Альты ETF: новая структура крипторынка

Введение

11 января 2024 года спотовый биткойн ETF впервые появился на Уолл-стрит, открыв новую эру инвестиций в криптовалюту. Всего через 18 месяцев крипторынок претерпел кардинальные изменения. В настоящее время Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) сталкивается с давлением по проверке 72 заявок на крипто ETF, и это число продолжает расти.

От Solana до Dogecoin, XRP и PENGU, крупнейшие компании по управлению активами стремятся упаковать различные цифровые активы в регулируемые инвестиционные продукты. Аналитики отрасли считают, что вероятность одобрения большинства заявок составляет 90% или выше, что предвещает беспрецедентное расширение криптоинвестиционных продуктов.

! Рост золотой лихорадки альткоинов ETF

Успех биткойн-ETF

Чтобы понять важность ETF на альты, прежде всего необходимо осознать потрясающий успех спотового биткойн-ETF. За короткий год биткойн-ETF привлек 107 миллиардов долларов США, став самым успешным выпуском ETF за всю историю. На сегодняшний день его активы составляют 133 миллиард долларов США.

Одна из крупных управляющих компаний по активам владеет биткойн-ETF, который содержит более 74 миллиардов долларов США в 694,400 биткойнах. Все ETF в сумме контролируют 1,230,000 биткойнов, что составляет примерно 6.2% от общего обращения.

Этот успех доказывает, что потребность в получении доступа к шифровым активам через традиционные инвестиционные инструменты является реальной и огромной. Институциональные инвесторы, розничные инвесторы, практически все типы инвесторов ищут возможности для инвестиций в криптовалюту.

Зачем нужны ETF?

Хотя инвесторы могут напрямую покупать альты на криптобиржах, ETF предлагает более традиционный и регулируемый способ инвестирования. Запуск ETF знаменует собой более высокую степень признания криптовалюты на рынке.

Шифрование ETF позволяет инвесторам торговать цифровыми активами через обычные брокерские счета, как акции, без необходимости настраивать сложные шифровальные кошельки или разбираться в деталях блокчейн-технологии. Это значительно снижает порог вхождения для обычных инвесторов в крипторынок, а также обеспечивает более высокую безопасность и ликвидность.

Альты ETF заявки

В настоящее время несколько известных компаний по управлению активами подали заявки на ETF Solana, аналитики считают, что вероятность одобрения достигает 90%. Кроме того, заявки на ETF для таких криптовалют, как XRP, Cardano, Лайткоин и Аваланч, также находятся на стадии рассмотрения. Даже мемные токены, такие как Dogecoin и PENGU, имеют соответствующие заявки на ETF.

За этой волной заявок стоит множество факторов. Дружественное отношение нового правительства к криптовалютам, прояснение регулирующей среды и растущий спрос институциональных инвесторов на криптоактивы создали благоприятные условия для появления альты ETF.

! Подъем золотой лихорадки альткоин-ETF

Экономическая реальность

Несмотря на огромный успех биткойн-ETF, ранние анализы показывают, что принятие альткойн-ETF может быть другим. Некоторые эксперты предполагают, что общий объем притока в альткойн-ETF может составить от нескольких сотен миллионов до 1 миллиарда долларов, что намного ниже достижений биткойн-ETF.

Производительность ETF на Эфириуме еще больше подчеркивает эту разницу. Несмотря на то, что это вторая по величине шифрования валюта, ETF на Эфириуме привлекли всего около 4 миллиардов долларов чистых поступлений за 231 торговый день, что составляет лишь 3% от достигнутого ETF на Биткойн.

Стейкинг: фактор, изменяющий правила игры

В отличие от биткойн ETF, некоторые альткоин ETF могут получать дополнительный доход через стейкинг. Недавние изменения в политике SEC открыли дверь для ETF, чтобы ставить свои активы и распределять доход между инвесторами.

Например, годовая доходность стейкинга эфириума в настоящее время находится в пределах 2,5-2,7%. После вычета расходов на ETF и операционных затрат инвесторы могут получить чистую доходность в размере 1,9-2,2%. Это создает новую модель дохода для эмитентов ETF и предоставляет инвесторам новое ценностное предложение.

Однако управление ETF для стейкинга криптоактивов сталкивается с множеством вызовов, включая управление ликвидностью, технологические риски и проблемы безопасности.

Конкуренция по затратам

Масса заявок на ETF почти неизбежно приведет к конкуренции по затратам. Когда множество продуктов борются за ограниченные институциональные средства, ценообразование становится основным фактором дифференциации. Некоторые эмитенты могут даже использовать доходы от стейкинга для субсидирования управленческих сборов, предлагая продукты с нулевыми или отрицательными сборами для привлечения активов.

Хотя это сокращение расходов выгодно для инвесторов, оно также создает давление на прибыльность эмитентов. Ожидается, что рынок пройдет через этап консолидации, и выжить смогут только самые крупные и эффективные операторы.

! Подъем золотой лихорадки альткоин-ETF

Заключение

Возникновение ETF для альткоинов изменяет восприятие инвестиций в шифрование. Разные криптовалюты позиционируются как инвестиционные варианты с различными целями и характеристиками риска. Это многообразие может привлечь больше инвесторов на крипторынок.

Однако это также вызвало вопрос: действительно ли такая мейнстримизация создала ценность, или просто упаковала спекуляцию в форму, признанную регуляторами? Ответ может различаться в зависимости от человека, и в конечном итоге решит рынок.

В любом случае, развитие шифрования ETF глубоко изменяет ландшафт инвестиций в токены, принося этому новому рынку беспрецедентные возможности и вызовы.