Революция стейблкоинов: Тихая трансформация под руководством гигантов Web2

Сфера стейблкоинов тихо переживает революцию. Один известный блогер недавно опубликовал длинную статью, в которой глубоко проанализировал историю развития стейблкоинов и их будущее. Удивительно, что, несмотря на то, что рынок стейблкоинов демонстрирует бурное развитие, в криптовалютном сообществе реакция была сдержанной, и даже некоторые средства направились в акции, связанные с американским рынком. Этот контраст вызывает размышления.

Почему нативный нарратив криптовалют кажется "безучастным" к буму стейблкоинов? Этот вопрос весьма интересен. Вспоминая недавний случай, когда один политик выпустил токен, люди с нетерпением ожидали его эффектов на рынок. Однако, когда появилась возможность для стейблкоинов с реальным потенциалом массового применения, криптовалютное сообщество оказалось в "замешательстве".

На самом деле ответ на это явление очень прост: "Без каналов выпуска нет бизнеса со стейблкоинами". Ключевым элементом бизнес-модели стейблкоинов являются каналы выпуска, а жизнеспособные каналы в основном включают криптобиржи, гигантов Web2 и традиционные банки. Это, кажется, не напрямую связано с направлением развития большинства отрасли криптовалют.

Успех некоторых известных стейблкоинов не обусловлен техническими преимуществами, а заключается в том, что они смогли уловить потребности и каналы. Даже если у них есть конкуренты с более строгими технологиями, им все равно приходится делиться 50% процентных доходов с крупными биржами в обмен на каналы выпуска. Таким образом, видно, что проекты, которые пытаются бросить вызов основным стейблкоинам, полагаясь лишь на "лучшие технологии", в основном занимаются бесполезной работой.

Для обычных инвесторов стейблкоины могут показаться слишком "скучными", поскольку они лишены возможности получения 10-кратной или 100-кратной прибыли, что также объясняет холодную реакцию криптовалютного сообщества на это.

Однако гиганты Web2 действительно являются настоящими "разрушителями". Один блогер дал резкую оценку перспективам традиционных банков — "практически безнадежно". Всепогодная и безграничная долларовая система в сравнении с избыточным штатом и сложными процессами банковской системы вообще не находится на одном уровне конкуренции. Упадок банков наоборот предоставил огромные возможности для стейблкоинов.

Настоящим disruptor'ом являются некоторые крупные технологические компании, так как у них есть огромная пользовательская база и развитые платежные сценарии. Когда крупные платформы электронной коммерции начинают исследовать стейблкоин, это уже не просто простое расширение бизнеса, а прямое вовлечение миллиардов основных пользователей в инфраструктуру криптовалют.

Это настоящая ценность волны развития стейблкоинов — не в том, чтобы предоставить криптовалютному сообществу краткосрочные возможности для получения прибыли, а в том, чтобы незаметно внедрить инфраструктуру криптовалют в мейнстрим. Когда миллиарды пользователей Web2 начнут ежедневно использовать стейблкоины, потребность в инфраструктуре в таких областях, как DeFi, DeAI, GameFi, соответственно усилится, что является долгосрочным фактором роста, который сложно заметить в краткосрочной перспективе, но который нельзя игнорировать.

Конечно, так называемая волна развития, даже если она кажется холодной, обязательно вызовет некоторый ажиотаж. IPO одной известной компании-стейблкоина может быть только началом, после чего появится много "подражателей". Большинство из этих проектов не обладают реальной способностью к распределению, но под влиянием концепции стейблкоина их коэффициент цена/прибыль может быть серьезно завышен.

Однако, возвращаясь к основному выводу — проекты без каналов распределения в основном не имеют перспектив. Важно отметить, что эти рыночные ожидания могут не иметь отношения к большинству розничных инвесторов, возможно, более разумно будет занять выжидательную позицию.

С другой стороны, эта волна IPO по сути направлена на "распространение" ценности криптовалют в традиционных финансовых рынках. Именно тогда, когда традиционные инвесторы начинают серьезно изучать бизнес-модели стейблкоинов, это "незаметное влияние" становится наиболее значимым.

Волна развития стейблкоинов знаменует собой ключевой момент перехода криптовалюты из "периферийного инновационного опытного поля" в "основной коммерческий альтернативный вариант". В настоящее время в криптовалютном круге не ощущается особого ажиотажа, что вполне нормально, так как правила игры изменились, и главные действующие лица уже не они. Однако в долгосрочной перспективе, когда инфраструктура криптовалюты будет обслуживать больше потребностей реального мира, каждый коренной пользователь криптовалюты станет bénéficiarом этого обновления инфраструктуры.