GMX V2 Ликвидность резко увеличилась, но рост остановился, проблема дисбаланса между быками и медведями все еще требует решения

GMX, получив 12 миллионов токенов ARB в рамках краткосрочной программы стимулов (STIP) от Arbitrum, реализует меры стимулирования уже почти 10 дней. Эти средства в основном предназначены для поддержки совместного развития GMX V2 и DeFi экосистемы Arbitrum. Давайте посмотрим, как GMX проявил себя за это время.

Обзор стимулов

GMX направит эти средства на несколько следующих аспектов:

1. Предоставление ликвидностных вознаграждений для GMX V2 бессрочных контрактов и спотовой торговли
2. Поощрение ликвидности к перемещению из GLP пула V1 в GM пул V2
3. Субсидирование торговых сборов, снижение до 0,02%, чтобы конкурировать с централизованными биржами
4. Спонсирование проектов, разрабатываемых на GMX V2

Эти меры направлены на повышение общей конкурентоспособности GMX, увеличение объема торгов и ликвидности.

Ликвидность изменения

По состоянию на 17 ноября:

• GMX V1+V2 общая ликвидность: рост 6.45% (с 4.96 миллиарда долларов до 5.28 миллиарда долларов)
• GMX V1 Ликвидность: снижение на 9% (с 400 миллионов долларов до 364 миллионов долларов)
• GMX V2 Ликвидность: рост 69.5% (с 9677 долларов США до 1.64 миллиарда долларов США)

Стоит отметить, что рост ликвидности GMX V2 произошел в основном в первый день начала стимулов, после чего скорость роста значительно замедлилась.

Непогашенные позиции и объем торгов

Открытый интерес достиг пика в 182 миллиона долларов 13 ноября, но затем снизился до 137 миллионов долларов, даже ниже уровня до начала стимулов.

Объемы торгов колеблются, явно подвержены влиянию рыночной конъюнктуры. Максимальный объем торгов зафиксирован 9 ноября и составил 555 миллионов долларов. В последнее время объемы торгов V1 все еще превышают V2.

Проблема дисбаланса между быками и медведями

Соотношение длинных и коротких позиций в GMX V1 по-прежнему серьезно несбалансировано: открытые длинные позиции (19,26 миллиона долларов) почти в 30 раз превышают короткие позиции (687 тысяч долларов).

Несмотря на то, что GMX V2 предпринял ряд мер для попытки сбалансировать длинные и короткие позиции, результаты оказались неутешительными:

• В целом, общий открытый интерес по длинным позициям (51,66 миллиона долларов) все еще значительно превышает короткие позиции (28,67 миллиона долларов)
• Для некоторых активов (таких как SOL, DOGE, XRP) длинные позиции достигли лимита, а разница между длинными и короткими позициями заметна.

В качестве примера торговой пары XRP/USD, хотя шортящие могут получить более высокие доходы от финансирования, из-за воздействия различных факторов арбитражная возможность может быть не такой большой, как ожидалось, что затрудняет достижение равновесия между длинными и короткими позициями.

Итоги

Программа стимулов GMX для Arbitrum действительно привела к значительному росту ликвидности, особенно в отношении V2. Однако этот рост в основном сосредоточен на первые два дня после начала стимулов, после чего темпы роста заметно замедлились. Объем открытых позиций и объем торгов не показали заметного роста, что, возможно, больше зависит от рыночной ситуации.

Проблема дисбаланса между длинными и короткими позициями по-прежнему существует в V1 и V2, особенно для некоторых торговых пар с высокой волатильностью. Это может создать высокий риск для поставщиков ликвидности, особенно во время сильной волатильности на рынке.

В целом, стимулы GMX достигли определенного успеха, но в отношении устойчивого роста и баланса между быками и медведями все еще есть возможности для улучшения. В будущем GMX, возможно, потребуется дополнительно скорректировать стратегию для достижения долгосрочного стабильного роста и лучшего управления рисками.

! Новая ситуация GMX V2: рост ликвидности и дисбаланс длинных и коротких позиций GM-пула под влиянием программы Arbitrum STIP