Hong Kong lançou a declaração de política 2.0, criando um centro de inovação em ativo digital global.

Notícias de 26 de junho, o governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong publicou a "Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0" (abreviada como "Declaração de Política 2.0"), reafirmando o compromisso do governo em transformar Hong Kong em um centro global de inovação no campo dos ativos digitais.
A "Declaração de Políticas 2.0" propõe a estrutura "LEAP", incluindo a otimização da legislação e regulação (Legal and regulatory streamlining), a expansão da variedade de produtos tokenizados (Expanding the suite of tokenised products), o avanço de casos de uso e colaboração intersetorial (Advancing use cases and cross-sectoral collaboration) e o desenvolvimento de pessoas e parcerias (People and partnership development).
O conteúdo "Otimização da legislação e regulação" mostra que o governo de Hong Kong está a construir uma estrutura de regulação unificada e abrangente para prestadores de serviços de ativo digital, abrangendo plataformas de negociação de ativo digital, emissores de stablecoins, prestadores de serviços de negociação de ativo digital e prestadores de serviços de custódia de ativo digital.
A "Declaração de Política 2.0" deixa claro que a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong é a principal entidade reguladora dos prestadores de serviços de negociação de ativos digitais, responsável pela emissão de licenças e registro, definição de padrões, otimização de processos regulatórios e redução da potencial arbitragem regulatória sob diferentes quadros regulatórios de ativos digitais; o Autoridade Monetária de Hong Kong atuará como a entidade de supervisão de primeira linha dos bancos, monitorizando suas atividades de negociação de ativos digitais.
Na parte "Promoção de Cenários de Aplicação e Cooperação Intersetorial", a "Declaração de Política 2.0" apoia stablecoins e outros projetos tokenizados, incluindo a exploração do uso de stablecoins como ferramenta de pagamento.
A "Declaração de Política 2.0" aponta que os stablecoins oferecem uma alternativa custo-efetiva fora do sistema tradicional, com potencial para revolucionar pagamentos, gestão da cadeia de suprimentos e atividades do mercado de capitais. O governo de Hong Kong implementará um sistema de regulamentação para emissores de stablecoins a partir de 1 de agosto de 2025, estabelecendo requisitos relacionados à gestão de ativos de reserva, mecanismos de estabilidade, processos de resgate e gestão de riscos prudenciais.
A "Declaração de Políticas 2.0" mostra que muitas empresas envolvidas em comércio e liquidação transfronteiriços expressaram grande interesse em usar stablecoins para reduzir custos e acelerar processos de transação. Para aproveitar plenamente o potencial das stablecoins, o governo e as autoridades reguladoras fornecerão um ambiente de mercado favorável e diretrizes regulatórias necessárias, promovendo a pesquisa e a implementação de soluções pelos emissores de stablecoins licenciados em Hong Kong, a fim de resolver as principais dores nas atividades econômicas. O governo de Hong Kong acolhe sugestões dos participantes do mercado sobre como testar e utilizar stablecoins licenciadas, por exemplo, para aumentar a eficiência dos pagamentos governamentais.
Além disso, a Digital Harbor também lançará um programa de financiamento piloto para blockchain e ativo digital, que fornecerá fundos para projetos de candidatura com potencial de aplicação futura, emblemáticos e com impacto no mercado.
Segue o texto completo da "Declaração de Políticas 2.0":
Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0
Visão: Construir um centro de ativo digital confiável e comprometido com a promoção da inovação.
O governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong está determinado a construir Hong Kong como um centro global líder em ativos digitais - um mercado confiável que permite o desenvolvimento próspero da inovação em um ambiente de risco controlado, trazendo benefícios substanciais para a economia real e os mercados financeiros.
A "Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0" ("Declaração de Política 2.0") publicada pelo Departamento de Assuntos Financeiros e Tesouraria ("Departamento de Finanças") é uma resposta proativa de Hong Kong à evolução contínua do mercado global de ativos digitais. Sustentando o princípio de "mesmos negócios, mesmos riscos, mesmas regras", a "Declaração de Política 2.0" visa esboçar estratégias visionárias, capacitar o desenvolvimento da indústria, promover a inclusão financeira, cultivar talentos, ao mesmo tempo que protege os investidores e mantém a segurança financeira, consolidando a posição de liderança de Hong Kong como um centro financeiro internacional.
“LEAP”：Caminhando para a formação de um ecossistema de ativo digital confiável, sustentável e profundamente integrado na economia real
Baseado nas medidas propostas no primeiro "Declaração de Políticas" de outubro de 2022, incluindo o estabelecimento de uma supervisão robusta, o lançamento de fundos de índice negociados em bolsa ("ETF") para negociação de ativo digital e outros produtos inovadores, a ampliação dos canais de investimento através da permissão para a participação de varejo, e o início de projetos experimentais como a tokenização de títulos verdes, Hong Kong está agora preparado para avançar em direção a um ecossistema de ativo digital confiável, sustentável e profundamente integrado na economia real, denominado "LEAP". A Comissão de Valores Mobiliários e Futuros ("SFC") anunciou anteriormente o roteiro "ASPIRe", que visa guiar o ecossistema de ativo digital de Hong Kong em um ambiente em constante mudança em direção ao futuro, implementando uma série de medidas, como um quadro de conformidade adaptável e produtos (como negociação de produtos derivados), a fim de equilibrar a proteção dos investidores e a competitividade do mercado. A "Declaração de Políticas 2.0" descreve a próxima fase de desenvolvimento, focando na melhoria da liquidez de negociação de ativo digital e na promoção de uma oferta mais diversificada de produtos de ativo digital, para reforçar a posição de Hong Kong como centro global de ativo digital. O governo e as autoridades regulatórias também acolhem a participação de prestadores de serviços de ativo digital de alta qualidade de todo o mundo no mercado, para promover a liquidez e uma competição saudável e ordenada.
Para alcançar esta visão e objetivos, criar um ecossistema de ativos digitais que esteja profundamente integrado com a economia real e os mercados financeiros, e que seja orientado para o futuro, propomos uma série de direções de políticas estratégicas e implementaremos medidas correspondentes. Ao formular direções de políticas e medidas, esforçamo-nos para que não sejam limitadas pela tecnologia atual e garantimos que possam se adaptar ao futuro desenvolvimento dos ativos digitais, ao mesmo tempo que se integram à economia real e ao sistema financeiro, a fim de alcançar um crescimento sustentável. Essas medidas são baseadas na estrutura "LEAP", que consiste em: ("L"egal and regulatory streamlining) otimização da legislação e regulamentação, ("E"xpanding the suite of tokenised products) expansão da variedade de produtos tokenizados, ("A"dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) promoção de casos de uso e colaboração intersetorial, e ("P"eople and partnership development) desenvolvimento de talentos e parcerias, para criar um ecossistema de ativos digitais confiável, inovador e dinâmico, fortalecendo a posição de Hong Kong no cenário financeiro global.
("L"egais e regulamentares simplificação) otimização legal e regulamentar
(a) Quadro regulatório unificado e abrangente
Baseando-se nos progressos desde 2022, o governo continuará a colaborar com os reguladores e as partes interessadas da indústria para desenvolver um quadro legal e regulatório abrangente para regular o ativo digital, garantindo que o ecossistema de ativo digital de Hong Kong se desenvolva de forma sustentável e responsável. Este sistema abrange as bolsas de ativo digital, emissores de stablecoins, prestadores de serviços de negociação de ativo digital e prestadores de serviços de custódia de ativo digital, com foco na proteção dos investidores e consumidores. A próxima medida principal é realizar uma consulta pública sobre o mecanismo de licenciamento para prestadores de serviços de negociação de ativo digital e prestadores de serviços de custódia de ativo digital, a fim de atender à demanda dos investidores por alta liquidez, transações em grande volume e ativos custodiados com segurança. O governo propõe designar a Comissão de Valores Mobiliários como a principal entidade reguladora dos prestadores de serviços de negociação de ativo digital, responsável pela emissão de licenças e registro, definição de normas, otimização de processos regulatórios e redução do potencial de arbitragem regulatória sob diferentes quadros regulatórios de ativo digital. A Autoridade Monetária de Hong Kong ("HKMA") atuará como a entidade reguladora de linha de frente dos bancos, supervisionando suas atividades de negociação de ativo digital.
Da mesma forma, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários será a principal entidade reguladora dos prestadores de serviços de custódia de ativos digitais, responsável pela emissão de licenças e registos, bem como pela definição de padrões, enquanto a Autoridade Monetária atuará como a entidade reguladora de primeira linha para os bancos, supervisionando as suas atividades de custódia de ativos digitais.
Este regime de regulamentação unificado e abrangente aumentará a credibilidade do mercado, promoverá uma maior atividade em ativos digitais e transações de grande montante, e fornecerá orientações claras aos participantes do mercado. Este regime também apoiará a gestão eficaz de riscos e proporcionará liquidez, garantindo a criação de um ecossistema equilibrado para fomentar a inovação no mercado e proteger os investidores. Revisões regulares serão realizadas e haverá uma comunicação estreita com as partes interessadas, para garantir que o quadro se adapte ao desenvolvimento tecnológico e de mercado.
Ao mesmo tempo, Hong Kong continuará a implementar normas internacionais relacionadas com ativos digitais, incluindo as "Recomendações de Política sobre Cripto e Ativos Digitais" da Comissão de Supervisão de Valores Mobiliários Internacional, o "Quadro de Regulação das Atividades de Criptoativos" do Conselho de Estabilidade Financeira, as "Abordagens Prudenciais para a Gestão de Risco de Criptoativos" do Comité de Supervisão Bancária de Basileia, bem como o "Quadro de Declaração de Criptoativos" da Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Económico para promover a transparência fiscal.
(b) Revisão da legislação e regulamentação sobre tokenização
A tokenização de ativos do mundo real e instrumentos financeiros oferece oportunidades para a fusão de novas tecnologias com as finanças tradicionais, podendo impulsionar a atividade econômica e a inovação na estrutura do mercado financeiro, aumentando assim a eficiência, reduzindo custos, melhorando a transparência e promovendo a participação dos investidores. Para aproveitar plenamente esse potencial, é essencial um sistema legal e regulatório claro, preciso e conveniente. A Direção-Geral das Finanças e a Autoridade Monetária de Hong Kong liderarão a revisão das leis e do quadro regulatório relevantes, referindo-se a experiências e práticas internacionais, a fim de promover a aplicação da tokenização em Hong Kong. A fase inicial da revisão se concentrará no mercado de títulos que já passou pela fase de validação de conceito, e espera-se também fornecer referências para a tokenização de outros ativos do mundo real e instrumentos financeiros. Será feita uma análise abrangente do processo de emissão e negociação de títulos tokenizados, incluindo, mas não se limitando a, requisitos de liquidação, registro e documentação. Durante o processo de revisão, o governo colaborará com especialistas jurídicos e partes interessadas da indústria para garantir que os resultados da revisão e as sugestões de melhoria sejam viáveis e atendam às necessidades de desenvolvimento futuro, estabelecendo Hong Kong como um pioneiro neste campo inovador.
（“E”xpanding the suite of tokenised products）Expandir a gama de produtos tokenizados
(c) Normalização da emissão de obrigações do governo tokenizadas
O governo emitiu, em duas ocasiões, títulos verdes tokenizados (num total de cerca de 6,8 bilhões de dólares de Hong Kong), demonstrando de forma prospectiva os benefícios dos esquemas de tokenização. Com base nisso, o governo irá regularizar a emissão de títulos governamentais tokenizados e explorará diferentes arranjos de moeda e prazos, assim como outras opções inovadoras. O governo espera que essa medida forneça ao mercado títulos digitais estáveis e de alta qualidade, ampliando ainda mais a acessibilidade e atraindo um grupo de investidores mais amplo. Para aproveitar ainda mais as vantagens da tokenização, o Gabinete do Tesouro e a Autoridade Monetária continuarão a se comunicar com especialistas do setor para entender as diferentes opiniões do mercado, incluindo questões relacionadas à inclusão de moedas digitais para melhorar a eficiência das transações, cenários de aplicação de negociação no mercado secundário e a ampliação da participação dos investidores no mercado local de títulos. O governo visa estabelecer um padrão global através da emissão pioneira de títulos tokenizados e sua regularização, aumentando a confiança do mercado nessa tecnologia, enquanto incentiva a adoção pelo setor público e privado.
(d) proporcionar incentivos para a tokenização de ativos do mundo real e ativos financeiros
A tokenização de ativos do mundo real e de instrumentos do mercado financeiro pode aumentar a eficiência, acessibilidade e potencial liquidez do mercado de Hong Kong. Através do projeto Ensemble do Banco Central (onde a Comissão de Valores Mobiliários é um dos principais parceiros e co-lidera a participação da indústria de gestão de ativos juntamente com o Banco Central), está-se a incentivar ativamente cenários de aplicação inovadores, incluindo a tokenização de produtos financeiros tradicionais (como fundos de mercado monetário e outros fundos) e fluxos de rendimento de ativos do mundo real (como estações de carregamento de veículos elétricos). O Banco Central está a explorar a criação de uma infraestrutura Ensemble para facilitar a liquidação de depósitos tokenizados entre bancos, a fim de simplificar processos e aumentar a liquidez.
A London Metal Exchange (LME) incluiu Hong Kong como um local de entrega autorizado dentro de sua rede global de armazéns e aprovou operadores de armazém em Hong Kong para armazenar metais registrados sob a marca da London Metal Exchange. Para desenvolver ainda mais o ecossistema de negociação de commodities, o governo incentiva o mercado a aplicar tecnologia de tokenização e rastreamento de ativos físicos nos planos de armazenamento. A tecnologia de criação de tokens pode servir como etiquetas de identificação para armazéns globais, ajudando a rastrear ativos metálicos e dados relacionados à sua sustentabilidade, promovendo a maior integração de Hong Kong na rede global de armazéns.
O governo irá intensificar os esforços para expandir as soluções de tokenização, promovendo a tokenização de ativos e instrumentos financeiros mais amplos, demonstrando a aplicação diversificada dessa tecnologia em diferentes setores, incluindo metais preciosos (como ouro), metais não ferrosos e energias renováveis (como painéis solares).
Atualmente, todos os fundos de investimento negociados em bolsa (ETFs) listados na Bolsa de Valores de Hong Kong estão isentos de imposto de selo durante a transferência. Para promover o desenvolvimento do mercado tokenizado, o governo esclarecerá que essa isenção de imposto de selo se aplica também aos ETFs tokenizados. Com base nessa isenção, o governo incentiva os participantes do mercado a explorar as vantagens da tokenização dos ETFs, como os ETFs de mercado monetário, incluindo a introdução desses na negociação em mercado secundário em plataformas de negociação de ativos digitais licenciadas ou outras plataformas. Olhando para o futuro, o governo manterá uma atitude aberta, considerando fatores como o impacto fiscal e o desenvolvimento do mercado, ao revisar os arranjos fiscais para a transferência de outros fundos reconhecidos pela Comissão de Valores Mobiliários após a tokenização.
O governo irá apresentar uma proposta legislativa que incluirá ativos digitais designados como transações qualificadas, que poderão beneficiar de isenção de imposto sobre os lucros para fundos e ferramentas de controlo de investimento familiar vendidos em forma privada. Se a proposta for aprovada pela Assembleia Legislativa, a isenção fiscal entrará em vigor no ano fiscal de 2025/2026.
(“A”)vançando casos de uso e colaboração intersetorial)
(e) Apoio a stablecoins e outros projetos tokenizados, incluindo a exploração de stablecoins como ferramenta de pagamento.
As stablecoins provide a cost-effective alternative outside traditional systems, they have the potential to revolutionize payments, supply chain management, and capital market activities. The government will implement a regulatory framework for stablecoin issuers starting August 1, 2025. This framework sets out proper requirements for reserve asset management, stabilization mechanisms, redemption processes, and prudent risk management, serving as the cornerstone for achieving the above vision. These regulatory requirements help ensure the stability and credibility of stablecoin issuance, enhancing their reliability for use both locally and internationally. Many companies involved in cross-border trade and settlement have expressed strong interest in using stablecoins to reduce costs and accelerate transaction processes. To fully realize the potential of stablecoins, the government and regulatory bodies will provide a favorable market environment and necessary regulatory guidance, promoting licensed stablecoin issuers in Hong Kong to research and implement solutions for different application scenarios to address substantial pain points in economic activities. To demonstrate government support and take the lead, market participants are encouraged to suggest how the government can experiment with and utilize licensed stablecoins, for example, to enhance the efficiency of government payments.
(f) Promover a colaboração entre as autoridades reguladoras, as agências de aplicação da lei e os fornecedores de tecnologia
Como incubadora de tecnologia digital em Hong Kong, a Cyberport tem apoiado fortemente projetos de tokenização em Hong Kong e, através da colaboração com a Autoridade Monetária de Hong Kong no projeto Ensemble, oferece um ambiente vibrante para startups explorarem soluções inovadoras em tecnologia financeira. Para apoiar ainda mais o desenvolvimento de projetos de tokenização, a Cyberport irá colaborar com partes interessadas relevantes da indústria de ativos digitais, utilizando seu ecossistema de incubação para fornecer suporte, incluindo oportunidades de matchmaking comercial, suporte técnico, orientação de especialistas do setor e participação em programas de aceleração relacionados a ativos digitais e Web3. Startups e empresas envolvidas em soluções de tokenização beneficiarão de recursos especializados que lhes permitirão experimentar ideias inovadoras e comercializá-las. A Cyberport também lançará um programa de subsídios piloto para blockchain e ativos digitais, oferecendo financiamento para projetos de aplicação futura promissora, icônicos e com impacto no mercado. Além do financiamento, a Cyberport também fornecerá assistência a essas empresas e coordenará com partes interessadas relevantes para apoiar a implementação dos projetos piloto conforme necessário.
A equipe dedicada da Agência de Promoção de Investimentos do governo dá as boas-vindas e está pronta para apoiar os prestadores de serviços de ativos digitais a estabelecer e expandir negócios em Hong Kong. Entre os diversos apoios disponíveis, a Agência de Promoção de Investimentos pode conectar prestadores de serviços de ativos digitais potenciais com bancos e diferentes serviços profissionais e de apoio, além de promover a criação de negócios.
A Hong Kong Exchanges and Clearing Limited desenvolveu os primeiros índices de ativos digitais de Hong Kong, para fornecer aos investidores uma referência de preços transparentes e confiáveis para Bitcoin e Ethereum dentro do fuso horário da Ásia, a fim de apoiar o desenvolvimento de Hong Kong como o principal centro de ativos digitais da Ásia.
Para manter a integridade do mercado e aumentar a confiança no sistema de ativos digitais, o governo incentivará o desenvolvimento de infraestruturas de ativos digitais, incluindo, mas não se limitando a, várias soluções de tecnologia regulatória, cibersegurança e monitoramento que possuam experiência local e profundo conhecimento regional. Essas ferramentas fortalecerão o quadro regulatório e a capacidade de Hong Kong, promovendo o desenvolvimento seguro e sustentável dos ativos digitais. O governo promoverá a cooperação entre provedores de tecnologia, autoridades reguladoras e órgãos de aplicação da lei, otimizando essas soluções para garantir que atendam às necessidades específicas do ecossistema de ativos digitais de Hong Kong.
(“P”essoas e desenvolvimento de parcerias) Desenvolvimento de talentos e parcerias
(g) Colaborar com participantes do mercado e universidades para promover o desenvolvimento de talentos
O governo continuará a incentivar a formação e o desenvolvimento de talentos na indústria de ativos digitais, com foco especial na aplicação de blockchain, integração de inteligência artificial e inovação em ativos digitais, para cultivar talentos locais, atrair profissionais globais de ativos digitais para Hong Kong e apoiar o desenvolvimento de startups e instituições financeiras. A primeira lista de talentos, publicada em 2018, já incluía profissionais de tecnologia financeira, incluindo talentos globais de ativos digitais. A seguir, o Cyberport irá, através das suas medidas de formação em tecnologias Web3, blockchain e inteligência artificial, ajudar o governo a alcançar este objetivo, criando assim uma reserva estável de talentos profissionais, impulsionando continuamente a inovação e contribuindo para a indústria local de ativos digitais. Estas medidas incluem sessões de partilha de experiências e colaboração com empresas globais de ativos digitais, para fornecer conhecimentos de ponta ao banco de talentos.
(h) Posicionar Hong Kong como um centro de excelência em compartilhamento de conhecimento e promover a cooperação com outras jurisdições.
O governo irá promover a colaboração estratégica entre universidades e a indústria, conectando a pesquisa acadêmica com a aplicação prática no campo dos ativos digitais. Os planos de pesquisa conjunta se concentrarão no desenvolvimento de novas aplicações de blockchain, estruturas de tokenização, ferramentas financeiras impulsionadas por inteligência artificial, entre outros. Ao envolver os estudantes em projetos de ativos digitais, essas colaborações poderão formar uma nova geração de empreendedores, pesquisadores e especialistas em tecnologia, garantindo que a criatividade e o conhecimento especializado continuem a fluir. Ao combinar os resultados acadêmicos com as necessidades da indústria, será estabelecido em Hong Kong um repositório sustentável de talentos para apoiar os objetivos de desenvolvimento em ativos digitais.
O governo irá fortalecer a cooperação entre as instituições reguladoras e as agências de aplicação da lei, e coordenar o trabalho das instituições reguladoras e das agências de aplicação da lei locais, apoiando o desenvolvimento de um mercado de ativo digital transparente, seguro e resiliente. O governo também irá, juntamente com as instituições reguladoras, apoiar e participar na cooperação internacional, incluindo através de organizações internacionais relevantes e estabelecendo memorandos de entendimento com instituições reguladoras de outras jurisdições e outras agências governamentais, para alcançar o compartilhamento de informações e a cooperação regulatória no domínio dos ativos digitais. Ao mesmo tempo, o governo garantirá a cooperação entre departamentos através de mecanismos internos de alto nível existentes.
Resumo: Um futuro de inovação integrada, confiança e oportunidades
A "Declaração de Políticas 2.0" representa a determinação de Hong Kong em avançar para se tornar um líder global no campo dos ativos digitais, através do "LEAP". Com uma estrutura regulatória unificada, revisão legal e regulatória, regularização da emissão de títulos governamentais tokenizados, expansão da tokenização de ativos e produtos financeiros do mundo real, promoção de cenários de aplicação de stablecoins, fortalecimento da cooperação regulatória e impulso à cooperação internacional, o governo está estabelecendo as bases para mais inovação e desenvolvimento de mercado. Combinando uma ecologia próspera apoiada por formação e apoio a projetos, colaboração entre universidades e a indústria, e infraestrutura de ativos digitais, Hong Kong criará benefícios significativos para a economia real global e os mercados financeiros. Com o esforço conjunto de reguladores, indústrias e sociedade, será construído um futuro que integra inovação, confiança e oportunidades, levando Hong Kong a novas fronteiras de liderança global em ativos digitais.
Departamento de Assuntos Financeiros e Tesouraria do Governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong, 26 de junho de 2025 #BTC再创新高#