Біткойн стає новим трендом стратегічних резервів на рівні штату

Нещодавно кілька штатів США почали включати Біткойн до своїх стратегічних резервів, що викликало широке обговорення на ринку. Хоча після обрання Трампа федеральний уряд довго не вживав заходів, на рівні штатів вже активно розробляються плани. Всього за тиждень два штати офіційно включили Біткойн до своїх резервів, ще п'ять штатів просувають відповідне законодавство.

Різні штати мають суттєві відмінності в джерелах фінансування, межах розподілу та моделях зберігання, що відображає різне ставлення місцевих урядів до високо волатильних, децентралізованих активів. У цій статті буде детально проаналізовано конкретні практики різних штатів, а також обговорено їх потенційний вплив і ризики.

Різні шляхи Нью-Гемпширу та Аризони

Нью-Гемпшир: консервативна і стійка фінансова диверсифікація

Новий Гемпшир прийняв стратегію, подібну до "міністерства фінансів з диверсифікації активів". Новий закон штату уповноважує державного скарбника використовувати до 5% загального фонду та фонду на непередбачені витрати для придбання цифрових активів, ринкова вартість яких протягом року перевищує 500 мільярдів доларів, фактично тільки Біткойн відповідає цим критеріям.

Особливості практики штату Нью-Гемпшир включають:

1. Встановіть верхню межу 5% як запобіжний клапан
2. Пропонуємо три способи зберігання: самостійно керований багатопідписний холодний гаманець, довірене управління ліцензованою установою або через Біткойн ETF.
3. Вимога щоквартального розкриття позицій, витрат та нереалізованого прибутку і збитків
4. Заборонено використовувати важелі, позики або заставу

Цей підхід відображає обережну консервативну позицію, хоча й пов'язує кошти платників податків безпосередньо з ціною Біткойна, але при цьому суворо контролює ризики.

Аризона: інноваційно радикальне безкоштовне розташування

У порівнянні, Арізона прийняла більш сміливу стратегію, її основна перевага – "не використовувати ані копійки податків". Новий закон дозволяє державному уряду переводити безхазяйні криптоактиви до новоствореного "Фонду підготовки Біткойна та цифрових активів" і приймати всі похідні аірдропи та винагороди за стейкінг.

Особливості практики в штаті Аризона включають:

1. Відсутність обмежень за ринковою капіталізацією або ліквідністю, можна приймати різні криптоактиви
2. Дозволити активам брати участь у повному ланцюговому стейкінгу для отримання прибутку
3. Дозволяється обмінювати не більше 10% не-Біткойн активів на готівку для загальних витрат фонду
4. Частина Біткойн заблокована законодавчо, якщо не буде прийнято інше законодавство, її не можна використовувати.

Цей метод вміло обминув питання, що виникають у платників податків, але також підвищив ризики функціонування державної скарбниці в мережі.

Інші штати прогрес

Окрім Нью-Гемпширу та Арізони, Техас, Оклахома, Іллінойс, Міссурі та Флорида також у різній мірі просувають відповідне законодавство. Зокрема, прогрес Техасу є найбільш помітним, якщо він буде успішно прийнятий, він стане першим великим штатом, який активно купує Біткойн за рахунок державних коштів.

Однак виклики, з якими стикаються штати, також різні. Наприклад, пропозиція в Оклахомі зазнала сильного опору з боку профспілок та демократів через участь пенсійних фондів; тоді як пропозиція в Іллінойсі, хоча і мала менший політичний опір, але реальний вплив також був відносно обмеженим.

Аналіз впливу ринку та ризиків

З ринкової точки зору, реальний обсяг покупок цих державних резервних програм відносно обмежений. Наприклад, у штаті Нью-Гемпшир, навіть при повному заповненні, обсяг становить лише близько 300-400 мільйонів доларів, що складає менше 0,1% від добового обсягу торгівлі Біткойном. Отже, в короткостроковій перспективі ці ініціативи можуть мати обмежений прямий вплив на ціну Біткойна, більше відображаючи емоційний аспект.

Однак довгостроковий вплив цієї тенденції не можна ігнорувати. Офіційне володіння Біткойном викликало інтерес на ринку, обсяг обговорень на соціальних мережах значно зріс. Проте інвесторам слід бути обережними з потенційними ризиками, включаючи тиск на знецінення, який може бути викликаний різкими коливаннями, а також технологічні ризики в процесах стейкінгу та зберігання.

В цілому, справжня сила державних резервів Біткойн залежатиме від швидкості реалізації законодавства, фактичних сум бюджетних асигнувань та відкритості адрес в блокчейні. Інвесторам варто продовжувати стежити за розвитком цієї тенденції, одночасно зважуючи потенційні можливості та ризики.