Cục Dự trữ Liên bang (FED) giữ nguyên lãi suất, thị trường tiền điện tử biểu hiện bình tĩnh nhưng ẩn chứa nhiều biến động

Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã quyết định giữ lãi suất chuẩn trong khoảng 4.25%-4.50% trong cuộc họp gần đây, đây là lần thứ tư liên tiếp lãi suất được giữ ổn định, phù hợp với kỳ vọng chung của thị trường. Mặc dù sự không chắc chắn về triển vọng kinh tế đã giảm bớt, nhưng FED vẫn cho biết lãi suất vẫn ở mức cao. Đồng thời, FED đã hạ dự báo tăng trưởng GDP của Mỹ năm 2025 xuống còn 1.4%, trong khi tăng dự báo lạm phát lên 3%, cho thấy tình trạng tiến thoái lưỡng nan giữa phục hồi kinh tế và kiểm soát lạm phát.

Cần lưu ý rằng, Cục Dự trữ Liên bang (FED) cũng đã điều chỉnh kỳ vọng về việc giảm lãi suất trong tương lai. Mặc dù vẫn dự kiến có hai lần giảm lãi suất (tổng cộng 50 điểm cơ bản) vào năm 2025, nhưng kỳ vọng giảm lãi suất vào năm 2026 đã giảm từ hai lần xuống một lần (chỉ 25 điểm cơ bản). Quan trọng hơn, trong 19 quan chức của Cục Dự trữ Liên bang (FED), có 7 người cho rằng có thể sẽ không giảm lãi suất vào năm 2025, điều này phản ánh sự khác biệt trong quan điểm về con đường chính sách tương lai của Cục Dự trữ Liên bang.

Mặc dù quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (FED) có ảnh hưởng lớn đến thị trường tài chính toàn cầu, nhưng phản ứng của thị trường tiền điện tử tương đối bình tĩnh. Giá Bitcoin về cơ bản duy trì ở mức khoảng 104,000 đô la, Ethereum dao động quanh 2,520 đô la, các loại tiền điện tử chính khác như XRP và Solana cũng về cơ bản giữ nguyên. Tuy nhiên, cuộc đấu tranh giữa bên mua và bên bán trong thị trường vẫn còn gay gắt, dữ liệu cho thấy trong ngày đã xảy ra tới 224 triệu đô la thanh lý đòn bẩy, trong đó Ethereum có khối lượng thanh lý lớn nhất, tiếp theo là Bitcoin.

Đáng chú ý là, vốn của các tổ chức vẫn tiếp tục chảy vào thị trường tiền điện tử. Dữ liệu cho thấy, quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ đã ghi nhận 216 triệu USD dòng tiền ròng vào ngày 17 tháng 6, quỹ ETF Ethereum giao ngay cũng đã thu hút 11 triệu USD, điều này đã cung cấp hỗ trợ cho đáy của thị trường.

Các chuyên gia thị trường cho rằng, các nhà đầu tư thể hiện tâm lý thận trọng sau quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (FED), tất cả đều đang chờ đợi những tín hiệu kinh tế vĩ mô rõ ràng hơn. Mặc dù tình hình toàn cầu căng thẳng, nhưng thị trường tiền điện tử vẫn giữ được sự ổn định tương đối, giá Bitcoin dao động trong khoảng hẹp quanh 105,000 USD, với độ biến động hàng ngày dưới 2.1%, không xuất hiện tình trạng bán tháo hoảng loạn quy mô lớn.

Tuy nhiên, các chuyên gia trong ngành cảnh báo không thể bỏ qua những rủi ro vĩ mô đang gia tăng. Nếu tình hình địa chính trị xấu đi hoặc bắt đầu ảnh hưởng đến hệ thống tài chính thông qua các biện pháp trừng phạt, gián đoạn cơ sở hạ tầng hoặc kiểm soát vốn, thị trường tiền điện tử cũng sẽ bị ảnh hưởng. Hiện tại, thị phần của Bitcoin gần 66%, cho thấy trong bối cảnh hiện tại, sự ưa thích rủi ro của các nhà đầu tư đối với các loại tiền điện tử nhỏ hơn đang giảm.

Dữ liệu trên chuỗi cung cấp một số cái nhìn thú vị. Tỷ lệ giá trị thị trường của Bitcoin so với tỷ lệ giá trị đã thực hiện (MVRV Ratio) hiện là 2.25, mặc dù cao hơn gấp đôi giá trị đã thực hiện, nhưng vẫn thấp hơn so với các đỉnh chu kỳ trong quá khứ, điều này có nghĩa là thị trường có thể còn có không gian tăng trưởng.

Một xu hướng đáng chú ý khác là tốc độ tăng trưởng của "cung cổ" Bitcoin (chỉ những Bitcoin chưa được di chuyển trong ít nhất mười năm) nhanh hơn lượng Bitcoin mới được phát hành hàng ngày. Kể từ tháng 4 năm 2024, trung bình mỗi ngày có 566 Bitcoin vào danh sách "chưa sử dụng trên mười năm", vượt quá 450 Bitcoin mà thợ mỏ thêm vào lưu thông mỗi ngày. Xu hướng này có thể làm tăng thêm tính khan hiếm của Bitcoin.

Phân tích dự đoán, đến năm 2035, trong lượng cung Bitcoin đang lưu hành, "cung cổ" có thể vượt quá 30%. Mặc dù sự khan hiếm này không trực tiếp đảm bảo giá tăng, nhưng lượng Bitcoin do những người nắm giữ lâu dài kiểm soát tiếp tục tăng sẽ siết chặt số lượng Bitcoin có sẵn để giao dịch, do đó làm cho việc phát hiện giá ngày càng phụ thuộc vào dòng biên.

Tổng thể mà nói, đặc điểm khan hiếm của Bitcoin đang ngày càng được củng cố, điều này có thể sẽ định hình lại logic khám phá giá trị của nó trong tương lai, trở thành lợi thế cốt lõi khác biệt với các tài sản khác. Tuy nhiên, các nhà tham gia thị trường vẫn cần theo dõi chặt chẽ tình hình kinh tế vĩ mô và các diễn biến toàn cầu, cũng như tác động tiềm tàng của chúng đối với thị trường tiền điện tử.