Tranh cãi về quy định mã hóa của EU: Hành lang nhanh chóng của Malta gây lo ngại

Chỉ vài tuần sau khi luật quản lý thị trường tài sản mã hóa của Liên minh Châu Âu (MiCA) có hiệu lực, Malta đã cấp giấy phép cho nhiều sàn giao dịch hàng đầu, gây ra sự nghi ngờ về tính nghiêm ngặt của quy định. Các doanh nghiệp sở hữu giấy phép Malta có thể hoạt động tại 30 quốc gia trong Khu vực Kinh tế Châu Âu, điều này khiến hòn đảo Nam Âu với 500.000 dân trở thành điểm đến ưu tiên của các ông lớn mã hóa để thiết lập hoạt động tại Châu Âu.

Luật Tài sản Tài chính Ảo (VFA) được Malta giới thiệu vào năm 2018 đã đặt nền tảng cho việc chuyển tiếp của họ sang hệ thống MiCA. Khung pháp lý này quy định rằng các doanh nghiệp nắm giữ giấy phép VFA trước ngày 30 tháng 12 năm 2024 có thể được hưởng quyền truy cập nhanh vào MiCA và đủ điều kiện tiền phê duyệt. Các cơ quan quản lý cho biết hệ thống nội địa trưởng thành có thể giúp các doanh nghiệp hiện tại được phê duyệt nhanh chóng.

Tuy nhiên, khả năng thích ứng nhanh chóng của Malta với các thay đổi quy định mặc dù mang lại thuận lợi cho doanh nghiệp, nhưng lại dấy lên nghi vấn về tính chất thực sự của sự quản lý đó. Một số chuyên gia chỉ ra rằng các khu vực pháp lý nhỏ thực sự có thể thích ứng nhanh hơn với những thay đổi quy định, nhưng lại nghi ngờ liệu việc phê duyệt nhanh chóng có đi kèm với khả năng thực thi tương ứng hay không. Họ nhấn mạnh rằng cơ chế giám sát liên tục và đội ngũ thực thi mã hóa chuyên nghiệp mới là yếu tố then chốt.

Một số người trong ngành mã hóa cho rằng, việc có được giấy phép MiCA không nên quá đơn giản. Một CEO sàn giao dịch thẳng thắn nói: "Việc phê duyệt MiCA không nên tùy tiện như đặt đồ ăn nhanh, trường hợp một nền tảng giao dịch được phê duyệt sau bốn ngày chính là minh chứng cho vấn đề."

Mặc dù có tranh cãi, nhiều ông lớn trong ngành mã hóa vẫn chọn cách lấy giấy phép MiCA từ Malta. Một nền tảng giao dịch sau khi nhận được sự cho phép trước một tháng đã đạt được thỏa thuận tuân thủ trị giá 500 triệu USD với Bộ Tư pháp Hoa Kỳ. Nền tảng này cho biết họ đã hoạt động tại Malta từ năm 2018 và đã sở hữu giấy phép VFA khi nộp đơn xin MiCA vào năm 2023.

Pháp và một số quốc gia khác bày tỏ lo ngại về việc phê duyệt nhanh chóng ở Malta. Cơ quan Quản lý Thị trường Tài chính Pháp cảnh báo rằng việc phê duyệt MiCA có nguy cơ "phê duyệt nhanh kiểu ăn nhanh", kêu gọi tăng cường sự phối hợp của Cơ quan Chứng khoán và Thị trường Châu Âu (ESMA) để ngăn chặn việc các doanh nghiệp chọn địa điểm phê duyệt dễ dãi nhất.

Quy trình cấp phép của MiCA gặp vấn đề về tính minh bạch, tiêu chuẩn phê duyệt giữa các quốc gia thành viên có sự khác biệt đáng kể. Sự khác biệt trong quy định này dẫn đến sự lựa chọn rõ ràng của các doanh nghiệp: Pháp chỉ phê duyệt 3 nhà cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa (CASP), trong khi các quốc gia khác thì thoải mái hơn.

Các cơ quan quản lý của Liên minh Châu Âu đang tiến hành kiểm tra Malta. Theo báo cáo, ESMA đã khởi động "đánh giá đồng cấp" đối với một quốc gia thành viên có quy định lỏng lẻo. Điều này phản ánh mâu thuẫn cơ bản trong việc thực hiện MiCA của Liên minh Châu Âu: vấn đề cân bằng giữa sự tập trung quản lý và quyền tự chủ của các quốc gia thành viên.

Ngoài tranh chấp về quy định, Malta còn phải đối mặt với sự đối kháng về tư pháp với Ủy ban Châu Âu do "Chương trình Đầu tư Nhập tịch". Tòa án tối cao Châu Âu đã phán quyết rằng chương trình "thị thực vàng" của quốc gia này bán quyền công dân EU cho các nhà đầu tư là vi phạm pháp luật. Mặc dù điều này không liên quan trực tiếp đến quy định mã hóa, nhưng phản ánh chiến lược thu hút đầu tư của Malta.

Nhiều chuyên gia chỉ ra rằng, hệ thống quản lý ở châu Âu có khoảng trống để đầu cơ, doanh nghiệp có thể chọn cách dễ dàng hơn. Nếu vì sự chậm trễ trong phê duyệt của các quốc gia khác mà đổ xô đến Malta, điều này cho thấy EU đã không thể thiết lập một hệ thống hiệu quả cho các tổ chức giao dịch hợp pháp. Cuộc tranh cãi này nổi bật lên thách thức mà EU đang phải đối mặt trong việc quản lý mã hóa, cũng như bài toán làm thế nào để đạt được sự cân bằng giữa việc thúc đẩy đổi mới và đảm bảo hiệu quả quản lý.