Merkeziyetsizlik stablecoin: Yeni kral kim olacak?

Son yıllarda, merkeziyetsiz stabilcoin'lerin karşılaştığı düzenleyici baskılar artarken, merkeziyetsizlik stabilcoin'lere olan talep sürekli artmaktadır. Ancak, şu anda merkeziyetsizlik stabilcoin alanı hala gelişmenin başındadır ve henüz bir tekel yapısı oluşmamıştır.

Mekanizma tasarımı açısından, aşırı teminat günümüzdeki ana akım merkeziyetsiz stablecoin modelidir. Temsilci projeler arasında MakerDAO'nun DAI'si, Liquity'nin LUSD'si gibi projeler bulunmaktadır. Bu tür stablecoin'ler aşırı teminatla zincir üzerindeki varlıkları kullanarak çıkarılır ve iyi bir istikrar sunar.

Diğer bir tür, Terra'nın UST'si gibi algoritmik stablecoinlerdir. Bu tür projeler, denge sağlamak için arz ve talebi algoritmik olarak ayarlayarak istikrarı sürdürür, ancak ölüm sarmalına girmesi kolaydır. Şu anda önde gelen algoritmik stablecoinler peş peşe çökmüştür.

Büyüklük açısından DAI hala en büyük Merkeziyetsizlik stablecoin'idir, ancak piyasa değeri yalnızca yaklaşık 5 milyar dolar olup, USDT ve USDC'nin çok altında kalmaktadır. LUSD, RAI gibi diğer projelerin ölçeği daha küçüktür ve ağ etkisi oluşturmakta zorluk çekmektedir.

Gelecekte, DeFi ekosisteminin gelişimiyle, Merkeziyetsizlik stablecoin'lerinin yeni bir büyüme dönemi bekleniyor. Potansiyel sıçrama noktaları şunlardır:

1. Sermaye verimliliğini artırın, aşırı teminat oranını düşürün.
2. Daha fazla uygulama senaryosu geliştirmek, talebi artırmak
3. Likidite mekanizmasını geliştirin, istikrarı artırın
4. Yeni fiyat sabitleme modellerini keşfetmek

Genel olarak, Merkeziyetsizlik stabilcoin alanında hala büyük bir gelişim potansiyeli bulunmaktadır. Stabilite, Merkeziyetsizlik ve verimlilik arasında dengeyi bulabilenler, yeni bir lider olma şansına sahip olacaktır. Bu alan sürekli olarak takip edilmeyi hak ediyor.