Гонконг оголосив про політичну декларацію 2.0, щоб створити глобальний центр інновацій цифрових активів

26 червня стало відомо, що уряд Спеціального адміністративного району Гонконг опублікував "Декларацію політики розвитку цифрових активів Гонконгу 2.0" (скорочено "Декларація політики 2.0"), підтвердивши прагнення уряду перетворити Гонконг на глобальний центр інновацій у сфері цифрових активів.
«Політична декларація 2.0» пропонує рамки «LEAP», які включають оптимізацію юридичних і регуляторних процесів (Legal and regulatory streamlining), розширення асортименту токенізованих продуктів (Expanding the suite of tokenised products), просування випадків використання та міжсекторної співпраці (Advancing use cases and cross-sectoral collaboration), розвиток талантів і партнерств (People and partnership development) тощо.
"Оптимізація законодавства та регулювання" вказує на те, що уряд Гонконгу створює єдину та всеосяжну регуляторну структуру для постачальників послуг цифрових активів, яка охоплює платформи торгівлі цифровими активами, емітентів стабільних монет, постачальників послуг торгівлі цифровими активами та постачальників послуг зберігання цифрових активів.
У «Політичній декларації 2.0» чітко зазначено, що Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу є основним регулятором постачальників послуг з торгівлі цифровими активами, відповідальна за ліцензування та реєстрацію, розробку стандартів, оптимізацію регуляторних процесів та зменшення потенційного регуляторного арбітражу в рамках різних регуляторних систем цифрових активів; Гонконгська грошово-кредитна адміністрація виконуватиме роль переднього регулятора банків, контролюючи їхню діяльність з торгівлі цифровими активами.
У розділі "Сприяння застосуванню сценаріїв і міжгалузевій співпраці" Політична декларація 2.0 підтримує стейблкоїни та інші токенізовані проєкти, зокрема дослідження використання стейблкоїнів як інструмента для платежів.
«Політична декларація 2.0» зазначає, що стейблкоїни пропонують економічно вигідну альтернативу за межами традиційних систем і мають потенціал для революції в платіжних системах, управлінні ланцюгами постачання та діяльності на ринках капіталу. Уряд Гонконгу впроваджує з 1 серпня 2025 року режим регулювання емітентів стейблкоїнів, розробляючи відповідні вимоги щодо управління резервними активами, стабілізаційних механізмів, процесів викупу та обережного управління ризиками.
"Політична декларація 2.0" показує, що багато компаній, які беруть участь у транскордонній торгівлі та розрахункових операціях, висловлюють значний інтерес до використання стабільних монет для зниження витрат і прискорення процесу транзакцій. Щоб повною мірою реалізувати потенціал стабільних монет, уряд та регуляторні органи забезпечать сприятливе ринкове середовище та необхідні регуляторні настанови, щоб сприяти дослідженню та впровадженню рішень ліцензованими емітентами стабільних монет в Гонконзі для вирішення суттєвих проблем економічної діяльності. Уряд Гонконгу вітає учасників ринку з пропозиціями щодо того, як випробувати та використовувати ліцензовані стабільні монети, наприклад, для підвищення ефективності урядових платежів.
Крім того, Digital港 також запустить пілотну програму фінансування для технологій блокчейн та цифрових активів, щоб надати фінансування заявкам, які мають потенціал для майбутнього застосування, є знаковими та мають ринковий вплив.
Ось повний текст "Політичної декларації 2.0":
Декларація політики розвитку цифрових активів Гонконгу 2.0
Бачення: побудувати надійний центр цифрових активів, що прагне до інновацій.
Уряд Спеціального адміністративного району Гонконг рішуче прагне перетворити Гонконг на провідний у світі центр цифрових активів — ринок, який сприяє процвітанню інновацій в умовах контрольованого ризику та приносить суттєві вигоди реальному сектору економіки та фінансовим ринкам, а також є надійним.
Опублікована Бюро фінансових справ та казначейства («Фінансове бюро») «Політична декларація 2.0 щодо розвитку цифрових активів Гонконгу» (далі – «Декларація 2.0») є активною відповіддю Гонконгу на безперервну еволюцію глобального ринку цифрових активів. Дотримуючись принципу «однаковий бізнес, однакові ризики, однакові правила», «Декларація 2.0» має на меті окреслити перспективну стратегію, наділити галузь можливостями для розвитку, сприяти фінансовій інклюзії, виховувати кадри, одночасно захищаючи інвесторів і підтримуючи фінансову безпеку, зміцнюючи лідируючу позицію Гонконгу як міжнародного фінансового центру.
"LEAP": крок до формування надійної, стійкої та глибоко інтегрованої в реальну економіку екосистеми цифрових активів
На основі заходів, запропонованих у першій «Політичній декларації» за жовтень 2022 року, включаючи створення надійного регулювання, запуск фондів торгівлі цифровими активами ("ETF") та інших інноваційних продуктів, розширення інвестиційних каналів шляхом дозволу роздрібним учасникам, а також запуск експериментальних проектів з токенізації зелених облігацій, Гонконг вже готовий до переходу до формування ("LEAP") надійної, стійкої та інтегрованої в реальну економіку екосистеми цифрових активів. Комісія з цінних паперів та ф'ючерсів ("СФДУ") раніше оголосила дорожню карту "ASPIRe", метою якої є спрямування екосистеми цифрових активів Гонконгу у майбутнє в умовах постійних змін, шляхом впровадження адаптивного регулювання та продуктової структури (таких як торгівля деривативами) та ряду заходів, щоб досягти балансу між захистом інвесторів та конкурентоспроможністю ринку. «Політична декларація 2.0» окреслює наступний етап розвитку, зосереджуючись на підвищенні ліквідності торгівлі цифровими активами та стимулюванні більш різноманітних постачальників продуктів цифрових активів, щоб зміцнити позицію Гонконгу як глобального центру цифрових активів. Уряд та регулятори також вітають участь у ринку якісних постачальників послуг цифрових активів з усього світу, щоб сприяти ліквідності та здоровій організованій конкуренції.
Щоб реалізувати це бачення та цілі, створити екосистему цифрових активів, яка глибоко інтегрована з реальною економікою та фінансовими ринками, орієнтовану на майбутнє, ми пропонуємо ряд стратегічних політичних напрямків і впровадимо відповідні заходи. При розробці політичних напрямків і заходів ми прагнемо, щоб вони не обмежувалися сучасними технологіями та забезпечували адаптацію до майбутнього розвитку цифрових активів, одночасно інтегруючись з реальною економікою та фінансовою системою для досягнення стійкого зростання. Ці заходи реалізуються в рамках "LEAP": ("L"egal and regulatory streamlining) оптимізація юридичних та регуляторних норм, ("E"xpanding the suite of tokenised products) розширення асортименту токенізованих продуктів, ("A"dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) просування застосувань та міжсекторальної співпраці, а також ("P"eople and partnership development) розвиток талантів та партнерських відносин для створення надійної, інноваційної та динамічної екосистеми цифрових активів, що зміцнить лідируючу позицію Гонконгу у глобальному фінансовому ландшафті.
（“L”егальний та регуляторний спростження）оптимізація законодавства та регулювання
(a) Єдиний та всеосяжний регуляторний框架
Зважаючи на прогрес з 2022 року, уряд продовжуватиме співпрацювати з регуляторами та учасниками галузі для розвитку всеосяжної правової та регуляторної рамки для регулювання цифрових активів, щоб забезпечити стійкий та відповідальний розвиток екосистеми цифрових активів Гонконгу. Ця система охоплює біржі цифрових активів, емітентів стейблкоїнів, постачальників послуг торгівлі цифровими активами та постачальників послуг зберігання цифрових активів, зосереджуючись на захисті інвесторів та споживачів. Наступним кроком є основні заходи щодо проведення громадського консультування з механізму ліцензування постачальників послуг торгівлі цифровими активами та постачальників послуг зберігання цифрових активів, щоб задовольнити потреби інвесторів у пошуку високої ліквідності, великих угод та безпечного зберігання активів. Уряд пропонує призначити Комісію з цінних паперів як основний регулятор постачальників послуг торгівлі цифровими активами, відповідального за ліцензування та реєстрацію, розробку стандартів, оптимізацію регуляторних процесів та зменшення потенційного регуляторного арбітражу в межах різних регуляторних рамок цифрових активів. Гонконгська грошово-кредитна адміністрація («ГМА») буде діяти як основний регулятор банків, контролюючи їхню діяльність на ринку цифрових активів.
Так само, Комісія з цінних паперів і фондового ринку буде основним регулятором постачальників послуг зберігання цифрових активів, відповідальним за ліцензування та реєстрацію, а Управління грошового обігу буде передовим регулятором банків, що контролює їх діяльність з зберігання цифрових активів.
Ця єдина та всебічна регуляторна схема підвищить довіру до ринку, сприятиме більш широкій діяльності з цифрових активів та великим транзакціям, а також надасть чіткі вказівки учасникам ринку. Ця схема також підтримуватиме ефективне управління ризиками та забезпечуватиме ліквідність, гарантуючи створення збалансованої екосистеми для сприяння інноваціям на ринку та захисту інвесторів. Регулярно проводитимуться перевірки та тісні комунікації з зацікавленими сторонами, щоб забезпечити адаптацію рамок до технологічного та ринкового розвитку.
Водночас Гонконг продовжить впровадження міжнародних стандартів, пов'язаних із цифровими активами, включаючи «Рекомендації щодо політики крипто- та цифрових активів» Міжнародної організації комісій з цінних паперів, «Регуляторна рамка для глобальної діяльності з криптоактивами» Ради з фінансової стабільності, «Обачний підхід до ризиків криптоактивів» Базельського комітету з банківського нагляду, а також «Рамки декларування криптоактивів» Організації економічного співробітництва та розвитку для сприяння податковій прозорості.
(b) Огляд законодавства та регулювання токенізації
Токенізація активів реального світу та фінансових інструментів створює можливості для інтеграції нових технологій з традиційними фінансами, що може стимулювати економічну діяльність та реформу структури фінансових ринків, підвищуючи ефективність, знижуючи витрати, підвищуючи прозорість та сприяючи залученню інвесторів. Щоб у повній мірі реалізувати ці потенціали, необхідні чіткі, зрозумілі та зручні правові та регуляторні системи. Департамент фінансів та управління фінансових послуг очолять перегляд відповідних правових та регуляторних рамок, спираючись на міжнародний досвід та практику, щоб сприяти подальшому використанню токенізації в Гонконгу. На початковому етапі перегляду буде зосереджено увагу на ринку облігацій, який вже пройшов етап концептуальної перевірки, і також сподіваємось надати посилання для токенізації інших реальних активів та фінансових інструментів. Буде всебічно розглянуто процес випуску та торгівлі токенізованими облігаціями, включаючи, але не обмежуючись, вимогами до розрахунків, реєстрації та ведення записів. У процесі перегляду уряд співпрацюватиме з експертами юридичної галузі та зацікавленими сторонами, щоб забезпечити реалістичність результатів перегляду та відповідних пропозицій щодо поліпшення, які можуть задовольнити потреби майбутнього розвитку, створюючи Гонконг лідером у цій інноваційній сфері.
(“E”xpanding the suite of tokenised products) Розширення асортименту токенізованих продуктів
(c) Регуляризація випуску токенізованих державних облігацій
Уряд двічі випустив (на загальну суму приблизно 6,8 мільярда гонконгських доларів) токенізовані зелені облігації, передбачливо демонструючи переваги токенізованої схеми. На цій основі уряд планує регуляризувати випуск токенізованих державних облігацій та дослідити різні валюти та терміни, а також інші інноваційні варіанти. Уряд сподівається, що цей крок забезпечить ринку стабільні та якісні цифрові облігації, подальше розширення доступності та залучення ширшої групи інвесторів. Щоб ще більше використати переваги токенізації, Державне казначейство та Управління грошово-кредитної політики продовжать спілкуватися з експертами галузі, щоб дізнатися думки різних аспектів ринку, зокрема стосовно включення цифрових валют для підвищення ефективності торгівлі, сценаріїв застосування на вторинному ринку та подальшого розширення участі інвесторів на місцевому ринку облігацій. Уряд має на меті встановити глобальний стандарт, першочергово випустивши токенізовані облігації та регуляризуючи їх, зміцнюючи довіру ринку до цієї технології, а також заохочуючи як державний, так і приватний сектор до її прийняття.
(d) забезпечити стимули для токенізації реальних активів та фінансових активів
Токенізація реальних світових активів та фінансових інструментів може підвищити ефективність, доступність та потенційну ліквідність ринку Гонконгу. Через проект Ensemble Управління грошового обігу (де Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів є основним партнером і спільно з Управлінням грошового обігу керує участю в індустрії управління активами) активно заохочується інноваційні сценарії застосування, включаючи токенізацію традиційних фінансових продуктів (таких як фонди грошового ринку та інші фонди) та потоки доходів реальних світових активів (наприклад, зарядні станції для електромобілів). Управління грошового обігу розглядає можливість створення інфраструктури Ensemble для сприяння розрахункам токенізованих депозитів на міжбанківському ринку, щоб спростити процеси та підвищити ліквідність.
Лондонська металургійна біржа (LME) включила Гонконг до своєї глобальної мережі ліцензованих місць доставки, а також схвалила операторів складів у Гонконзі для зберігання металів, зареєстрованих на Лондонській металургійній біржі. Для подальшого розвитку екосистеми торгівлі сировинними товарами уряд заохочує ринок застосовувати токенізацію та технології відстеження фізичних активів у програмах зберігання. Технологія створення токенів може слугувати як ідентифікаційна мітка для глобальних складів, допомагаючи відстежувати цифрові активи та пов'язані дані про їхню стійкість, що сприяє подальшій інтеграції Гонконгу у глобальну мережу складів.
Уряд посилить зусилля щодо розширення токенізованих програм, сприяючи більш широкій токенізації активів та фінансових інструментів, демонструючи різноманітні застосування цієї технології в різних секторах, включаючи благородні метали (як-от золото), кольорові метали та відновлювальну енергію (як-от сонячні панелі).
Наразі всі біржові фонди (ETF), які котируються на Гонконгській фондовій біржі, звільнені від сплати гербового збору при передачі. Щоб сприяти розвитку токенізованого ринку, уряд уточнить, що ці заходи щодо звільнення від гербового збору також стосуються токенізованих ETF. На основі цього звільнення, уряд вітає учасників ринку в обговоренні переваг токенізації ETF, таких як фонд ETF грошового ринку, включаючи їх введення на ліцензованих платформах для торгівлі цифровими активами або інших платформах для вторинної торгівлі. Заглядаючи в майбутнє, уряд буде відкритий до розгляду інших податкових заходів щодо передачі фондів, схвалених Комісією з цінних паперів, після їх токенізації, враховуючи фінансовий вплив та фактори розвитку ринку.
Уряд представить законодавчу пропозицію, яка вказуватиме, що цифрові активи, які підлягають приватному продажу фондів та інструментів контролю сімейних інвестицій, можуть мати право на податкові пільги з прибуткового податку. Якщо пропозицію буде схвалено законодавчою радою, податкові пільги набудуть чинності з податкового року 2025/2026.
(“A”dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) просування застосувань та міжсекторальна співпраця
(e) підтримка стейблкойнів та інших токенізованих проектів, включаючи обговорення використання стейблкойнів як платіжного інструменту.
Stablecoins пропонують економічно вигідну альтернативу поза традиційними системами, маючи потенціал для революції у платіжних, управлінських та капітальних ринкових активностях. Уряд запровадить регулювання емітентів стабільних монет з 1 серпня 2025 року. Ця система встановлює належні вимоги щодо управління резервними активами, механізмів стабілізації, процесів викупу та обережного управління ризиками, що є основою для досягнення вказаного бачення. Ці регуляторні вимоги допомагають забезпечити стабільність та надійність випуску стабільних монет, підвищуючи їх надійність для використання як на місцевому, так і на міжнародному рівнях. Багато компаній, які беруть участь у трансакціях та розрахунках між країнами, висловили значний інтерес до використання стабільних монет для зниження витрат та прискорення процесів угод. Щоб максимально реалізувати потенціал стабільних монет, уряд і регуляторні органи створять сприятливе ринкове середовище та необхідні регуляторні вказівки, сприяючи дослідженню та впровадженню рішень ліцензованих емітентів стабільних монет у різні сценарії застосування, щоб вирішити суттєві проблеми в економічній діяльності. Щоб продемонструвати підтримку уряду та взяти на себе провідну роль, ми запрошуємо учасників ринку висловити свої пропозиції щодо того, як уряд може експериментувати та використовувати ліцензовані стабільні монети, наприклад, для підвищення ефективності урядових платежів.
(f) Сприяння співпраці між регуляторами, правоохоронними органами та постачальниками технологій
Як цифровий технологічний інкубатор Гонконгу, Digital Port активно підтримує токенізовані проекти Гонконгу та, співпрацюючи з Управлінням грошово-кредитної політики в проекті Ensemble, надає стартапам сприятливе середовище для дослідження інноваційних фінансових технологічних рішень. Для подальшої підтримки розвитку токенізованих проектів Digital Port співпрацюватиме з відповідними учасниками індустрії цифрових активів, використовуючи свою інкубаційну екосистему для надання підтримки, включаючи можливості комерційного партнерства, технічну підтримку, наставництво експертів галузі та участь у прискорювальних програмах, пов'язаних із цифровими активами та Web3. Стартапи та компанії, що займаються рішеннями для токенізації, отримають вигоду від спеціалізованих ресурсів, які дозволять їм експериментувати з інноваційними ідеями та комерціалізувати їх. Digital Port також запустить програму пілотного фінансування для блокчейну та цифрових активів, яка надасть фінансування проектам, що мають потенціал для майбутнього застосування, є знаковими та мають ринковий вплив. Окрім фінансування, Digital Port також надасть допомогу цим компаніям і координуватиме з відповідними учасниками для підтримки реалізації пілотних проектів за потреби.
Спеціалізована команда Управління з інвестицій та просування уряду вітає та готова підтримати