Біткойн може викликати глобальний статус долара? Токенізація активів може стати швидкісною дорогою майбутнього фінансів

31 березня генеральний директор однієї з провідних компаній з управління активами у світі опублікував щорічний лист інвесторам на 27 сторінках. У цьому листі він рідко попереджає: якщо США не зможуть контролювати постійно зростаючий борг і бюджетний дефіцит, статус долара як "глобальної резервної валюти" може врешті-решт бути замінений новими цифровими активами, такими як Біткойн.

Біткойн або послаблення статусу долара як резервної валюти

Цей CEO на 20-й сторінці звіту поставив провокаційне запитання: "Біткойн ослабить статус долара як резервної валюти?"

Він зазначив, що Сполучені Штати довгий час отримували вигоду від статусу долара як глобальної резервної валюти, але ця перевага не є постійною. З 1989 року обсяг державного боргу США зростав у три рази швидше, ніж ВВП. Цього року лише витрати на відсотки перевищать 9520 мільярдів доларів, перевищивши витрати на оборону. До 2030 року обов'язкові витрати уряду та обслуговування боргу споживатимуть весь федеральний дохід, формуючи тривалий дефіцит.

У той час як він попереджає про традиційні фінансові ризики, цей CEO також чітко заявляє, що не проти розвитку цифрових активів. Він написав: "Потрібно зазначити, що я, очевидно, не проти цифрових активів. Але дві речі можуть одночасно бути дійсними: децентралізовані фінанси — це надзвичайна інновація, яка робить ринок швидшим, дешевшим та прозорішим. Однак саме ця інновація також може послабити економічні переваги США — якщо інвестори почнуть вважати, що Біткойн безпечніший за долар."

Оглядаючи результати діяльності, він зазначив, що компанія запустила Біткойн ETF в США, який став найбільшим за обсягом первинним розміщенням біржового продукту в історії, і за менш ніж рік обсяг активів під управлінням перевищив 50 мільярдів доларів. Це третій за привабливістю активів продукт у всій галузі ETF, поступаючись лише фонду S&P 500. При цьому, понад половина попиту надходить від роздрібних інвесторів, три чверті - від інвесторів, які раніше ніколи не володіли продуктами компанії. Цього року компанія розширила свої Біткойн продукти до біржових продуктів (ETP) в Канаді та Європі.

Він також зазначив, що ETF не лише досягли великого успіху в США, але також стають ключовим інструментом для розвитку інвестиційної культури в Європі. На даний момент лише третина європейських інвесторів-індивідуумів бере участь в інвестиціях на капіталових ринках, що значно нижче за більше 60% у США. Щоб підвищити цю частку, компанія співпрацює з кількома зрілими установами та новими платформами в Європі, щоб спільно знизити інвестиційні бар'єри та підвищити фінансову освіченість населення.

Вірю в RWA, вважаю, що токенізація є "швидкісною магістраллю" фінансів

Від ETF до сучасних популярних криптотехнологій, цей генеральний директор вважає, що токенізація стає ключовою силою у перебудові фінансової інфраструктури.

Він написав, що сучасний глобальний обіг капіталів все ще залежить від "фінансового каналу", що був встановлений в епоху, коли в торговельних залах замовлення подавалися голосом, а факси ще вважалися революційним інструментом. Наприклад, Всесвітня асоціація міжбанківських телекомунікацій (SWIFT) підтримує щоденні угоди на трильйони доларів, і її робота більше нагадує естафету: банки по черзі передають інструкції, уважно перевіряючи деталі на кожному етапі. У 1970-х роках, коли ринок був меншим, а частота угод нижчою, такий естафетний підхід був виправданий. Але сьогодні, продовжуючи покладатися на SWIFT, це так само неефективно, як надсилання електронної пошти через поштове відділення.

На його думку, поява токенізації кардинально змінить цю неефективність. Якщо SWIFT - це поштовий сервіс, то токенізація - це сама електронна пошта: активи можуть безпосередньо і в реальному часі циркулювати, обходячи всіх посередників.

Він далі описав, як токенізація глибоко змінює фінансову екосистему, безсумнівно, це є непрямою підтримкою ринку RWA. "Це перетворення активів реального світу (таких як акції, облігації, нерухомість) у цифрові токени, які можна торгувати в Інтернеті. Кожен токен представляє вашу власність на конкретний актив, як цифровий сертифікат права власності. На відміну від традиційних паперових документів, ці токени безпечно зберігаються на блокчейні, що робить купівлю-продаж і передачу миттєвими, без необхідності в заплутаних документах і часі очікування. Кожна акція, кожна облігація, кожен фонд — кожен вид активу може бути токенізований. Як тільки це буде реалізовано, це кардинально змінить способи інвестування. Ринок більше не потребуватиме закриття, торгівля, яка раніше потребувала кілька днів для завершення, може бути розрахована за кілька секунд. Тисячі мільярдів доларів, які наразі заморожені через затримки в розрахунках, зможуть бути негайно повторно введені в економіку, стимулюючи подальший ріст."

Він зазначив, що, можливо, найважливішим є те, що токенізація зробить інвестиції більш "демократичними". Токенізація може забезпечити демократизацію доступу. Токенізація дозволяє фрагментацію володіння активами — активи можуть бути розділені на безліч маленьких частин. Це означає, що активи з високим порогом входу (такі як приватна нерухомість, приватний капітал) будуть доступні для більш широкої групи інвесторів, що значно знижує поріг участі.

Токенізація ще може реалізувати демократизацію голосування акціонерів. Наявність акцій означає, що ви маєте право голосувати за акціонерні пропозиції компанії. Токенізація робить голосування зручнішим, оскільки ваше право власності та голосування фіксуються в цифровому вигляді, що дозволяє вам безпечно та безперешкодно брати участь у голосуванні з будь-якого місця.

Токенізація також може реалізувати демократизацію доходів. Деякі інвестиції мають набагато вищу прибутковість, ніж інші, але часто лише великі інвестори можуть брати участь. Одна з причин – це «тертя» через правові, операційні, бюрократичні та інші бар'єри. А токенізація може усунути ці перешкоди, надаючи більше людям можливість отримати доступ до високодохідних сфер.

Однак він також відверто зазначив, що популяризація токенізації все ще стикається з однією ключовою технологічною та регуляторною проблемою. "В майбутньому я вірю, що токенізовані фонди стануть повсякденною складовою портфелів інвесторів, так само як ETF — але за умови, що ми подолаємо одну ключову проблему: верифікацію особи."

Він заявив, що фінансові операції потребують сувірної ідентифікації. Наразі основні платіжні та торгівельні платформи щодня можуть безперешкодно виконувати десятки мільярдів ідентифікацій. Але токенізовані активи більше не проходитимуть через ці традиційні канали, тому нам потрібна абсолютно нова система цифрової ідентифікації.

"Звучить складно, але найбільша країна за населенням у світі — Індія, вже досягла цієї мети. Сьогодні понад 90% індійців можуть безпечно завершувати верифікацію транзакцій за допомогою смартфонів."

У цьому щорічному листі він також оглянув історичний розвиток капітальних ринків, зазначивши їх важливу роль у сприянні соціальному процвітанню та допомозі окремим особам накопичувати багатство через інвестиції. Він зазначив, що наразі необхідно подальше сприяння фінансовим інноваціям, щоб подолати прірву між публічними та приватними ринками, і наголосив на важливості розширення інвестиційних можливостей, особливо для того, щоб малі та середні інвестори також могли брати участь у класах активів, які раніше були доступні лише для найбагатших.

Хоча він також визнає існуючу економічну тривогу, він все ж намагається заспокоїти інвесторів, стверджуючи, що такі часи не є новими — як це було в історії, покладаючись на людську витривалість і силу капітального ринку, економіка зрештою відновить стабільність.

В цілому, цей річний лист до інвесторів попереджає про ризики глобального резервного статусу долара, а також є прогнозом фінансового майбутнього. Від токенізації, що реконструює капітальні ринки, до прориву в системах цифрової ідентифікації, це виявляє необґрунтованість існуючої системи, а також вказує на нові напрямки, які можуть бути принесені технологічними та інституційними інноваціями.