Cắt 50% Alpha Star coin BR của Binance, tái diễn xu hướng ZKJ, cơ chế Alpha lại bị nghi ngờ.

Tác giả gốc: ChandlerZ, Foresight News

Vào ngày 9 tháng 7, dự án Alpha của Binance lại chứng kiến một cú sập quen thuộc. Trong chưa đầy 10 phút, đồng token nổi bật BR trong dự án Alpha của Binance đã giảm mạnh từ đỉnh 0.129 USDT xuống 0.053 USDT, giá giảm một nửa ngay lập tức.

Quá trình giảm giá có thể được mô tả là "sạch sẽ và gọn gàng". Theo @ai_ 9684 xtpa theo dõi, lĩnh vực thanh khoản của OKX cho thấy, trước khi xảy ra sự cố sập giá, thanh khoản của bể giao dịch BR vẫn duy trì ổn định ở mức cao, có lúc vượt qua 60 triệu USD. Tuy nhiên, điểm bùng phát sự kiện tập trung trong vòng 100 giây ngắn ngủi, có tổng cộng 26 địa chỉ gần như đồng thời rút ra 47,59 triệu USD thanh khoản. Ngay sau đó, 16 địa chỉ đã thực hiện bán tháo token với số lượng lớn, trong đó có 3 địa chỉ ở mức triệu USD và 13 địa chỉ ở mức 500 nghìn USD, áp lực bán tập trung đã ngay lập tức xuyên thủng thanh khoản, dẫn đến việc giá coin giảm mạnh, hiện tại thanh khoản của BR chỉ còn 14,56 triệu USD.

Dưới đây là 5 địa chỉ bán tháo chính.

• 0x00E0E2225E48e40ac7A1C5C48C3359325C7F41c3
• 0x20c375580C4BD0DA36aec0c55406fa645F964FBd
• 0x63293340bb17D9bc0f66f1956a810f7BFC7c857B
• 0x58e837F8F9C1aCfE618AdbBa95314BE2ab55d19F
• 0x31A256E01900f93831361dF928EB32F83A6Af40E

Ai đang đè giá?

Phân tích cho thấy, đợt bán tháo lần này không giống như hành động của bên dự án. Đầu tiên là động cơ, có kinh nghiệm từ sự sụp đổ của ZKJ, làm như vậy thật sự quá "mặt dày". Cá nhân tôi có xu hướng cho rằng việc đẩy mạnh khối lượng lớn này để lên hợp đồng / giao ngay; thứ hai là dữ liệu, địa chỉ thanh khoản chính của bên dự án 0x5f6f70821362376928a67b91fa2179683fe48de7 hiện vẫn đang nắm giữ 4.685.000 đô la thanh khoản, lần thao tác trước đã là vào ngày 07.07, trong thời gian giảm mạnh thực sự không có bất kỳ thao tác nào.

Ba địa chỉ bán tháo chính với mức độ triệu đô la đều là địa chỉ mới được tạo ra cách đây 2 tuần. Từ ngày 24 tháng 6 đến 28 tháng 6, sau khi rút tiền từ sàn giao dịch, họ đã bắt đầu xây dựng vị thế lớn trong BR, ý định rõ ràng và nguồn tiền thì đơn nhất.

Thông tin về địa chỉ bán tháo TOP 4 0x58e837F8F9C1aCfE618AdbBa95314BE2ab55d19F tương đối nhiều, nguồn vốn có thể truy nguyên sớm nhất từ năm 2017, đã từng tương tác với các sàn giao dịch lâu đời như Yunbi / Zhongbi / Liqui / YoBit, là một OG đích thực.

Các biện pháp không khác gì so với lần sụp đổ ZKJ trước đó, đều là "rút thanh khoản ngay lập tức + bán tháo lớn + phối hợp nhiều địa chỉ", chỉ là việc điều tra có phần khó khăn vì nguồn gốc tài chính của các địa chỉ chính đều rất đơn giản.

Bài học từ sự sụp đổ của ZKJ

Trên thực tế, những hành động như vậy đã có dấu hiệu từ lâu. Sự cố giảm giá đột ngột của ZKJ có thể coi là bài học cho sự sụt giảm mạnh của BR lần này. Chỉ cách đây chưa đầy một tháng, vào ngày 15 tháng 6, token ZKJ cũng đã từng giảm hơn 80% trong một khoảng thời gian ngắn. Theo báo cáo điều tra sơ bộ được Polyhedra công bố sau đó, sự cố giảm giá đột ngột của ZKJ xuất phát từ việc nhiều địa chỉ phối hợp rút một lượng lớn thanh khoản từ PancakeSwap V3 và nhanh chóng bán tháo. Áp lực bán trên chuỗi đã trực tiếp kích hoạt cơ chế thanh lý mạnh mẽ trên các sàn giao dịch tập trung, cộng thêm việc Wintermute đã chuyển 3,39 triệu ZKJ đến CEX trong thời gian rất ngắn, càng làm trầm trọng thêm nỗi hoảng loạn trên thị trường, cuối cùng dẫn đến việc thanh lý bắt buộc gần 94 triệu đô la. Điều đáng chú ý hơn là sự cố giảm giá đột ngột của ZKJ cũng diễn ra trong bối cảnh cơ chế khuyến khích Alpha của Binance, tạo ra một cấu trúc thị trường có tính thanh khoản cao và không bị khóa. Những đặc điểm rất giống nhau này gần như trùng lặp trong toàn bộ chuỗi sự kiện giảm giá của BR.

Hiện tại, bên dự án BR cho biết rằng họ chưa rút thanh khoản và đã công khai địa chỉ thanh khoản, trong tương lai cũng sẽ không rút thanh khoản, hy vọng người dùng giữ sự lý trí. Đồng thời, họ chỉ ra rằng để hỗ trợ thêm cho người dùng giao dịch trong pool giao dịch BR/USDT trên PancakeSwap, họ sẽ cung cấp một kế hoạch airdrop đặc biệt cho người dùng giao dịch BR/USDT trên PancakeSwap. Trong thời gian giá biến động mạnh, nếu người dùng do biến động thị trường hoặc trượt giá mà xảy ra sự chênh lệch giá rõ rệt, họ sẽ đủ điều kiện nhận bồi thường airdrop. Các quy tắc cụ thể và kế hoạch phát airdrop sẽ được công bố và hoàn thành trong vài ngày tới.

Mặc dù nhóm dự án có thể chưa "xuống sân" trực tiếp, nhưng vấn đề của cơ chế bản thân lại khó tránh khỏi. BR là một trong những token "điểm số" trong dự án Alpha của Binance, nhóm dự án thu hút các nhà đầu tư nhỏ lẻ cung cấp thanh khoản để tham gia vào cuộc cạnh tranh điểm số của các hoạt động Alpha thông qua việc tạo khối lượng.

Vào ngày 25 tháng 6, dữ liệu trên chuỗi cho thấy BR đã trở thành token có khối lượng giao dịch lớn nhất trên Binance Alpha, với khối lượng giao dịch 24 giờ đạt 238 triệu USD. Địa chỉ chính của LP chính thức nghi ngờ của Bedrock bắt đầu bằng 0x 9 bd đã rót ròng 50 triệu BR (khoảng 4 triệu USD) để cung cấp thanh khoản kể từ ngày 19 tháng 6, bao gồm việc bán 41.436 triệu token trên chuỗi với giá trung bình 0.07959 USD 5 giờ trước, trị giá 3.298 triệu USD, sau đó địa chỉ này đã thêm 9.27 triệu BR và 3.427 triệu USDT vào Pancake để tạo thanh khoản hai chiều, phát sinh 5.412 USD phí giao dịch trong vòng năm giờ.

Cơ chế thanh khoản Alpha của Binance lại bị nghi ngờ

Cộng đồng ngày càng có phản ứng mạnh mẽ đối với các sự kiện như vậy. Crypto OG @BroLeonAus đã nhanh chóng đăng bài viết chỉ ra rằng rủi ro của mô hình "cày volume + hút pool" đã có dấu hiệu từ trước. Ngay từ khi BR và các dự án như AB còn đang trong giai đoạn ra mắt, đã có thể quan sát thấy chúng áp dụng các đặc điểm như biểu đồ K tuyến tính, phí giao dịch thấp, và hành vi liên tục dẫn dắt dòng tiền vào, có xu hướng "cày điểm hút pool" điển hình. Giờ đây, cả hai đều gần như cùng lúc xuất hiện dấu hiệu sụp đổ, một dự đoán thành hiện thực.

Theo ông, quy tắc tính điểm mà cơ chế Alpha hiện tại của Binance áp dụng có những thiếu sót rõ ràng, gián tiếp khuyến khích các dự án tạo ra sự hoạt động bề mặt để đạt được sự phơi bày và phần thưởng trên nền tảng. Dưới thiết kế này, chỉ cần tạo ra ảo giác "tính thanh khoản sâu, xu hướng ổn định, chi phí thấp" trên chuỗi, có thể thu hút một lượng lớn nhà đầu tư nhỏ tham gia làm LP, hình thành sự tích lũy thanh khoản. Các dự án chỉ cần "đánh lỗ" chờ đợi, một khi điều kiện chín muồi, có thể nhanh chóng rút lui thanh khoản và thực hiện giao dịch, trong khi người dùng thông thường trở thành những người cuối cùng tiếp nhận.

BroLeon cho biết, vào tuần trước, đội ngũ Bedrock đã liên lạc với anh về việc hợp tác quảng bá, anh đã đưa ra các đề xuất kiểm soát rủi ro rõ ràng, yêu cầu bên dự án phải khóa thanh khoản thông qua bên thứ ba để đảm bảo an toàn cho người dùng. Tuy nhiên, đối phương không đưa ra phản hồi rõ ràng, do đó hợp tác không thể tiến triển. Anh nhấn mạnh, mặc dù hiện tại chưa có bằng chứng xác thực nào cho thấy bên dự án BR trực tiếp tham gia vào việc thao túng giá, nhưng trách nhiệm lớn hơn thuộc về đội ngũ ví Binance, những người đã thấy quy tắc này có rủi ro và lỗ hổng lớn nhưng vẫn làm ngơ.

Nền tảng ban đầu được dự định để mang lại lợi ích cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ, nhưng thực tế lại biến thành việc các dự án lợi dụng lỗ hổng của cơ chế để thu hoạch nhà đầu tư nhỏ lẻ, và ngược lại gây ra những cảm xúc tiêu cực đối với nền tảng. Kết quả như vậy rõ ràng đi ngược lại với ý định ban đầu. Trong thị trường DeFi hiện tại, bất kỳ cơ chế khuyến khích nào nếu không thể ràng buộc các ranh giới bị lạm dụng, đều có thể trở thành "máy rút tiền" cho các nhà đầu cơ. Alpha từng được coi là một cuộc khám phá tích cực của Binance đối với hệ sinh thái thanh khoản trên chuỗi, nhằm thúc đẩy sự tham gia của nhiều người dùng vào giao dịch trên chuỗi thông qua các khuyến khích của nền tảng, nâng cao độ hoạt động và sự phân tán của token.

Nhưng hiện tại, có vẻ như ý tưởng ban đầu của mô hình này đã dần bị biến tướng. Cơ chế khuyến khích không liên kết với việc khóa tài sản và thanh khoản thực, dẫn đến hành vi thao túng số liệu tràn lan; các bên dự án hoặc nhà đầu tư ngắn hạn không cần gánh chịu quá nhiều chi phí, có thể dẫn dắt thị trường tạo ra vẻ bề ngoài thịnh vượng, cuối cùng hoàn thành một cuộc thu gom trong trạng thái thiếu kiểm tra và ràng buộc. Nếu không có cải cách, chỉ dựa vào bồi thường hoặc giải thích sau đó, có lẽ khó có thể ngăn chặn sự kiện "sập giá" tiếp theo xảy ra.

Liên kết gốc