A volatilidade do mercado de itens virtuais: de moedas Meme a skins de CS:GO

À medida que a febre das moedas Meme vai desaparecendo, alguns investidores que anteriormente flutuavam nesse mercado voltam os seus olhos para o mercado de skins do CS:GO. Esses antigos "caçadores de Meme" transformaram-se em "revendedores de acessórios", vendo as skins do CS:GO como uma nova senha para a riqueza.

CS:GO foi lançado oficialmente em agosto de 2012, e no ano seguinte introduziu o sistema de caixas de armas e skins, permitindo a troca no mercado Steam. Esta iniciativa estabeleceu a base da economia de itens de CS:GO, e após várias atualizações e tentativas de tornar o jogo gratuito, deu início a um período de prosperidade no mercado de itens que durou doze anos.

No entanto, em maio de 2025, o mercado de itens CS de repente entrou em colapso. O índice de itens caiu 20% em três dias, e os preços de várias moedas de negociação populares quase foram pela metade, gerando intensos debates entre os usuários das plataformas. Essa cena de colapso do mercado é bem familiar para os especuladores de moeda, exceto que desta vez, o que eles têm em mãos são "skins de armas virtuais" em vez de criptomoeda.

Os jogadores que há muito tempo se sentiam felizes com a valorização das suas skins perderam a alegria da noite para o dia. Como é que este mercado de skins, que parece semelhante a NFTs e que tem uma queda tão intensa quanto as moedas Meme, atraiu tantos fiéis e que tipo de impacto irá trazer?

O caminho fácil para ganhar dinheiro

Em abril de 2025, quando o mercado de Meme moeda estava morno, o mercado de itens do CS:GO estava em alta, atraindo a atenção de vários investidores em criptomoedas.

Tudo isso remonta à atualização Arms Deal de 2013. As skins (também conhecidas como "itens decorativos") foram introduzidas na época como camadas gráficas que modificam a aparência das armas no CS, e só podiam ser obtidas através de quedas aleatórias dentro do jogo.

Isto deu início à era dos jogos de fortuna do "caixa surpresa como lotaria". Para obter skins raras, os jogadores começaram gradualmente a negociar de forma espontânea. O surgimento de sites de negociação de skins impulsionou ainda mais a prosperidade do mercado, gerando um ecossistema abrangente – incluindo jogadores, plataformas de negociação, streamers, revendedores, mercados paralelos e ferramentas de dados.

Para a maioria das pessoas, entrar no mercado de skins do CS:GO foi inicialmente apenas para a experiência de jogo.

Em 2019, o estudante universitário Mantou começou a entrar em contato com CS:GO. A princípio, ele apenas jogava o jogo por diversão. Mas, com o passar do tempo, ele teve a ideia de comprar skins, algo bastante comum para os jogadores de CS:GO.

Para os jogadores de CS:GO, as skins não são apenas itens decorativos, mas sim uma espécie de moeda social. Skins de alta qualidade ou raras destacam o status dos jogadores na comunidade, satisfazendo seu ego. Isso naturalmente cria uma demanda pela circulação de itens e gera um mercado correspondente.

Com uma compreensão mais profunda do mercado, o Mantou notou que os preços das skins subiram drasticamente. Como um estudante universitário com pouco dinheiro, ele começou a ter a ideia de "negociar skins".

O seu primeiro ganho não foi muito – "No início ganhei algumas centenas, fiquei feliz durante alguns dias".

Para Mantou, comprar skins e jogar é algo que se complementa. Ele não tem uma estratégia de negociação específica, "é tudo sobre jogar, então eu compro para jogar". No entanto, a volatilidade do mercado de itens às vezes o leva a voltar ao CS:GO, por exemplo, em abril deste ano, ele voltou a jogar porque ouviu que "o mercado de itens está aquecido".

Na verdade, o CS:GO e a economia de itens que ele criou realmente se promovem mutuamente.

Um conhecido KOL pesquisou voluntariamente a economia de mercado criada por este jogo. Na sua opinião, o efeito de riqueza duradouro do mercado de itens de CS:GO está intimamente ligado às características do próprio jogo.

"Como um jogo de tiro, o modo do CS:GO é muito simples, sem muitas mudanças em comparação com o seu lançamento inicial". Além disso, os desenvolvedores do jogo frequentemente realizam eventos para estimular os jogadores, o que consegue atrair jogadores antigos a retornarem rapidamente, seja por nostalgia ou outros fatores.

Enquanto mantém os jogadores antigos, a promoção dos streamers de esports também diminuiu a barreira de entrada, atraindo um fluxo constante de "novas forças" (principalmente estudantes universitários) a se juntarem, constituindo o aumento do mercado.

A vaidade impulsiona os jogadores a trocar itens de pele, e o lucro atrai constantemente novos e antigos jogadores, fazendo com que "jogar e ganhar" se torne a melhor descrição da economia do jogo CS:GO e dos itens.

O mistério do aumento vertiginoso dos preços dos acessórios

O mercado de itens de CS:GO apresenta uma variação de preços impressionante, desde skins comuns que custam alguns yuanes até raridades que valem dezenas de milhares ou até centenas de milhares, formando um ecossistema único. Isso é semelhante à estratificação do mercado de criptomoedas — skins comuns são como "moedas pequenas", enquanto itens de topo como o Dragon Lore e a faca borboleta são comparáveis a projetos renomados no mundo dos NFTs, com seus preços a atingirem novos máximos devido à escassez e ao prêmio de consenso.

Uma grande quantidade de caixas de armas comuns e skins de qualidade normal estão localizadas na extremidade inferior do espectro de preços, por exemplo, algumas caixas de armas podem ser vendidas por cerca de 2,5 yuan. Esses itens são relativamente fáceis de obter, têm uma oferta abundante e preços acessíveis, satisfazendo as necessidades básicas de personalização da maioria dos jogadores.

As peças de joalharia na faixa de preço média geralmente variam de dezenas a centenas de yuan. As peças neste intervalo costumam ter um design exterior mais excelente, uma certa raridade, ou serem adequadas para armas mais populares.

No mercado de alto padrão, os preços apresentam um crescimento exponencial, com joias que chegam a milhares ou até dez milhares de yuan. Estas costumam ser facas, luvas extremamente raras e aquelas que possuem um caráter lendário ou são extremamente raras, como as peles de armas de topo. Algumas peles raras podem alcançar preços de cerca de 130 mil yuan em plataformas de segunda mão.

Esses acessórios de alto preço ultrapassaram a categoria de itens do jogo, sendo vistos mais como colecionáveis e bens de investimento.

De um modo geral, a aparência das peças, o grau de desgaste, a raridade, o estilo, as operações dos comerciantes, as férias dos estudantes, o lançamento de novos produtos e até mesmo o efeito dos streamers são fatores que influenciam os preços de mercado. O mercado dentro do jogo e plataformas de sites de negociação de terceiros também desempenham um papel importante na formação do mercado de skins de CS:GO.

Mesmo que os fatores de influência possam ser analisados de forma racional, a volatilidade acentuada dos preços das peças ainda é inesperada. Essa imprevisibilidade é comum tanto no mercado de peças do CS:GO quanto no mundo das moedas.

Quando o CS:GO anunciou que seria atualizado para CS2 em 2023, muitos skins de alto preço e adesivos raros viram um aumento de preço. No entanto, apenas alguns meses depois, com o lançamento oficial do CS2, muitos skins tiveram uma grande queda de preço devido a mudanças nos efeitos visuais ou ajustes nos mecanismos de queda, resultando em muitos jogadores de alto nível que compraram sendo "prendidos". Essa situação é bastante semelhante à volatilidade de preços de algumas moedas digitais antes e depois de eventos específicos.

No entanto, as flutuações e transações dos preços dos acessórios, embora pareçam tão aleatórias e livres quanto as criptomoedas, estão na verdade sob o controle dos desenvolvedores de jogos. Toda a economia ecológica derivada dos acessórios precisa ser ajustada de acordo com as regras estabelecidas pelos desenvolvedores, que ocupam uma posição de domínio absoluto.

Um observador da indústria afirmou que "os desenvolvedores podem controlar todas as probabilidades e a raridade das skins que caem em cada vez, e podem especificar o local de negociação". Até mesmo o efeito visual das skins dentro do jogo pode mudar devido a atualizações do jogo, "a razão pela qual o CS2 tem um impacto tão grande nos preços é que os desenvolvedores mudaram alguns efeitos visuais das skins no jogo, algumas ficaram mais bonitas, enquanto outras ficaram menos atraentes."

Itens em CS:GO podem ser vistos como um possível ativo de investimento em rápida valorização, mas na verdade, o controle desse mercado está sempre nas mãos dos desenvolvedores do jogo.

Em situações extremas, existe o risco no mercado de acessórios de que "um dia os desenvolvedores de repente atualizem a política e proíbam a troca livre de skins". Como disse um jogador: "Você não pode controlar as mudanças nas políticas dos desenvolvedores, em comparação, os NFTs são mais fáceis de operar nesse aspecto."

A história das criptomoedas repete-se no mercado de joias

As propriedades de investimento e as variações de preço dos acessórios fazem com que muitos investidores em criptomoedas exclame: "Isto não é NFT?"

Essa comparação não é infundada, e até mesmo o efeito de "jogar e ganhar" que foi alcançado inadvertidamente está em linha com o modelo "play to earn" que alguns jogos de blockchain buscam.

Embora os itens de CS:GO possam ser usados no jogo, isso constitui uma diferença em termos de utilidade em relação aos NFTs. Um jogador afirmou que "algumas skins caras são realmente bonitas", mas na realidade, isso é apenas uma pequena parte.

"A pele não tem funcionalidade real, nem mesmo aumenta o poder de ataque", para o vasto grupo de jovens jogadores, os acessórios carregam necessidades psicológicas e significados sociais mais complexos, sendo uma concentração da busca pela beleza, da cultura da aparência e dos símbolos de identidade, o que tem uma semelhança notável com o papel que os NFTs desempenham em certos círculos.

Alguns sites de negociação de acessórios profissionais enfatizam que certos acessórios "não são apenas um simples adorno, mas sim um símbolo de identidade". "Embora não melhorem suas habilidades, definitivamente podem melhorar sua experiência de jogo e status social."

Além das características simbólicas de identidade social, ambos têm semelhanças nos fatores que impulsionam o preço.

Alguns observadores apontaram que o preço de certos itens em CS:GO pode aumentar devido ao uso por streamers e jogadores de esports, e esse efeito de celebridade é semelhante à influência que celebridades têm nos preços de NFTs.

O endosse de figuras conhecidas pode impulsionar o aumento dos preços dos NFTs, que podem disparar várias vezes, ou até dezenas de vezes, em um curto período. Porém, assim que o sentimento do mercado mudar, a liquidez se restringir ou o próprio projeto enfrentar notícias negativas, os preços dos NFTs podem cair drasticamente em um curto espaço de tempo, levando os compradores em alta a sofrerem perdas significativas.

Curiosamente, após o colapso do mercado de skins de CS:GO, o mercado de criptomoedas e de moedas Meme começou a aquecer novamente. O Ethereum teve uma valorização de quase 40% em 7 dias, ultrapassando os 2500 dólares, e algumas moedas Meme tradicionais também mostraram sinais de recuperação. Há quem até especule que os fundos estão circulando entre diferentes ativos virtuais, formando um efeito alternativo de "um sobe, o outro desce". Embora seja difícil de confirmar diretamente, essa coincidência de movimentação de fundos se tornou um tópico quente de discussão na comunidade de criptomoedas.

Oportunidades e riscos andam sempre juntos. Os jogadores de CS:GO que obtiveram lucros estáveis antes de maio, enfrentaram esta queda de preços sem precedentes.

Um jogador ganhou anteriormente 50 mil RMB com a valorização de itens, mas numa noite, tudo se desfez, transformando-se até numa perda de 70 mil. Ao falar sobre sua opinião sobre a queda, este jogador que "já passou pelo mercado de criptomoedas" pareceu bastante tranquilo, acreditando que, em comparação com a "queda lenta" anterior e o baixo volume de negociação, esta grande queda acompanhada de um bom volume de transações pode ser uma coisa positiva, se conseguir atrair mais atenção e se recuperar gradualmente.

Afinal, a história da especulação de ativos virtuais, desde as moedas Meme até os itens de CS:GO, nunca terá fim. O mercado, as emoções, a ganância e o medo continuam a circular em diferentes áreas.

A única constante é que a liberdade financeira está sempre fora de alcance, enquanto sempre haverá alguém a assumir o controle em posições elevadas.