Hồng Kông thúc đẩy sự tuân thủ hóa sản phẩm tài chính tài sản ảo là một cột mốc quan trọng

Gần đây, Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông đã phát hành thư thông báo, cho phép ETF tài sản ảo tham gia các hoạt động staking trên chuỗi dưới khung quy định, và nới lỏng các hạn chế liên quan đối với các nền tảng giao dịch tài sản ảo, cho phép các nền tảng có giấy phép cung cấp dịch vụ staking cho khách hàng. Động thái này là một bước quan trọng khác trong việc khám phá hệ thống tài chính Web3 tuân thủ của Hồng Kông, không chỉ nâng cao sức hấp dẫn của hệ sinh thái tài sản ảo tại Hồng Kông mà còn lần đầu tiên kết hợp sản phẩm tài chính truyền thống với cơ chế kinh tế gốc trên chuỗi, cung cấp một mô hình cho việc quản lý tài sản ảo toàn cầu và đổi mới tài chính.

Cơ chế staking đưa vào hệ thống tài chính truyền thống

Việc đặt cọc đã trở thành một trong những hoạt động kinh tế trên chuỗi quan trọng nhất trong hệ sinh thái tài sản ảo, đặc biệt là đối với các chuỗi công khai sử dụng cơ chế đồng thuận Proof of Stake (PoS). Nó không chỉ duy trì sự an toàn và hoạt động của mạng lưới, mà còn là kênh chính để thu được lợi nhuận trên chuỗi. Dữ liệu cho thấy, tính đến đầu tháng 4 năm 2025, đã có hơn 34 triệu ETH được đặt cọc trong mạng lưới Ethereum, chiếm 28,03% tổng cung; tỷ lệ đặt cọc của các dự án khác như Cardano và Solana cũng duy trì trên 70% trong thời gian dài.

Hồng Kông cho phép ETF giao ngay tài sản ảo tham gia vào việc staking trên chuỗi, điều này cho thấy cơ quan quản lý công nhận staking là cơ chế cốt lõi để nhận phần thưởng mạng trong hệ sinh thái công khai, và khả năng hiểu biết về công nghệ và quản lý rủi ro của tài sản ảo cũng như hệ sinh thái Web3 ngày càng trưởng thành. Để đảm bảo rủi ro được kiểm soát, thông tư quy định một loạt các biện pháp, bao gồm việc vận hành và lưu ký tài sản staking thông qua các nền tảng giao dịch có giấy phép và các tổ chức được ủy quyền, thiết lập giới hạn tỷ lệ staking, cũng như yêu cầu công khai đầy đủ thông tin liên quan.

Đồng thời, Ủy ban Chứng khoán đã sửa đổi các hạn chế trước đó đối với các nền tảng giao dịch, cho phép các nền tảng có giấy phép cung cấp dịch vụ ký quỹ cho khách hàng. Điều này không chỉ mở rộng ranh giới dịch vụ của các nền tảng giao dịch mà còn cung cấp một môi trường thực hiện Sự tuân thủ đáng tin cậy cho việc tham gia ký quỹ ETF giao ngay.

Đối với ETF tài sản ảo, việc giới thiệu việc staking sẽ nâng cao đáng kể sức hấp dẫn và quy mô sản phẩm. Lợi nhuận hàng năm bổ sung từ việc staking khoảng 3%-6% có khả năng thu hút các nhà đầu tư tổ chức, các văn phòng gia đình và các nguồn vốn trung và dài hạn khác. Dự kiến trong 6 đến 12 tháng tới, quy mô quản lý ETF tài sản ảo tại Hồng Kông có thể đạt được sự tăng trưởng cấu trúc.

Xây dựng cầu nối liên kết lợi nhuận giữa tài chính truyền thống và kinh tế trên chuỗi

Việc Hong Kong cho phép dịch vụ thế chấp lần này thể hiện tính toán sâu sắc về thiết kế制度. Đầu tiên, nó củng cố và tối ưu hóa cơ chế vận hành của thị trường ETF địa phương. Việc đưa vào cơ chế thế chấp không chỉ mang lại nguồn thu nhập bổ sung mà còn cung cấp cho ETF sự liên kết chặt chẽ hơn với hệ sinh thái blockchain, hy vọng sẽ thu hút một nhóm nhà đầu tư rộng rãi hơn.

Thứ hai, đây là một bước quan trọng trong việc xây dựng vòng sinh thái tài chính Web3 tại Hong Kong. Việc giới thiệu cơ chế staking trên chuỗi sẽ đưa các chức năng gốc của DeFi vào tài chính truyền thống, tạo ra một cây cầu liên kết lợi nhuận có hệ thống và bền vững giữa tài chính trên chuỗi và thị trường vốn truyền thống.

Ngoài ra, trong bối cảnh cuộc chơi quy định toàn cầu, việc thực hiện chính sách của Hồng Kông có hiệu ứng mẫu mực tiên phong. Thông qua các biện pháp như lưu ký tách biệt, giới hạn tỷ lệ, và công bố rủi ro, Hồng Kông đã khám phá ra một mô hình quản lý thận trọng khả thi, cung cấp tham khảo mạnh mẽ cho các khu vực pháp lý khác.

Trong tương lai, với việc nhiều nhà quản lý ETF nộp kế hoạch thế chấp, nhiều nền tảng giao dịch ra mắt dịch vụ thế chấp tuân thủ, Hồng Kông sẽ xây dựng một hệ thống sản phẩm tài chính tài sản ảo phong phú hơn về lợi nhuận, cấu trúc hợp lý hơn và hệ thống hoàn thiện hơn. Điều này sẽ thúc đẩy tài sản ảo bước từ giai đoạn "có thể giao dịch" sang giai đoạn hoàn toàn mới "có thể cấu hình" và "có thể gia tăng giá trị", đáp ứng nhu cầu đa dạng của nhà đầu tư và hỗ trợ sự phát triển bền vững của hệ sinh thái tài sản ảo Hồng Kông.