Два моделі токенізації акцій: відкрита екосистема та закритий відповідність

Нещодавно, виведення акцій на блокчейн стало гарячою темою обговорення в блокчейн-спільноті, серед яких найбільш помітними є xStocks, підтримувані Backed, та модель певної торгової платформи. У порівнянні, модель виведення акцій xStocks має вищу відкритість і комбінованість, звичайні користувачі можуть вільно торгувати на ланцюгу; тоді як певна торговельна платформа відкривається лише для користувачів з чіткою регуляцією в зоні ЄС за умови дотримання Відповідності, і не дозволяє переміщення на не відповідні адреси. Нижче ми розглянемо характеристики цих двох моделей за допомогою кількох наборів даних.

Режим xStocks

Стан交易

xStocks наразі підтримує 61 акцію, з яких 10 вже мають обсяги торгів на ланцюгу. Незважаючи на те, що час запуску нещодавній, станом на 2 липня SPY, TSLA, CRCL, MSTR та NVDA вже накопичили понад 1 мільйон доларів обсягу торгів. Крім того, AAPL, GOOGL, QQQ, META та AMZN також мали торгівлю з боку користувачів. Деякі торгові платформи також запустили торгові секції xStocks.

Після отримання підтримки від деяких торгових платформ обсяг торгівлі xStocks істотно зріс. 1 липня обсяг торгівлі склав 6,641,000 доларів США, кількість торгових користувачів перевищила 6500 осіб, а кількість угод перевищила 17,800. Серед них обсяг торгівлі TSLA, SPY та CRCL за день перевищив 1,000,000 доларів США.

Механізм випуску

xStocks використовує механізм, за яким 1 токен відповідає 1 акції. Професійні інвестори або інвестори, що відповідають вимогам, можуть подати заявку на Backed Account для покупки акцій через Backed, який допомагає цим первинним інвесторам купувати акції у брокерів та зберігати придбані акції в третіх особах. Потім через xStocks відповідна кількість акцій конвертується в токени та повертається первинним інвесторам. Первинні інвестори з Backed Account можуть у будь-який момент випускати та викуповувати токени акцій.

Серед 10 існуючих токенів акцій xStocks, загальна кількість токенів акцій NVDIA, Circle та Tesla є найбільшою і перевищує 10 тисяч.

Надання ліквідності

Права на випуск токенів акцій зосереджені в руках первинних професійних інвесторів, але забезпечення ліквідності стало проблемою. xStocks співпрацює з біржами, щоб не тільки надати канали розповсюдження для токенів акцій, але й зробити біржі частиною первинного випуску, використовуючи ресурси маркет-мейкерів бірж для забезпечення кращої ліквідності.

Активність торгівлі та глибина ліквідності пулу взаємодоповнюють одна одну. Обсяг торгівлі найвищого SP500(SPY) на базі USDC в ланцюзі досяг 1 мільйона доларів, перевищуючи ринкову капіталізацію випущених токенів акцій. Проте токени акцій з нижчим обсягом торгівлі все ще стикаються з проблемою нестачі ліквідності.

xStocks співпрацює з публічними блокчейнами та основними DEX, плануючи використовувати токени третіх сторін DeFi-протоколів для залучення та стимулювання роздрібних інвесторів надання ліквідності токенам акцій. Відомі партнери включають агрегатор DEX Jupiter і кредитний протокол Kamino.

Модель певної торгової платформи

Стан розгортання

Платформа обрала Arbitrum для випуску своїх токенів акцій, було розгорнуто 213 токенів акцій, загальні витрати на розгортання склали лише 5,35 долара, середня вартість кожного токена становить лише 0,03 долара. Низькі комісії є одним з важливих факторів вибору Arbitrum. Платформа планує на базі Arbitrum розробити свій власний приватний ланцюг.

Токени акцій непублічних компаній

Ця платформа оголосила про запуск перших у світі токенів акцій непублічних компаній, включаючи токени OpenAI та SpaceX. Перетворення криптовалюти на позабіржовий ринок акцій непублічних компаній з високим потенціалом, безумовно, є найцікавішою спробою цієї платформи. Наразі платформа вже випустила 2,309 токенів OpenAI(o).

Відповідність

Ця платформа має вбудовані вимоги щодо відповідності для контрактів токенів акцій. Кожен переказ потребує перевірки затвердженого реєстру гаманців (KYC/AML), ці токени можуть не взаємодіяти з DeFi, але централізовані біржі з функцією розподілу можуть отримати вигоду. Навіть користувачі з ЄС, які купують акції в мережі, не можуть передавати токени акцій на інші не зареєстровані адреси, такі перекази будуть заблоковані.

найближчим часом запроваджуваний токен

Окрім OpenAI, для 79 розгорнутого токена акцій на цій платформі вже встановлено метадані, включаючи саму платформу, Trump Media & Technology Group, GameStop та інші акції, а також Schwab US Dividend Equity ETF, Yieldmax MSTR Option Income Strategy та інші ETF. Деякі з токенів акцій, для яких вже встановлено метадані, були невеликою кількістю викарбувані.

Два режими мають свої особливості, xStocks прагне відкритості та комбінованості, тоді як певна торгова платформа акцентує увагу на Відповідності та контрольованості. Майбутній розвиток токенізації акцій заслуговує на постійну увагу.