trường triệu tỷ đô la Mỹ lâu nay ở trạng thái ngủ đông, BTCFi cần kích hoạt tính thanh khoản thông qua các phương pháp tài chính trên chuỗi.

3.1 Điều kiện tiên quyết phát triển

1. Tính tương tác giữa các chuỗi: Phát triển cầu nối giữa các chuỗi đáng tin cậy, cho phép Bitcoin tham gia vào các ứng dụng DeFi trên các chuỗi khác.

2. Giải pháp Layer2: Tìm kiếm sự cân bằng giữa phi tập trung và hiệu quả, xem xét cách bù đắp cho sự thiếu hụt phi tập trung thông qua hiệu ứng tài sản.

3. Chức năng hợp đồng thông minh: Cung cấp hỗ trợ hợp đồng thông minh cho Bitcoin thông qua Layer2 hoặc sidechain, thực hiện các chức năng DeFi.

4. Công cụ phát triển và cơ sở hạ tầng hoàn thiện: tránh xây dựng lặp lại, cung cấp hỗ trợ cần thiết cho các nhà phát triển.

3.2 Những thách thức chính

1. Hạn chế của giao thức Bitcoin: Thiếu tính năng hợp đồng thông minh tích hợp, cần vượt qua các hạn chế của giao thức để phát triển ứng dụng BTCFi.

2. Tính thanh khoản thấp: Bitcoin sau khi chuyển chuỗi vẫn có tính thanh khoản thấp hơn các token khác trong DeFi.

3. Vấn đề an toàn của cầu nối chuỗi chéo: Cần đảm bảo an toàn cho cầu nối chuỗi chéo, phòng ngừa rủi ro từ sự tập trung hoặc lỗi kỹ thuật.

4. Khó khăn trong việc triển khai oracle: Hạn chế kiến trúc Bitcoin dẫn đến việc triển khai oracle phức tạp, có thể cần dựa vào giải pháp Layer2 hoặc sidechain.

5. Lựa chọn con đường phát triển: BTCFi cần tập trung vào các sản phẩm tài chính liên quan đến thanh toán và lưu trữ giá trị, không nên chỉ bắt chước Ethereum.