Cấu trúc thị trường Stablecoin được tái tạo: Thị phần USDC tăng gấp đôi, tân binh USDe nổi lên

Stablecoin đang tái cấu trúc nhanh chóng cảnh quan tài chính toàn cầu. Theo báo cáo "Tình trạng Stablecoin năm 2025" mới được công bố, thị trường stablecoin đã đạt được sự tăng trưởng đáng kể trong năm qua, việc áp dụng của các tổ chức đã được thúc đẩy, stablecoin phi tập trung đang nổi lên, và hoạt động giao dịch trên chuỗi tiếp tục gia tăng.

Quy mô thị trường và xu hướng tăng trưởng

Đến tháng 2 năm 2025, nguồn cung Stablecoin đã đạt 214 tỷ USD, với khối lượng giao dịch hàng năm lên tới 35.000 tỷ USD, quy mô gấp đôi khối lượng giao dịch hàng năm của một mạng thanh toán nổi tiếng nào đó. Độ hoạt động của thị trường cũng tăng lên, số lượng địa chỉ hoạt động trên chuỗi tăng 53%, vượt qua 30 triệu. Dòng tiền từ các tổ chức đổ vào quy mô lớn, thúc đẩy sự kết hợp sâu sắc giữa tài chính truyền thống và thị trường tiền điện tử.

Sự thay đổi vị thế thống trị của USDC và USDT

Dưới sự thúc đẩy của quy trình tuân thủ và chiến lược thị trường, USDC và USDT vẫn chiếm ưu thế, nhưng thị phần đã có sự thay đổi tinh tế.

Vốn hóa thị trường USDC đã tăng gấp đôi lên 56 tỷ USD, chủ yếu nhờ vào việc được phê duyệt bởi cơ quan quản lý, sự tham gia của các đối tác chiến lược quan trọng, cùng với sự mở rộng nhanh chóng của thị trường toàn cầu. Tổng vốn hóa thị trường USDT tăng lên 146 tỷ USD, vẫn là stablecoin có vốn hóa lớn nhất, nhưng thị phần đã giảm, mức độ áp dụng của các tổ chức cũng giảm, trọng tâm dần chuyển sang thị trường chuyển tiền P2P, củng cố vị thế của nó trong lĩnh vực thanh toán toàn cầu.

Sự trỗi dậy của stablecoin phi tập trung

Trong hệ sinh thái tài chính phi tập trung, sức ảnh hưởng của stablecoin phi tập trung đã tăng đáng kể, nhiều dự án mới nổi đã đạt được tăng trưởng đột phá.

Giá trị vốn hóa thị trường của USDe đã tăng vọt từ 146 triệu USD lên 6,2 tỷ USD, trở thành stablecoin lớn thứ ba trên thị trường. Yếu tố then chốt cho sự tăng trưởng này là chiến lược thu nhập đổi mới và cơ chế phòng ngừa Delta trung tính. Giá trị vốn hóa thị trường của USDS đã đạt 2,6 tỷ USD vào tháng 2 năm 2025, sự điều chỉnh này đã tăng cường khả năng cạnh tranh của nó trên thị trường stablecoin phi tập trung.

Dòng tiền và phân bố ngành

Xu hướng lưu động của stablecoin phản ánh vị trí và sức cạnh tranh của các chuỗi công cộng khác nhau trên thị trường:

• Một nền tảng hợp đồng thông minh nổi tiếng vẫn là nền tảng phát hành Stablecoin chính, chiếm 55% thị phần cung cấp.
• Một số chuỗi công khai mới nổi có tốc độ tăng trưởng giao dịch mạnh mẽ, được thúc đẩy bởi thị trường DeFi và Meme coin, đã trở thành hệ sinh thái chuỗi quan trọng cho dòng tiền Stablecoin.
• Một chuỗi công khai tiếp tục chiếm giữ vị trí trung tâm trong thị trường thanh toán P2P toàn cầu và chuyển tiền xuyên biên giới, đặc biệt là ở các thị trường mới nổi, Stablecoin được sử dụng rộng rãi cho thanh toán và tiết kiệm.

Hầu hết tính thanh khoản của stablecoin chủ yếu tập trung tại các sàn giao dịch tập trung, khối lượng giao dịch chủ yếu được thúc đẩy bởi DeFi (DEX, cho vay, khai thác lợi nhuận), thể hiện sự lưu chuyển và đổi mới hiệu quả của vốn.

Vai trò cốt lõi và phát triển tương lai

Stablecoin đã trở thành cơ sở hạ tầng quan trọng của thị trường tiền điện tử, đồng thời cũng đang thúc đẩy sự đổi mới trong lĩnh vực tài chính truyền thống. Các chuyên gia trong ngành có cái nhìn lạc quan về sự phát triển tương lai của stablecoin:

Một đối tác của một tổ chức đầu tư cho biết, stablecoin là dây chuyền sinh mệnh của thị trường tiền điện tử, đồng thời là siêu dẫn trong hệ thống tài chính. Chúng mở ra những thị trường mới và cơ hội tài chính, thúc đẩy những đổi mới vốn khó tiếp cận.

Một người phụ trách sản phẩm của một chuỗi công khai mong muốn hỗ trợ nhiều stablecoin tiền tệ địa phương hơn, để người dùng toàn cầu có thể giao dịch trên chuỗi bằng những đồng tiền quen thuộc, từ đó nâng cao mức độ phổ biến của công nghệ blockchain.

Người đứng đầu nghiên cứu một dự án stablecoin nhấn mạnh rằng thế hệ stablecoin mới phải có khả năng chống chịu thị trường. Cốt lõi của stablecoin của họ là cơ chế ổn định được hỗ trợ bởi lợi nhuận, đảm bảo người dùng có được một sự thay thế đáng tin cậy cho USD.

Một chuyên gia phân tích dữ liệu chỉ ra rằng dòng chảy của stablecoin phụ thuộc vào chất lượng của cơ sở hạ tầng - chi phí thấp, giao dịch nhanh chóng và nhu cầu thị trường. Trên một số chuỗi công khai, giao dịch Meme coin có nhu cầu về tính thanh khoản và thanh toán tức thì rất cao, khiến stablecoin trở thành một phần không thể thiếu.

Một phát ngôn viên của cộng đồng blockchain cho biết, blockchain của họ đã trở thành lựa chọn hàng đầu cho giao dịch stablecoin, với khối lượng giao dịch hàng ngày đạt hàng tỷ USD. Một stablecoin nhất định đã thúc đẩy hoạt động kinh tế thực trên blockchain này, đặc biệt là ở các thị trường mới nổi, nó đã trở thành công cụ quan trọng cho thanh toán và tiết kiệm.