Токенізація акцій: нова структура та виклики крипторинку

Крипторинок переживає глибокі зміни, токенізація акцій стала новим фокусом. З появою кількох відомих торгових платформ у цій сфері, структура ринку та рух капіталу переосмислюються. Є думка, що ця інновація має потенціал для розширення загального розміру ринку, сприяючи переходу екосистеми шифрування в мейнстрім. Проте також є голоси, що вказують на те, що впровадження якісних активів може поставити серйозні виклики для малих токенів, які залежать від розповідей. На даний момент токенізація акцій все ще перебуває на ранній стадії, стикаючись з низькою ліквідністю та регуляторними викликами.

Виклики, з якими стикаються малі токени

З поступовим впровадженням традиційних якісних активів у "лінійний" формат, фінансові потоки на крипторинку тихо змінюються. Частина ринкових експертів вважає, що токенізовані традиційні якісні активи завдяки чітким бізнес-моделям, відповідним регуляторним рамкам та стабільним реальним доходам стають новими улюбленцями лінійних фінансів, створюючи ефект всмоктування для ринку малих токенів. Особливо ті токени, які не мають реальної моделі доходу, продукти яких ще не досконалі, і які підтримують свою ринкову вартість лише за рахунок наративу, стикаються з виснаженням ліквідності та тиском на виживання.

Деякі аналітики вказують на те, що невеликі токени не обов'язково зникнуть, просто умови їхнього існування стають більш суворими. На крипторинку, кожен новий якісний актив є ударом по ціновим активам, що підтримуються лише консенсусом. Єдиним виходом для невеликих токенів у майбутньому є створення реальної прикладної цінності, яка також повинна приносити фактичний дохід. Усі токени, які не можуть реалізуватися і виживають лише за рахунок наративу, поступово вступлять у цикл занепаду.

Однак існує також думка, що токенізація акцій сама по собі не загрожує існуванню малих токенів, справжнім викликом можуть стати безстрокові контракти на акції. Оскільки вони мають безперервно нові наративи та високу волатильність після коригування важелів, ці характеристики можуть бути більш привабливими.

Злиття та інновації традиційних фінансів

Багато експертів вважають, що перспективи розвитку токенізованих акцій є оптимістичними. Вони вважають, що це не лише інновація в інструментах торгівлі, але й може кардинально змінити екосистему та структуру біржових угод, а також сприяти збільшенню масштабів та глибини крипторинку.

Є думка, що найбільша зміна в токенізації акцій полягає в зміні регуляторного ставлення. У порівнянні з минулим, нинішнє регуляторне середовище є більш відкритим, що створює умови для інтеграції багатьох ланцюгів і екосистем. Однією з основних рис шифрування є зниження бар'єрів для торгівлі, що сприяє свободі торгівлі. Наприклад, користувачі з регіонів, які раніше не могли купувати цінні папери, тепер мають нові можливості. Навіть акції популярних компаній, які не обертаються на відкритому ринку, можуть бути реалізовані через токенізацію.

З технічної точки зору, основна функція блокчейну на фінансовому рівні – це "оплата як розрахунок". Ця особливість важко реалізується в традиційних фінансах, але реалізується в токенізованих акціях. Навіть якщо американські акції не можуть торгуватися цілодобово, токенізовані американські акції можуть, що суттєво підвищить ефективність та гнучкість торгівлі.

Виклики та майбутні перспективи

Хоча концепція токенізації акцій користується популярністю, в цілому вона все ще перебуває на ранній стадії, далеко не досягнувши достатньої глибини ринку. Дані показують, що на даний момент реальна ліквідність у мережі залишається досить обмеженою, а обсяги торгівлі та кількість користувачів більшості токенізованих акцій відносно низькі.

Експерти зазначають, що основними викликами, з якими стикаються токенізовані акції, є недостатня ліквідність, ризик коливання цін та проблеми з дотриманням нормативних вимог. Наразі більшість платформ покладаються на спеціалізовані інструменти для купівлі еквівалентних реальних акцій на ринку як заставу, але така модель стикається з ризиками цін під час торгівлі акціями, що не належать до американського ринку. У той же час, будь-яка платформа, яка ненавмисно надає послуги з торгівлі такими токенами американським користувачам, може зіткнутися з суворими ризиками дотримання нормативних вимог.

Незважаючи на численні виклики, експерти все ще вірять у довгостроковий потенціал токенізованих акцій. Вони прогнозують, що з переходом первинного ринку на блокчейн, зміщенням застави на токенізовані акції та модернізацією технологічної архітектури традиційними установами, у майбутньому акції з'являться на блокчейні у формі великої ліквідності, з плавними угодами, точною ціною та активною участю інститутів. Інтеграція інфраструктури між шифруванням і традиційними фінансами прискориться, зрештою, сприяючи справжньому вибуху ринку токенізованих акцій.