Ngân hàng Nhật Bản bán trái phiếu Mỹ có thể thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang (FED) mở rộng cung tiền, thị trường tiền điện tử có khả năng đón nhận một đợt tăng giá mới.

Trong bối cảnh nền kinh tế toàn cầu bất ổn và thị trường tài chính biến động, hệ thống ngân hàng Nhật Bản đang phải đối mặt với những thách thức nghiêm trọng từ chu kỳ tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (FED). Bằng cách phân tích chiến lược đầu tư trái phiếu chính phủ Mỹ của các ngân hàng thương mại như Ngân hàng Nông lâm Trung Kim Nhật Bản, chúng ta có thể thấy rằng những ngân hàng này buộc phải bắt đầu bán phá giá trái phiếu chính phủ Mỹ khi chênh lệch lãi suất gia tăng và chi phí phòng hộ tăng lên.

Gần đây có thông tin cho thấy, ngân hàng Nông Lâm Trung Kim, ngân hàng lớn thứ năm của Nhật Bản, sẽ bán 63 tỷ USD trái phiếu Mỹ và châu Âu, chủ yếu là trái phiếu chính phủ Mỹ. Hành động này có thể chỉ là bước khởi đầu, các ngân hàng thương mại Nhật Bản khác cũng đang phải đối mặt với áp lực tương tự. Theo dữ liệu của Quỹ Tiền tệ Quốc tế, các ngân hàng thương mại Nhật Bản đã nắm giữ khoảng 850 tỷ USD trái phiếu nước ngoài vào năm 2022, trong đó gần 450 tỷ USD là trái phiếu Mỹ.

Sự bán phá giá quy mô lớn như vậy sẽ gây ra cú sốc lớn cho thị trường trái phiếu Mỹ. Để tránh lợi suất tăng lên, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Yellen có thể yêu cầu Ngân hàng Trung ương Nhật Bản mua lại những trái phiếu này và sử dụng cơ chế mua lại của Cục Dự trữ Liên bang (FED) được thiết lập vào tháng 3 năm 2020 cho các cơ quan tiền tệ nước ngoài và quốc tế (FIMA) để có được tính thanh khoản bằng đô la.

Cơ chế mua lại FIMA cho phép các thành viên ngân hàng trung ương thế chấp trái phiếu Mỹ và nhận được đô la Mỹ mới in trong một đêm. Việc mở rộng sử dụng cơ chế này có nghĩa là tăng cường tính thanh khoản của đô la toàn cầu, điều này có thể có tác động tích cực đến Bitcoin và thị trường tiền điện tử.

Lý do Ngân hàng Nhật Bản chọn bán trái phiếu Mỹ tại thời điểm hiện tại là do, khi chênh lệch lãi suất Mỹ - Nhật mở rộng, chi phí để phòng ngừa rủi ro đô la đã vượt quá lợi suất trái phiếu Mỹ. Ngay cả khi trong tương lai Cục Dự trữ Liên bang (FED) có thể giảm lãi suất, một lần giảm lãi suất khó có thể thay đổi đáng kể tình hình này. Do đó, Ngân hàng Nhật Bản buộc phải bán trái phiếu Mỹ trước khi chịu tổn thất lớn hơn.

Để tránh những trái phiếu này chảy vào thị trường công khai làm tăng lợi suất, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Yellen rất có thể sẽ phối hợp với Ngân hàng trung ương Nhật Bản, yêu cầu Ngân hàng trung ương Nhật Bản trực tiếp mua những trái phiếu chính phủ Mỹ này từ tay các ngân hàng thương mại và thông qua cơ chế mua lại FIMA để lấy đô la Mỹ từ Cục Dự trữ Liên bang (FED). Quá trình này sẽ làm tăng nguồn cung đô la, có lợi cho việc tăng lên của các tài sản rủi ro bao gồm cả tiền điện tử.

Trong bối cảnh này, các nhà đầu tư có thể xem xét việc dần dần chuyển từ các chiến lược bảo thủ như đặt cược vào stablecoin có lợi suất cao sang các tài sản mã hóa có rủi ro cao hơn nhưng tiềm năng lợi nhuận lớn hơn. Mặc dù thời gian và mức độ giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (FED) vẫn chưa chắc chắn, nhưng những khó khăn trong hệ thống ngân hàng Nhật Bản đã mang lại cơ hội thanh khoản mới cho thị trường tiền điện tử.

Đối với tình hình tài chính hiện tại, có lẽ chúng ta chỉ có thể nói một câu tiếng Nhật "仕方がない"( không còn cách nào khác). Nhưng đối với các nhà đầu tư, đây có thể là cơ hội tốt để mua vào khi giá giảm.