Lãnh đạo ngành Stablecoin nhìn về tương lai: Đổi mới, quản lý và ảnh hưởng toàn cầu

Trong bối cảnh thị trường tiền điện tử và công nghệ blockchain phát triển nhanh chóng, người sáng lập Frax Finance, Sam Kazemian và người sáng lập Aave, Stani Kulechov chắc chắn là những nhân vật quan trọng trong lĩnh vực stablecoin. Gần đây, họ đã chia sẻ quan điểm về sự tăng trưởng nhanh chóng của ngành công nghiệp stablecoin, sự đổi mới của các dự án của họ và những thay đổi về quy định sắp tới, đặc biệt là sau những biến động của thị trường tiền điện tử vào năm 2022, khi stablecoin trở thành tâm điểm của ngành.

Họ hiện đang tập trung vào dự luật GENIUS, một luật pháp mang tính bước ngoặt có thể nâng cấp ổn định币 lên thành tiền tệ hợp pháp, hoàn toàn thay đổi cấu trúc toàn cầu của đồng đô la. Bài viết này sẽ đi sâu vào những hiểu biết của Sam và Stani về thị trường ổn định币, những kỳ vọng của họ về dự luật, cũng như triển vọng của ổn định币 trong việc định hình hệ sinh thái tài chính trong tương lai.

Cơn sốt Stablecoin và gió pháp lý

Khi được hỏi về động lực phát triển hiện tại của ngành stablecoin cũng như tiến triển trong việc lập pháp, Sam Kazemian cho biết ông rất khó để kiềm chế sự phấn khích của mình. Ông đề cập rằng các báo cáo đầu tư và bản tin ETF mà ông đọc hàng ngày đều liệt kê "AI" và "Stablecoin" là hai lĩnh vực nóng nhất trên thế giới hiện nay. Là người sáng lập giao thức stablecoin, việc thấy ngành này cuối cùng được hiểu và chấp nhận trên toàn cầu khiến ông cảm thấy rất vui mừng.

Stani Kulechov cũng bày tỏ quan điểm tương tự. Ông chỉ ra rằng Stablecoin là công cụ rất trực quan và dễ hiểu, đặc biệt là ở những nơi có sự bất ổn tài chính toàn cầu và tiền tệ địa phương đang mất giá, sự ổn định tài chính mà Stablecoin cung cấp thu hút hơn nhiều so với đồng tiền địa phương. Ngay cả ở các quốc gia phương Tây, giá trị của Stablecoin không chỉ nằm ở việc "ổn định" bản thân nó, mà còn ở chỗ nó biến lợi nhuận DeFi thành những thứ mà người dùng chính thống có thể hiểu và sử dụng. Điều này đại diện cho sự tiến hóa tự nhiên của công nghệ tài chính từ "tiền giấy → tiền kỹ thuật số → tài sản trên chuỗi", mở ra một mô hình mới cho việc chuyển giao giá trị xuyên biên giới.

Ảnh hưởng của Stablecoin đối với đô la Mỹ

Về cách mà Stablecoin ảnh hưởng đến vị thế của đồng đô la trong hệ thống tiền tệ toàn cầu, Sam Kazemian cho rằng đây là một sự hiểu lầm về vai trò của Stablecoin. Ông nhấn mạnh rằng Stablecoin thực sự là "mở rộng" của đồng đô la, là sự kéo dài ảnh hưởng của đồng đô la trên toàn cầu. Ông chia sự phát triển của Stablecoin thành hai giai đoạn: giai đoạn đầu tiên là lý tưởng của "Stablecoin thuật toán phi tập trung", cuối cùng kết thúc bằng sự sụp đổ; giai đoạn thứ hai là giai đoạn hiện thực mà chúng ta đang bước vào, tức là nhận được sự công nhận từ chính phủ Hoa Kỳ, để Stablecoin có được "quyền hợp pháp của đồng đô la".

Stani Kulechov chỉ ra rằng đô la Mỹ là công cụ thanh toán đơn giản và hiệu quả, sự phổ biến của internet lại mở rộng thương mại đô la toàn cầu. Ông dự đoán rằng trong tương lai, stablecoin cũng sẽ xảy ra tình huống tương tự. Ông tin rằng trong 2-3 năm tới, stablecoin sẽ trở thành loại tài sản lớn nhất trên chuỗi, và trong 5-7 năm nữa, token chứng khoán sẽ vượt qua tổng giá trị của stablecoin và tài sản bản địa tiền điện tử.

Tương lai của token chứng khoán

Stani Kulechov đã giải thích thêm về quan điểm của mình cho rằng token chứng khoán sẽ trở thành loại tài sản lớn nhất trên chuỗi. Ông chỉ ra rằng, khái niệm này bao gồm một loạt các tài sản, từ cổ phiếu của các công ty niêm yết, cổ phần tư nhân, công cụ nợ, đến các sản phẩm tài chính cấu trúc có thể có trong tương lai. DeFi cung cấp một mạng lưới thanh khoản toàn cầu, cho phép những tài sản này thoát khỏi cấu trúc tài chính "khép kín", được định giá và giao dịch trực tiếp trên chuỗi, điều này sẽ tái cấu trúc toàn bộ cấu trúc thị trường vốn.

Ảnh hưởng của dự luật GENIUS

Sam Kazemian thảo luận về những cơ hội mà dự luật GENIUS có thể mang lại. Ông giải thích rằng dự luật này lần đầu tiên cho phép các ngân hàng không được cấp phép phát hành tiền M1 theo quy định nghiêm ngặt. Điều này có nghĩa là một số thực thể không phải ngân hàng có thể linh hoạt và đổi mới trong việc phát hành tiền M1, điều này đánh dấu một sự biến đổi lớn kể từ thế kỷ 19.

Stani Kulechov nhấn mạnh tầm quan trọng của việc cân bằng giữa đổi mới và thận trọng khi xây dựng khung quy định. Ông chỉ ra rằng quy định quá nghiêm ngặt có thể cản trở sự phát triển của các nhóm đổi mới nhỏ, do đó dự luật GENIUS cần thiết lập các quy tắc rõ ràng và bao quát.

Cạnh tranh giữa các Stablecoin

Đối với sự cạnh tranh có thể xảy ra giữa các Stablecoin trong tương lai, Stani Kulechov cho rằng đây không phải là sự cạnh tranh thực sự, mà là các "kênh thanh toán" hoặc "đường ray" khác nhau, người dùng có thể chọn lựa chọn phù hợp nhất theo bối cảnh. Sam Kazemian cũng đồng ý với quan điểm này, nhấn mạnh rằng đồng đô la kỹ thuật số là một trò chơi có tổng lợi, hiện tại tổng giá trị vốn hóa thị trường của các Stablecoin trên chuỗi chỉ chiếm 1% thị trường M1 toàn cầu, còn nhiều không gian tăng trưởng lớn.

Kế hoạch tương lai của Frax và Aave

Sam Kazemian giới thiệu kế hoạch của Frax từ "giao thức stablecoin thuật toán" chuyển đổi thành "mạng phát hành + thanh toán đô la kỹ thuật số". Stani Kulechov thì chia sẻ thiết kế "kiến trúc thanh khoản thống nhất" của Aave V4, nhằm đối phó với sự đa dạng hóa các loại tài sản trên chuỗi trong tương lai và độ dài của đường cong rủi ro.

Cuối cùng, Sam Kazemian đã đề xuất một ý tưởng hợp tác, đó là cho phép những người nắm giữ frxUSD gửi tài sản trực tiếp vào Aave để thu lợi nhuận từ thị trường cho vay thực. Stani Kulechov hoan nghênh ý tưởng này, cho rằng nó thể hiện tính mô-đun và khả năng kết hợp của Aave V4.

Tổng quan, cả hai lãnh đạo ngành đều có thái độ lạc quan về tương lai của Stablecoin và tài sản kỹ thuật số, và mong đợi phát triển ngành thông qua đổi mới và tuân thủ.