Ghi chú của biên tập viên: Có một tin tức lớn trên thị trường stablecoin - Ripple đã đưa ra lời đề nghị từ 4 tỷ đến 5 tỷ đô la cho đối thủ Circle Internet Group, một nhà cung cấp stablecoin đang tiến tới IPO! Vâng, bạn đã nghe đúng, đó là Ripple, vừa khiến SEC từ bỏ kháng cáo và thừa nhận rằng XRP không phải là chứng khoán, nhưng đề nghị đã bị từ chối vì nó được coi là quá thấp. Ripple vẫn được cho là rất quan tâm đến Circle, nhưng vẫn chưa quyết định có nên đưa ra một lời đề nghị khác hay không.
Đối với công ty tiền điện tử nổi tiếng trong ngành Rippl, tại sao lại có sự cân nhắc thương mại trong việc cố gắng mua lại Circle vào thời điểm này? Circle cuối cùng sẽ nói "Có" hay "Không"? Để trả lời những câu hỏi này, Forbes đã công bố một bài viết phân tích sâu một số "nội tình", Odaily Planet Daily đã biên soạn lại nguyên bản như sau, enjoy～
Tại sao Ripple lại mua một công ty stablecoin?
Stablecoin vừa cần quy mô, vừa cần tốc độ.
Ripple đã có thông tin về việc mua lại công ty stablecoin Circle. Nghe có vẻ không giống như một giao dịch mua bán điển hình, nhưng đối với những người quen thuộc với chiến lược doanh nghiệp của Ripple trong ngành, việc mua lại Circle thực sự "v既不意外，也在情理之中".
Vào đầu tháng Tư, Ripple đã mua lại công ty môi giới Hidden Road với giá 1,25 tỷ USD và thông báo sẽ sử dụng stablecoin RLUSD làm tài sản thế chấp cho sản phẩm môi giới chính của mình, chuyển hoạt động giao dịch sang blockchain XRP Ledger. Ripple tin rằng thương vụ mua lại này có tiềm năng tối ưu hóa chi phí và tính thanh khoản cho dịch vụ thanh toán xuyên biên giới Ripple Payments, đồng thời cung cấp dịch vụ lưu ký cho khách hàng của Hidden Road.
Cần lưu ý rằng, Hidden Road đã thành công trong việc nhận được giấy phép môi giới, điều này có nghĩa là giao dịch mua lại này đã cho Ripple quyền hợp pháp để tiếp cận các kênh tài chính truyền thống với tư cách là một tổ chức. XRP và RLUSD có thể phát triển thành tài sản cầu nối thanh khoản trong thực hiện giao dịch của các tổ chức, tài trợ mua lại, thậm chí là hoán đổi nợ công, mở ra cánh cửa cho trái phiếu quốc gia, tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương và RWA.
Rõ ràng, "tham vọng" của Ripple đã vượt ra ngoài lĩnh vực tiền điện tử, quyền lực của nó bắt đầu sâu hơn vào cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống, trong khi stablecoin gắn với tiền tệ fiat chắc chắn là cây cầu tốt nhất nối liền thế giới tiền điện tử và tài chính truyền thống.
Trên thực tế, ngay từ giữa năm 2024, Giám đốc điều hành Ripple, Brad Garlinghouse đã xác định chiến lược stablecoin và đã công bố ra mắt stablecoin RLUSD tại hội nghị cộng đồng XRP Ledger. Sau khi nhận được sự chấp thuận từ Bộ Dịch vụ Tài chính New York (NYDFS), RLUSD đã chính thức ra mắt vào cuối năm ngoái, hiện có vốn hóa thị trường khoảng 316,9 triệu USD, được coi là một khởi đầu tốt.
Tuy nhiên, đối với thị trường stablecoin có quy mô vốn hóa thị trường gần 2450 tỷ đô la, hiệu suất của RLUSD có phần kém nổi bật. Nếu áp dụng chiến lược "thận trọng", dường như rất khó để theo kịp các đối thủ phát triển nhanh chóng. Chưa kể đến USDT với quy mô vốn hóa gần 1490 tỷ đô la, USDC với quy mô khoảng 615 tỷ đô la, thậm chí so với USD1 mới ra mắt đã vượt qua 2 tỷ đô la vốn hóa, lợi thế của RLUSD cũng rất không rõ ràng.
Vì vậy, việc Ripple mua lại Circle không chỉ đơn thuần là mở rộng, mà còn là một chiến lược tăng tốc giúp họ có thể vượt mặt đối thủ, để Ripple nhanh chóng chiếm lĩnh một vị trí trong nền kinh tế stablecoin toàn cầu.
Circle có nói "Có" không?
Từ góc độ của Circle, việc bị mua lại không phải là một điều xấu.
Trước hết, vốn khổng lồ có sức hấp dẫn đủ lớn. Ripple đã đưa ra lời đề nghị mua lại trị giá 5 tỷ USD rất hấp dẫn, việc tiêm vào quy mô này có thể tăng tốc đáng kể sự mở rộng toàn cầu của Circle, và nguồn vốn bổ sung cũng có thể thúc đẩy nghiên cứu và phát triển sâu hơn, mở rộng quan hệ đối tác của Circle, đặc biệt là ở những thị trường mà cơ sở hạ tầng và tiếp cận vẫn đang được hình thành.
Thứ hai, sự hợp tác giữa Ripple và Circle có thể phát huy tiềm năng "Win-Win". Ripple mang đến kinh nghiệm phong phú trong việc điều chỉnh các quy định toàn cầu phức tạp, cùng với mạng lưới blockchain đã được thử nghiệm, trong khi Circle đã có nhiều kinh nghiệm trong việc vận hành stablecoin. Sự kết hợp này có thể kích thích việc tạo ra các sản phẩm tài chính hoàn toàn mới, chẳng hạn như: hệ thống thanh toán token hóa, đổi mới trong thanh toán xuyên biên giới và các giải pháp kết hợp DeFi/TradFi.
Chúng ta cũng không thể quên lợi thế địa lý, Ripple có một mạng lưới quốc tế hoàn chỉnh. Mạng lưới của họ vượt ra ngoài biên giới Hoa Kỳ, với các mối quan hệ vững chắc ở châu Á, châu Mỹ Latinh và châu Âu. 90% hoạt động của công ty Ripple diễn ra ngoài Hoa Kỳ, và ảnh hưởng này có thể thúc đẩy USDC gia nhập thị trường stablecoin vẫn đang trong giai đoạn đầu nhưng phát triển nhanh chóng.
Circle có nói "Không" không?
Mặc dù Ripple có thể sẽ đề cập lại đề nghị mua lại, nhưng vào thời điểm hiện tại, Circle vẫn từ chối đề nghị mua lại của họ với lý do giá đề nghị quá thấp. Từ những diễn biến mới nhất, quyết định này của Circle có thể liên quan đến ba lý do: định giá, tầm nhìn và quy định.
Về giá trị, hiện tại vốn hóa thị trường của USDC đã gần 62 tỷ USD, cùng với kế hoạch IPO của công ty Circle đang diễn ra sôi nổi, việc Ripple đưa ra đề nghị mua lại vào thời điểm này dường như giống như một dạng "đầu cơ", Circle không phải là một công ty đang tìm kiếm để thoái vốn, mà đang tiến về phía tương lai rộng lớn hơn của thị trường stablecoin, việc mua lại 5 tỷ USD có thể không chỉ đánh giá thấp tình hình tài chính của Circle mà còn đánh giá thấp tầm quan trọng chiến lược của USDC trong bối cảnh đồng đô la kỹ thuật số đang phát triển.
Thứ hai, Circle có một tầm nhìn rõ ràng, việc sáp nhập với đối thủ cạnh tranh trực tiếp có thể gây ra ma sát. Mặc dù Ripple và Circle đều hoạt động trong lĩnh vực stablecoin, nhưng RLUSD và USDC không hoàn toàn nhất quán về mô hình quản trị, chiến lược thị trường, v.v., việc mua lại có thể dẫn đến sự điều chỉnh ưu tiên, có thể làm suy yếu cách tiếp cận hệ thống tài chính mở theo sứ mệnh của Circle.
Thứ ba, khía cạnh quản lý không thể bị xem nhẹ. Việc sáp nhập hai công ty lớn trong hệ sinh thái tiền mã hóa sẽ dẫn đến sự giám sát chặt chẽ hơn từ các cơ quan quản lý toàn cầu. Đặc biệt trong bối cảnh hiện tại - khi các nhà lập pháp Mỹ đang tích cực xác định khung pháp lý cho tài sản kỹ thuật số - động thái này có thể dẫn đến sự chậm trễ nghiêm trọng trong hoạt động, sự phức tạp về pháp lý, thậm chí có thể bị phản kháng từ một số khu vực pháp lý.
Quyết định của Circle có ý nghĩa gì đối với thị trường và stablecoin?
Việc Circle từ chối mua lại Ripple không chỉ đơn thuần là một câu chuyện về giá cả, mà còn là một tín hiệu về niềm tin - rằng: Circle tin rằng chiến lược độc lập của họ mạnh mẽ hơn so với việc mua lại nhanh chóng. Khi tiến trình IPO được đẩy mạnh, Circle đang cố gắng biến USDC trở thành tiêu chuẩn toàn cầu cho stablecoin được hỗ trợ bởi đô la Mỹ, nhằm tăng cường danh tiếng của mình về tính minh bạch, tuân thủ quy định và đổi mới.
Trong khi đó, Ripple cũng sẽ không từ bỏ thị trường stablecoin, một "miếng bánh lớn". RLUSD hiện đang ở giai đoạn đầu của vòng đời, nhưng hành động của Ripple cho thấy một chiến lược dài hạn nhằm kết hợp hạ tầng blockchain với tài chính truyền thống. Dù là thông qua việc mua thêm, đầu tư sâu hơn vào hệ sinh thái, hay hợp tác chính sách, Ripple sẽ kiên trì và chiến đấu vì chiến thắng.
Có thể nói, stablecoin không còn chỉ là một công cụ mã hóa đơn giản, mà đã nhanh chóng trở thành một kênh số cho dòng tiền toàn cầu, một trò chơi quyền lực đáng thèm muốn - ai kiểm soát tiêu chuẩn stablecoin, điểm truy cập và tích hợp, người đó có thể định hình tương lai của thanh toán xuyên biên giới, DeFi cấp tổ chức và tài chính lập trình.
Trò chơi quyền lực - Lớn hơn Circle và Ripple
Đối với các nhà lãnh đạo trong lĩnh vực fintech, tài sản kỹ thuật số và thanh toán toàn cầu: chỉ riêng thị phần sẽ không giành được tương lai, "chiến thắng" là về phạm vi tiếp cận hệ sinh thái, khả năng tương tác và sự tin tưởng. Cuộc đua stablecoin còn lâu mới kết thúc và những người chiến thắng thực sự sẽ là những người có thể táo bạo và sáng tạo trong khi vẫn đủ kiên cường để đáp ứng các quy định, biến động thị trường và nhu cầu toàn cầu. Stablecoin đang trở thành trụ cột cốt lõi của hệ sinh thái tiền điện tử và trong vài năm tới, các trò chơi tích hợp, cạnh tranh và quy định xung quanh "stablecoin tuân thủ + mạng thanh toán" sẽ trở thành chủ đề chính.
Ripple đã đưa ra đề nghị mua lại Circle, có vẻ như là một giao dịch mua lại, nhưng phản ánh sự trưởng thành của hệ sinh thái stablecoin, cũng như ranh giới mờ nhạt giữa đổi mới gốc crypto và việc áp dụng của các tổ chức, càng phản ánh tầm quan trọng của tính nhất quán chiến lược khi tài chính truyền thống gặp gỡ tài chính crypto.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Ripple từng đưa ra mức giá 5 tỷ đô la mua lại Circle nhưng không thành công, khởi đầu một trò chơi quyền lực bất ngờ.
Nguồn: Forbes
Biên dịch: Moni, Odaily Sao Hỏa Nhật Báo
Ghi chú của biên tập viên: Có một tin tức lớn trên thị trường stablecoin - Ripple đã đưa ra lời đề nghị từ 4 tỷ đến 5 tỷ đô la cho đối thủ Circle Internet Group, một nhà cung cấp stablecoin đang tiến tới IPO! Vâng, bạn đã nghe đúng, đó là Ripple, vừa khiến SEC từ bỏ kháng cáo và thừa nhận rằng XRP không phải là chứng khoán, nhưng đề nghị đã bị từ chối vì nó được coi là quá thấp. Ripple vẫn được cho là rất quan tâm đến Circle, nhưng vẫn chưa quyết định có nên đưa ra một lời đề nghị khác hay không.
Đối với công ty tiền điện tử nổi tiếng trong ngành Rippl, tại sao lại có sự cân nhắc thương mại trong việc cố gắng mua lại Circle vào thời điểm này? Circle cuối cùng sẽ nói "Có" hay "Không"? Để trả lời những câu hỏi này, Forbes đã công bố một bài viết phân tích sâu một số "nội tình", Odaily Planet Daily đã biên soạn lại nguyên bản như sau, enjoy～
Tại sao Ripple lại mua một công ty stablecoin?
Stablecoin vừa cần quy mô, vừa cần tốc độ.
Ripple đã có thông tin về việc mua lại công ty stablecoin Circle. Nghe có vẻ không giống như một giao dịch mua bán điển hình, nhưng đối với những người quen thuộc với chiến lược doanh nghiệp của Ripple trong ngành, việc mua lại Circle thực sự "v既不意外，也在情理之中".
Vào đầu tháng Tư, Ripple đã mua lại công ty môi giới Hidden Road với giá 1,25 tỷ USD và thông báo sẽ sử dụng stablecoin RLUSD làm tài sản thế chấp cho sản phẩm môi giới chính của mình, chuyển hoạt động giao dịch sang blockchain XRP Ledger. Ripple tin rằng thương vụ mua lại này có tiềm năng tối ưu hóa chi phí và tính thanh khoản cho dịch vụ thanh toán xuyên biên giới Ripple Payments, đồng thời cung cấp dịch vụ lưu ký cho khách hàng của Hidden Road.
Cần lưu ý rằng, Hidden Road đã thành công trong việc nhận được giấy phép môi giới, điều này có nghĩa là giao dịch mua lại này đã cho Ripple quyền hợp pháp để tiếp cận các kênh tài chính truyền thống với tư cách là một tổ chức. XRP và RLUSD có thể phát triển thành tài sản cầu nối thanh khoản trong thực hiện giao dịch của các tổ chức, tài trợ mua lại, thậm chí là hoán đổi nợ công, mở ra cánh cửa cho trái phiếu quốc gia, tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương và RWA.
Rõ ràng, "tham vọng" của Ripple đã vượt ra ngoài lĩnh vực tiền điện tử, quyền lực của nó bắt đầu sâu hơn vào cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống, trong khi stablecoin gắn với tiền tệ fiat chắc chắn là cây cầu tốt nhất nối liền thế giới tiền điện tử và tài chính truyền thống.
Trên thực tế, ngay từ giữa năm 2024, Giám đốc điều hành Ripple, Brad Garlinghouse đã xác định chiến lược stablecoin và đã công bố ra mắt stablecoin RLUSD tại hội nghị cộng đồng XRP Ledger. Sau khi nhận được sự chấp thuận từ Bộ Dịch vụ Tài chính New York (NYDFS), RLUSD đã chính thức ra mắt vào cuối năm ngoái, hiện có vốn hóa thị trường khoảng 316,9 triệu USD, được coi là một khởi đầu tốt.
Tuy nhiên, đối với thị trường stablecoin có quy mô vốn hóa thị trường gần 2450 tỷ đô la, hiệu suất của RLUSD có phần kém nổi bật. Nếu áp dụng chiến lược "thận trọng", dường như rất khó để theo kịp các đối thủ phát triển nhanh chóng. Chưa kể đến USDT với quy mô vốn hóa gần 1490 tỷ đô la, USDC với quy mô khoảng 615 tỷ đô la, thậm chí so với USD1 mới ra mắt đã vượt qua 2 tỷ đô la vốn hóa, lợi thế của RLUSD cũng rất không rõ ràng.
Vì vậy, việc Ripple mua lại Circle không chỉ đơn thuần là mở rộng, mà còn là một chiến lược tăng tốc giúp họ có thể vượt mặt đối thủ, để Ripple nhanh chóng chiếm lĩnh một vị trí trong nền kinh tế stablecoin toàn cầu.
Circle có nói "Có" không?
Từ góc độ của Circle, việc bị mua lại không phải là một điều xấu.
Trước hết, vốn khổng lồ có sức hấp dẫn đủ lớn. Ripple đã đưa ra lời đề nghị mua lại trị giá 5 tỷ USD rất hấp dẫn, việc tiêm vào quy mô này có thể tăng tốc đáng kể sự mở rộng toàn cầu của Circle, và nguồn vốn bổ sung cũng có thể thúc đẩy nghiên cứu và phát triển sâu hơn, mở rộng quan hệ đối tác của Circle, đặc biệt là ở những thị trường mà cơ sở hạ tầng và tiếp cận vẫn đang được hình thành.
Thứ hai, sự hợp tác giữa Ripple và Circle có thể phát huy tiềm năng "Win-Win". Ripple mang đến kinh nghiệm phong phú trong việc điều chỉnh các quy định toàn cầu phức tạp, cùng với mạng lưới blockchain đã được thử nghiệm, trong khi Circle đã có nhiều kinh nghiệm trong việc vận hành stablecoin. Sự kết hợp này có thể kích thích việc tạo ra các sản phẩm tài chính hoàn toàn mới, chẳng hạn như: hệ thống thanh toán token hóa, đổi mới trong thanh toán xuyên biên giới và các giải pháp kết hợp DeFi/TradFi.
Chúng ta cũng không thể quên lợi thế địa lý, Ripple có một mạng lưới quốc tế hoàn chỉnh. Mạng lưới của họ vượt ra ngoài biên giới Hoa Kỳ, với các mối quan hệ vững chắc ở châu Á, châu Mỹ Latinh và châu Âu. 90% hoạt động của công ty Ripple diễn ra ngoài Hoa Kỳ, và ảnh hưởng này có thể thúc đẩy USDC gia nhập thị trường stablecoin vẫn đang trong giai đoạn đầu nhưng phát triển nhanh chóng.
Circle có nói "Không" không?
Mặc dù Ripple có thể sẽ đề cập lại đề nghị mua lại, nhưng vào thời điểm hiện tại, Circle vẫn từ chối đề nghị mua lại của họ với lý do giá đề nghị quá thấp. Từ những diễn biến mới nhất, quyết định này của Circle có thể liên quan đến ba lý do: định giá, tầm nhìn và quy định.
Về giá trị, hiện tại vốn hóa thị trường của USDC đã gần 62 tỷ USD, cùng với kế hoạch IPO của công ty Circle đang diễn ra sôi nổi, việc Ripple đưa ra đề nghị mua lại vào thời điểm này dường như giống như một dạng "đầu cơ", Circle không phải là một công ty đang tìm kiếm để thoái vốn, mà đang tiến về phía tương lai rộng lớn hơn của thị trường stablecoin, việc mua lại 5 tỷ USD có thể không chỉ đánh giá thấp tình hình tài chính của Circle mà còn đánh giá thấp tầm quan trọng chiến lược của USDC trong bối cảnh đồng đô la kỹ thuật số đang phát triển.
Thứ hai, Circle có một tầm nhìn rõ ràng, việc sáp nhập với đối thủ cạnh tranh trực tiếp có thể gây ra ma sát. Mặc dù Ripple và Circle đều hoạt động trong lĩnh vực stablecoin, nhưng RLUSD và USDC không hoàn toàn nhất quán về mô hình quản trị, chiến lược thị trường, v.v., việc mua lại có thể dẫn đến sự điều chỉnh ưu tiên, có thể làm suy yếu cách tiếp cận hệ thống tài chính mở theo sứ mệnh của Circle.
Thứ ba, khía cạnh quản lý không thể bị xem nhẹ. Việc sáp nhập hai công ty lớn trong hệ sinh thái tiền mã hóa sẽ dẫn đến sự giám sát chặt chẽ hơn từ các cơ quan quản lý toàn cầu. Đặc biệt trong bối cảnh hiện tại - khi các nhà lập pháp Mỹ đang tích cực xác định khung pháp lý cho tài sản kỹ thuật số - động thái này có thể dẫn đến sự chậm trễ nghiêm trọng trong hoạt động, sự phức tạp về pháp lý, thậm chí có thể bị phản kháng từ một số khu vực pháp lý.
Quyết định của Circle có ý nghĩa gì đối với thị trường và stablecoin?
Việc Circle từ chối mua lại Ripple không chỉ đơn thuần là một câu chuyện về giá cả, mà còn là một tín hiệu về niềm tin - rằng: Circle tin rằng chiến lược độc lập của họ mạnh mẽ hơn so với việc mua lại nhanh chóng. Khi tiến trình IPO được đẩy mạnh, Circle đang cố gắng biến USDC trở thành tiêu chuẩn toàn cầu cho stablecoin được hỗ trợ bởi đô la Mỹ, nhằm tăng cường danh tiếng của mình về tính minh bạch, tuân thủ quy định và đổi mới.
Trong khi đó, Ripple cũng sẽ không từ bỏ thị trường stablecoin, một "miếng bánh lớn". RLUSD hiện đang ở giai đoạn đầu của vòng đời, nhưng hành động của Ripple cho thấy một chiến lược dài hạn nhằm kết hợp hạ tầng blockchain với tài chính truyền thống. Dù là thông qua việc mua thêm, đầu tư sâu hơn vào hệ sinh thái, hay hợp tác chính sách, Ripple sẽ kiên trì và chiến đấu vì chiến thắng.
Có thể nói, stablecoin không còn chỉ là một công cụ mã hóa đơn giản, mà đã nhanh chóng trở thành một kênh số cho dòng tiền toàn cầu, một trò chơi quyền lực đáng thèm muốn - ai kiểm soát tiêu chuẩn stablecoin, điểm truy cập và tích hợp, người đó có thể định hình tương lai của thanh toán xuyên biên giới, DeFi cấp tổ chức và tài chính lập trình.
Trò chơi quyền lực - Lớn hơn Circle và Ripple
Đối với các nhà lãnh đạo trong lĩnh vực fintech, tài sản kỹ thuật số và thanh toán toàn cầu: chỉ riêng thị phần sẽ không giành được tương lai, "chiến thắng" là về phạm vi tiếp cận hệ sinh thái, khả năng tương tác và sự tin tưởng. Cuộc đua stablecoin còn lâu mới kết thúc và những người chiến thắng thực sự sẽ là những người có thể táo bạo và sáng tạo trong khi vẫn đủ kiên cường để đáp ứng các quy định, biến động thị trường và nhu cầu toàn cầu. Stablecoin đang trở thành trụ cột cốt lõi của hệ sinh thái tiền điện tử và trong vài năm tới, các trò chơi tích hợp, cạnh tranh và quy định xung quanh "stablecoin tuân thủ + mạng thanh toán" sẽ trở thành chủ đề chính.
Ripple đã đưa ra đề nghị mua lại Circle, có vẻ như là một giao dịch mua lại, nhưng phản ánh sự trưởng thành của hệ sinh thái stablecoin, cũng như ranh giới mờ nhạt giữa đổi mới gốc crypto và việc áp dụng của các tổ chức, càng phản ánh tầm quan trọng của tính nhất quán chiến lược khi tài chính truyền thống gặp gỡ tài chính crypto.