В США инфляция в июне умеренно возросла до 2,7%, базовая инфляция сохраняет свою упорность.

Данные по инфляции в США за июнь показывают умеренное восстановление: общий CPI увеличился на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем, годовой темп роста составил 2,7%, что является самым высоким показателем за четыре месяца, но все еще соответствует ожиданиям рынка.

А основной индекс CPI, исключая волатильные цены на продукты питания и энергию, увеличился на 0,2% в месячном исчислении, а годовой темп роста составил 2,9%, что соответствует ожиданиям.

Ранее уровень инфляции в течение года имел тенденцию к снижению, в январе общий годовой индекс потребительских цен (CPI) составил 3%. Несмотря на беспокойства о том, что торговая война Трампа может привести к росту цен, в последующие месяцы темпы роста инфляции постепенно замедлились. Тарифная политика является ключевым фактором влияния. Несмотря на то, что данные за июнь не показывают единого влияния цен на различные отрасли, есть признаки того, что тарифы поднимают общие данные. Под воздействием политики повышения тарифов администрации Трампа, в июне цены на одежду выросли на 0,4%, а цены на товары для дома показали значительный рост на 1%; Однако цены на новые и подержанные автомобили снизились на 0,3% и 0,7% соответственно, что отражает различия в способности различных отраслей передавать давление на затраты.

Среднее значение CPI по всем городам США | Источник: Бюро трудовой статистики США Среди них затраты на жильё продолжают оставаться основным фактором, хотя в сравнении с предыдущим месяцем они выросли всего на 0,2%, но по сравнению с прошлым годом рост составил 3,8%, продолжая поддерживать общий уровень цен. Экономист Allianz по торговле Дэн Норт указал, что текущие данные еще не полностью отражают влияние тарифов, но передача затрат — это лишь вопрос времени. Эта структурная дифференциация ставит перед политиками более сложные задачи принятия решений, особенно когда цены на энергоносители выросли на 0,9%, затраты на медицинские услуги увеличились на 0,6%, в то время как реальные почасовые заработки, скорректированные на инфляцию, снизились на 0,1%. Эти данные подчеркивают, что покупательная способность потребителей сталкивается с новыми вызовами. Разногласия в политике и их влияние на финансовые рынки Президент Трамп ранее многократно высказывался в социальных сетях, настоятельно требуя от ФРС немедленно снизить процентные ставки на 3 процентных пункта и утверждая, что эта мера может сэкономить триллионы долларов в год. Однако ФРС, очевидно, сохраняет стабильность политики, и рынок в целом ожидает, что на заседании в июле она оставит процентные ставки без изменений, а первых 25 базисных пунктов умеренного снижения может быть реализовано не ранее сентября.

Это расхождение в политике возникает из совершенно различных оценок экономической ситуации обеими сторонами. Белый дом считает, что тарифы не усугубили инфляцию, и текущий уровень инфляции предоставляет достаточно пространства для снижения ставок, что позволяет сразу же реализовать стратегию снижения ставок; в то время как Федеральная резервная система считает, что текущая ситуация в экономике США достаточно крепка, и можно подождать, чтобы увидеть влияние тарифов на инфляцию, прежде чем принимать меры по снижению ставок. Стоит отметить, что финансовый рынок относительно спокойно отреагировал на этот отчет по инфляции, фьючерсы на акции и доходность государственных облигаций изменились незначительно, что отражает то, что инвесторы уже переварили неопределенность инфляционного пути. Заключение: Таким образом, за этими на первый взгляд стабильными данными скрываются важные сигналы поворота. Если в ближайшие месяцы эффект передачи тарифов на цены проявится еще сильнее, текущий уровень инфляции в 2,7% может оказаться лишь началом нового цикла роста цен. Это потенциальное изменение также заставит Федеральную резервную систему принять более сложное политическое решение между контролем инфляции и поддержанием экономического роста, и вопрос о том, будет ли снижена процентная ставка в сентябре, станет ключевым моментом для наблюдения за её политическим курсом. #CPI #таможенные пошлины #ожидания снижения ставок